近几年，国内电解铝产能天花板政策及海外需求预期推动了海外电解铝项目的投资，然而如何避免过度依赖煤电铝模式，值得行业企业认真考虑。

4月25日，在SMM主办的2024SMM（第十九届）铝业大会暨首届铝产业博览会-电解铝及原料论坛上，SMM伦敦办常务董事王彦臣就铝工业海外投资的风险与机遇发表了专业见解。

铝产业链的海外投资驱动因素

几内亚铝土矿项目确保了我国铝土矿供应 避免了重蹈铁矿石的覆辙

印尼铝土矿出口禁令 加速了我国企业海外投资氧化铝厂的进度

电解铝产能天花板政策及海外需求预期推动了海外电解铝项目的投资，然而如何避免过度依赖煤电铝模式值得考虑。

海外市场保护和环保政策及严重内卷的国内市场推动了铝加工产能的外移

海外铝工业投资项目正在逐渐改变铝工业的国际贸易格局

海外投资的风险和机遇

从铝加工产品到含铝终端产品 海外市场对我国十分重要

海外产业保护政策推动新兴市场已经成为我国铝加工品出口的主要目的地

随着海外项目的投产 针对中国投资者的规避调查势必增多

海外投资需要较高的资本投入 投资回报周期更长

海外投资的潜在风险

把握国际铝行业的发展趋势 寻找新的机遇

欧美废铝回收成为热点：降碳、节能、投资少

美国能源部投资6.5亿美元资助4个铝项目：

• 5亿美元美国世纪铝业电解铝项目

• 7500万美元 Constellium

• 2230万美元 Golden Aluminum

• 6730万美元Real Alloy

结论

• 我国铝行业海外投资处于加速阶段，投资的驱动因素多种多样，国内政策，海外国家地区的政策，资源保障的需要，贸易保护的加剧趋势，以及国内市场的内卷环境。

• 不同于国内项目，海外投资的风险偏高，这包括较高的资本投入，较长的回报周期，更有投资地国家的各种风险，金融风险，周期性风险，环保和在地关系风险。

• 较高的风险同样有可能伴随着较高的收益，海外投资公司在借鉴其他国家公司经验的同时，应逐渐走出我国海外投资的特色，短期利益和长期利益的兼顾，借力我国经济的快速发展，铝工业应该尽快的走出去。