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沪铜升破8万关口 创2006年以来新高 伦铜一度触及9900大关 后市怎么看?【SMM快讯】

来源:SMM

SMM4月20日讯:伦沪铜夜盘纷纷刷新阶段新高。沪铜夜盘升破8万元/吨关口,创2006年5月以来新高;伦铜盘中一度触及9900美元/吨关口,刷2022年4月以来新高。截至4月20日8:48,沪铜主力合约报80080元/吨,涨1.39%,盘中最高涨至80170元/吨;伦铜涨1.44%,盘中最高涨至9913.4美元/吨。受宏观和基本面供应干扰预期因素等的支撑,市场做多情绪被点燃,铜价能否再刷阶段新高,让我们拭目以待!

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消息面

英美限制俄罗斯金属交易令市场积极关注,伦铜表现短暂冲高回落,且沪铜开盘后跟涨情绪不强,此轮消息并未得到市场长时间交易;SMM认为,后市需更多关注俄罗斯铜在LME以及CME仓库库存变化情况及其流向。

国内宏观暖风频吹,给予铜市场以信心。我国一季度经济开局良好!初步核算,一季度国内生产总值296299亿元,按不变价格计算,同比增长5.3%,比上年四季度环比增长1.6%。一季度GDP主要靠工业以及服务业向好共同拉动,且内外需均有明显回升;国内经济稳步向好利好国内宏观情绪。4月18日,央行回应近期人民币汇率波动并表示未来货币政策仍有空间,给予市场信心;铜价亦受到宏观利好带动再冲高位。铜价再度攀高挑战2021年5月高位,市场紧盯此轮铜价走势,是否将继续向上突破。

据路透4月18日消息,根据竞选提案及对抗议领袖的采访显示,在5月总统大选后,第一量子矿业(First Quantum Minerals)收回被取消的一座利润丰厚铜矿的特许使用权的前景暗淡。针对第一量子铜矿特许权的抗议活动要求提高环境保障和谈判透明度,导致当局去年不仅取消了该公司经营全球最大、最新铜矿之一的合同,还禁止发放所有新的金属开采许可证。金属交易商和投资者正密切关注选举结果,关注新总统能否帮助恢复巴拿马的矿业。将有八名候选人参加5月5日的选举,民调显示各方势均力敌。在五位领跑者中,有三位誓言将继续执行关闭Cobre巴拿马铜矿的计划,一位誓言就此事举行全民公投,另一位尚未正式表明自己的想法。》点击查看详情

智利矿产商安托法加斯塔公司(Antofagasta)表示,铜需求和供应限制可能推动铜价在2024年走高。该公司首席执行官Ivan Arriagada称,“我们预计铜价将向更高水平进发,”他在上周的采访中说道。他称,去年的铜价在每磅3.80-3.85美元之间。

托克集团(Trafigura Group)首席执行官Jeremy Weir日前表示,为了填补到2034年800万吨的潜在供应缺口,矿业公司需要每吨超过1万美元,甚至可能高达1.2万美元的铜价。

后市

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从基本面上来看,矿端紧张局势以及加工费下行态势难改,高铜价令铜材加工企业新增订单减少,多以长单维持。现货进入4月中下旬仍处于对期货大贴水态势,截至4月18日周四,SMM全国主流地区铜库存环比周一增加0.45万吨至40.35万吨。结合近期电解铜出口窗口打开,冶炼企业积极安排货源出口令保税区库存增加,一定程度上令内贸货源供应减少,但沪期铜2404合约交割换月后,SHFE仍有高期货仓单量,现货商出货仍存压力。海外铜库存方面:随着欧美等海外市场需求的改善,以及红海风波等因素对全球物流运输的干扰,使得海外的铜库存整体维持去库降至了较低的位置。LME4月19日最新铜库存数据为122125吨,较前一交易日下降800吨。

宏观暖风带动铜价持续走强,后续宏观方面需关注中国4月一年期和五年前贷款市场报价利率以及是否有更多利好声音和政策出现、多国PMI数据、美国第一季度GDP和核心PCE物价指数、以及日本央行公布利率决议等数据。若美联储继续强硬放“鹰”美元暂时高位难跌,但从近期美元与铜价走势来看,高美元对铜价涨势压制有限,且目前暂未看到期铜有明显回调迹象。

