广州期货交易所4月12日公布工业硅期货SI2412合约涨跌停板幅度和交易保证金标准。工业硅期货SI2412合约上市首日涨跌停板幅度为挂牌基准价的20%，交易保证金水平为合约价值的12%。如当日合约有成交，则下一交易日起，涨跌停板幅度恢复为6%，投机交易保证金标准恢复为8%，套期保值交易保证金标准恢复为7%；如当日合约无成交，则下一交易日继续按照上市首日的涨跌停板幅度和交易保证金水平执行。关于涨跌停板幅度和交易保证金水平的其他规定，按照《广州期货交易所风险管理办法》执行。
原文如下：
关于工业硅期货SI2412合约涨跌停板幅度和交易保证金标准的通知
各相关单位：
经研究决定，工业硅期货SI2412合约涨跌停板幅度和交易保证金标准如下：
工业硅期货SI2412合约上市首日涨跌停板幅度为挂牌基准价的20%，交易保证金水平为合约价值的12%。如当日合约有成交，则下一交易日起，涨跌停板幅度恢复为6%，投机交易保证金标准恢复为8%，套期保值交易保证金标准恢复为7%；如当日合约无成交，则下一交易日继续按照上市首日的涨跌停板幅度和交易保证金水平执行。关于涨跌停板幅度和交易保证金水平的其他规定，按照《广州期货交易所风险管理办法》执行。
特此通知。
广州期货交易所
2024年4月12日
此外，广州期货交易所4月12日发布关于修改《广州期货交易所工业硅期货、期权业务细则》的通知。《广州期货交易所工业硅期货、期权业务细则》的修改已由广州期货交易所董事会审议通过，并报告中国证监会，现予以发布，修改部分适用于工业硅期货SI2412合约及以后合约。
原文如下：
关于修改《广州期货交易所工业硅期货、期权业务细则》的通知
各有关单位：
《广州期货交易所工业硅期货、期权业务细则》的修改已由广州期货交易所董事会审议通过，并报告中国证监会，现予以发布，修改部分适用于工业硅期货SI2412合约及以后合约。
特此通知。
广州期货交易所
2024年4月12日
广期所修订工业硅期货业务细则相关问答
2024年4月12日，广州期货交易所发布关于修订《广州期货交易所工业硅期货、期权业务细则》的相关通知，主要对工业硅期货交割质量标准进行了修改，规则适用于工业硅期货2412合约及以后合约。
一、为何要修改工业硅期货交割质量标准
自2022年12月22日上市以来，工业硅期货运行平稳有序，功能初步发挥。截至今年4月12日，工业硅期货共运行315个交易日，日均成交10.59万手，日均持仓12.49万手。工业硅期货上市以来，在市场规模、期现货价格关系、产业客户参与、交割服务等方面都取得了较好效果，服务光伏等产业的基础正在逐步夯实。一是为行业提供风险管理工具，缓解行业经营困境、稳定供给。工业硅期货上市以来，云南、四川、新疆等全国13个省份105家工业硅生产企业与期现商积极开展合作进行卖出套保，锁定经营利润，极大缓解了价格下行周期下的行业困境。二是优化定价与贸易模式，光伏产业链原材料价格“虚高、大起大落”等突出问题得以有效规避，已注销的工业硅期货标准仓单中超过80%流入光伏产业，为光伏产业链降本增效发挥了积极作用。此次规则修改主要有三个方面的考虑:
一是多晶硅产业已成为工业硅下游最大消费领域，光伏产业消费需求对工业硅产业发展的影响更加显著。近年来，光伏产业发展迅速，其消费工业硅的数量已经由2021年的59万吨，增长至2023年的176万吨，占工业硅消费量的比例也由32%增长至53%。替代交割品Si4210则受到下游相关行业影响，消费量持续走低，与基准交割品Si5530的价差也进一步缩窄。在产业调研座谈过程中，光伏多晶硅企业多建议将磷、硼、碳等微量元素含量纳入交割质量标准，有机硅生产企业则建议增加钛、镍、铅、钒等指标，以更好满足下游消费企业套保需求。
