在SMM主办的2024 SMM第十九届铅锌大会暨铅锌技术创新论坛——锌基材料论坛上，SMM铅锌高级分析师韩珍讲述了中国压铸锌合金现状，并对其后市发展作出展望。她表示,据SMM调研显示，到2025年冶炼厂压铸锌合金新增产能或达22万吨左右。截至目前，全国冶炼厂压铸锌合金产能总计或将达到70万吨以上，压铸锌合金加工企业也在200万家以上。
锌五大终端消费占比
2023年镀锌、氧化锌消费占比微抬 压铸占比再度下滑
SMM整理了自2016年以来，锌五大终端消费——镀锌、压铸锌合金、氧化锌、黄铜、电池以及其他消费的占比情况发现，2023年镀锌、氧化锌的消费占比相比往年有所提升，镀锌消费占比在69.23%左右，氧化锌提升至4.38%左右，但是压铸锌合金占比却从2022年的11.02%降至2023年的10.03%。
三大板块主要消费区域占比
SMM整理了锌下游三大板块的主要消费区域占比，镀锌行业的主要消费区域中，华北和华东地区的消费占比总计超过90%以上，其中华北地区占比在63%左右，华东地区在28%左右。
压铸方面，华东和华南地区贡献了主要消费占比，华东地区占比在59%左右，华南地区在27%左右，二者合计占比超85%。
氧化锌板块，则是华东和华北地区消费占比在80%左右，其中华东地区占比在63%左右，华北地区占比在20%左右。
冶炼厂合金化比例增加 一定程度上抑制压制锌合金企业开工
2023年开始冶炼厂合金化比例增加明显
据SMM数据显示， 自2023年以来，冶炼厂压铸锌合金产量相较往年开始呈现增长态势，压铸锌合金产量占比开始提升。
冶炼厂压铸锌合金新增产能
据SMM调研显示，到2025年冶炼厂压铸锌合金新增产能或达22万吨左右。截至目前，全国冶炼厂压铸锌合金产能总计或将达到70万吨以上，压铸锌合金加工企业也在200万家以上。
冶炼厂生产压铸锌合金具有天然优势
下图是从锌精矿生产压铸锌合金的过程示意图：
相比于普通压铸锌合金厂家，冶炼厂生产压铸锌合金更具天然优势，冶炼厂从锌液直接配比铸造压铸锌合金锭，减少了普通压铸锌合金厂家的0#锌锭生产运输以及重熔的过程；生产成本降低150~200元/吨，加工费有优势；同一品牌锌液，产品品质与力学性能稳定性较高。
消费复苏仍需时间验证 压铸锌合金开工同比弱势
从SMM压铸新样本月度开工率数据来看，自春节以来，压铸锌合金月度开工率整体呈现上行态势，但同比往年而言表现稍显弱势，消费复苏仍需要等待时间验证。
压铸锌合金开工与广东库存呈现负相关
据SMM调研显示，通过往年的广东库存与压铸锌合金开工率走势来看，二者是呈现负相关态势，广东库存下滑，压铸锌合金开工率便会提升，反之，开工率则会下降。
锌铝价差缩小 企业利润压缩
压铸锌合金的主流元素是锌、铝和铜，而自2023年以来，锌铝价格逐渐缩小，导致压铸锌合金企业利润逐步被压缩。
铜锌价差走高 3# 5#合金加工费价差扩大
而随着铜锌价差的走高，3# 5#合金加工费价差也在逐步扩大。
虽然我国依然属于压铸锌合金净进口国 但出口东南亚的量在逐步增加
我国当前依旧属于压铸锌合金净进口国，进口国别主要是以东南亚为主，不过据近年来压铸锌合金的出口国别来看，我国出口东南亚的量也在逐步增加。
压铸锌合金各终端表现
下面来看一下压铸锌合金各终端的表现，房地产板块，前端拿地拐点已过，房地产竣工数据同比下降20%以上；至于汽车板块，虽然当下已经不是新能源汽车销售峰值，但市场仍期待“以旧换新”政策对压铸板块消费的带动。此前，商务部等14部门发布的《推动消费品以旧换新行动方案》为汽车和家电板块再添助力。而家电数据自2023年7月以来有所增长，未来也值得期待，不过需要注意的是，消费者信心指数修复却仍需要时间传导。
传统牌号压铸锌合金加工费相对持稳 定制化合金或仍有市场
据SMM数据显示，不论是3#压铸锌合金分地区加工费亦或是5￥压铸锌合金分地区加工费，各地都保持相对持稳的态势，SMM预计定制化合金或仍有市场。
不锈钢替代性增加铜铝替代性下降
而从锌铝铜不锈钢价差的对比来看，锌不锈钢价差处于锌铝价差和铜锌价差之间，对于压铸锌合金企业而言经济性更好，不锈钢替代性增加，铜铝替代性下降。
2024年预计出口订单或增加
据SMM调研，出口总值与压铸锌合金开工率呈现正相关态势，而三大白——，空调、冰箱、洗衣机出口累计同比增速也保持在20%以上，因此，SMM预计2024年压铸锌合金出口订单或有所增加。
综合来看，当前国内压铸锌合金市场，自2023年以来冶炼厂合金化比例增加明显，预计到2025年我国冶炼厂压铸锌合金新增产能或将达到22万吨左右。至于后续压铸锌合金终端消费预期，SMM认为，当前房地产高峰期已过，期待出口、汽车以及家电等板块的后续表现。