此外,中东局势的升级一度带动了金油的走升,也需关注地缘冲突事件紧张加剧的风险对铜价的影响。

多家国际投行上调铜价预测 有机构建议谨慎关注铜价回调风险

德国商业银行(Commerzbank)周五预计,到年底时铜价料达到每吨9,800美元,之前预估为9,200美元。

花旗银行(Citi)的一份报告称,目前该行的基本情况预测铜价最高可达每吨10,500美元,第二和第三季度的平均价格为10,000美元。花旗银行补充称,权衡各种风险后,我们认为目前的涨势将在未来三个月持续下去。

高盛策略师Nicholas Snowdon表示,高盛预计明年第一季度铜价将飙升至每吨约1.2万美元,因矿石空前短缺影响到了精炼铜市场。铜市场“将在未来三到五年内达到顶峰”,预计精炼铜短缺“非常严重”。

迈科期货研报认为:本周价格快速大涨,终端需求弱势尽显,沪铜现货结构全面深度贴水。至周五现货贴水超200元,精废杆价差3000元,终端销售不力导致低氧杆大幅减产,转产阳极铜,已出现将库存产品卖废铜的情况。进口亏损900元,周初曾见到亏损1300元,出口窗口大开刺激炼厂积极布局出口,通过进出口调节限制沪铜比价和现货贴水的下限,但在伦敦表现为实盘空头,通常是价格中期强压力的信号。SMM统计国内社会库存40.5万吨,保持在年内最高水平,但受进出口调节和炼厂减产影响,估计库存很难继续增加。总的来看,美国经济再增长引发新一轮铜价上涨,供应端干扰消息刺激本周铜价加速上行,资金大量入场,暂时忽略终端需求的严重下滑。技术上铜价急涨至8万整数关口通常来说有调整要求,而持仓达到创纪录的60万,多空博弈主导短线价格波动,预计价格在高位震荡加剧,目前未到抛空时,保持回调多头思路。预计下周主要波动区间81000-77000。

中原期货投资咨询部高级研究员刘培洋表示:整体来看,目前宏观面和基本面都没有明显变化,市场多头情绪也影响到了更多商品价格出现上涨,另外国内外铜价距离各自历史高点仍有一定距离,对于市场资金来说,仍有一定的空间预期。因此,预计铜价强势姿态将会延续。

海通期货有限公司有色分析师王云飞认为:当前铜价走势非常强劲,资金推动的迹象较为明显,但同时又缺乏基本面的支撑,无论是宏观需求还是供应故事层面即便兑现都不足以支撑相应的涨幅,因此我们对铜价后市仍然保持谨慎的观点,认为当前的涨势难以持续,应当在管理好仓位的前提下关注价格回落的风险。

交易商IXM的一位高管日前表示,在本周铜价升至22个月高点并开始抑制实货需求的涨势中,专门从事金属交易的基金比其他投机者更为谨慎。在截至周一的两个月里,基金买盘推动铜价上涨近20%,周一铜价触及2022年6月以来的最高水平每吨9,640.50美元。IXM金属部门联席主管Tom Mackay表示,更多专注于金属的基金看涨,但持谨慎态度。随着铜价在短时间内从8,300美元升至9,500美元,他们平掉一部分仓位。铜价上涨主要是由指数和宏观基金流入推动,而不是传统大宗商品投资者推动的。

中信证券研报指出,2024年3月以来铜价持续上涨,近期一度突破9500美元/吨。展望未来,中信证券认为在矿端持续偏紧、冶炼端减产落地预期下,叠加海内外主动补库周期时点临近,铜供需格局或将转为短缺。金融属性方面,铜的交易逻辑从此前的降息预期过渡到通胀预期,在需求和成本两维度为铜价提供支撑。建议按照“成长、价值、组合”维度配置国内铜矿板块。

美国银行(Bank of America)分析师表示,随着铜越来越“自娱自乐”,预计到2026年,铜价将达到每吨12,000美元左右。该行的分析师正在追踪能源转型和科技驱动的金属与传统大宗商品市场及更广泛经济周期的脱钩。该行大宗商品策略师Michael Widmer在一份报告中表示,铜矿供应日益紧张正在制约精炼铜的生产,并称缺乏矿山项目最终开始影响市场。》点击查看详情

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