二是质检数据持续累计，已具备明确微量元素要求的数据基础。在工业硅期货合约设计之初，下游产业客户提出希望增加其关注的微量元素要求，以便更好匹配下游消费需求。考虑到不同下游、不同客户对微量元素要求差异较大，且大多企业不愿共享其具体指标要求、行业也缺少历史数据积累，我们在工业硅期货合约上市之初暂未将微量元素纳入交割质量标准。截至SI2403合约，工业硅期货累计完成8个合约的交割，注册仓单54.59万吨，累计交割37万多吨，共有105家企业的货物参与了交割，越来越多的企业参与了期货套保，对期货的接受程度越来越高。由于缺少微量元素含量等相关信息，下游产业客户参与交割的积极性始终不高。为此，广期所多次组织座谈，就微量元素要求广泛听取了企业意见。同时，通过对入库货物检测微量元素水平，我们积累了大量的质检数据，为进一步优化交割质量标准提供了坚实的数据基础。
三是行业供需格局变化较快，工业硅期现货价格下行明显，不同牌号Si4210与Si5530间价差逐步缩小。作为近年来我国发展较快的新兴优势产业，工业硅现货市场格局变化较快。从历史价格数据来看，工业硅Si4210及Si5530现货价差维持在绝对价格的10%左右，工业硅期货上市初期现货价格在20000元/吨以上，品质升贴水也据此确定为2000元/吨。自工业硅期货上市以来，受供过于求等因素影响，期现货价格持续运行在20000元/吨、甚至15000元/吨以下，Si4210与Si5530价差持续缩窄，基本维持在1000元/吨甚至500元/吨以下水平，品质升贴水设置与现货价差出现较大差异，产业客户呼吁下调品质升贴水。
二、工业硅期货交割质量标准修改的原则有哪些
在期货交割标准具体指标的选择、数值的确定，以及升贴水的制定上，我们主要遵循三个原则：
一是适度满足下游消费需求，提高期货市场服务实体产业深度。在修订交割质量标准的过程中，广期所先后召开5次产业论证会，征求了超过40家产业链上下游龙头企业的意见。从企业反馈情况来看，下游消费企业对于微量元素的要求是客观存在的。由于当前的工业硅期货交割质量标准并未包含磷、硼、碳等光伏产业关注的微量元素指标要求，交割买方对于接货品质存在不确定性，只能在接货后确认品质，并转而把不符合其需求的仓单继续在后续期货合约卖出，影响了买方接货的积极性。为此，结合行业发展现状、交割业务运行情况及论证情况等，拟增加磷、硼、碳、钛、镍、铅、钒等微量元素指标。
二是确保交割资源充足，保障期货市场交割安全。在具体微量元素的指标设置上，除了考虑下游企业需求，亦要考虑可交割资源的稳定性。为保障可供交割资源，我们组织6家质检机构，对全国13个省份101家企业的1305个样品（近8万吨货物）进行了广泛的摸底检验，相关企业的产能合计占全国产能的比例超过60%，以检验结果为依据确定了各指标的具体要求数值。基于检验结果估算，交割质量标准调整后的可供交割量不会出现明显下降，且可供交割品的市场集中度进一步下降，市场结构更合理，交割安全可以得到有效保障。
三是维持盘面价格清晰，保障期货市场功能发挥。品质升贴水设置倾向于基准交割品，有助于确保期货盘面价格清晰，推动期货市场更好地服务产业发展。从调研情况来看，生产替代交割品的边际成本增加在800-1100元/吨左右，且结合质检结果来看，新增微量元素指标的要求显著高于行业平均水平，800元/吨的升水幅度更有利于鼓励基准交割品参与交割。
三、工业硅期货交割质量标准修改的主要内容有哪些
这次工业硅期货交割质量标准的修改主要包括两方面内容：一是交割品指标更加完善、质量特征更清晰，基准交割品在原标准的基础上增加磷、硼、碳三个微量元素指标，精准定位光伏产业用工业硅，便利下游产业客户更好参与交割，替代交割品在基准交割品的基础上增加钛、镍、铅、钒四个微量元素指标，也有利于精准服务有机硅等下游企业；二是品质升贴水调整更贴合现货市场实际，更便利符合基准交割品要求的产品参与期货交割，有效配置现货市场资源。详细修改内容见《关于修改<广州期货交易所工业硅期货、期权业务细则>的通知》。
四、这次修改市场参与者应该关注哪些主要方面
这次交割质量标准的调整，在原有铁、铝、钙等元素的基础上，增加了光伏产业更为关注的磷、硼、碳等微量元素指标，以及有机硅产业关注的钛、镍、铅、钒等指标，能够有效解决之前多晶硅、有机硅企业需求与期货交割质量标准错配的问题，下游企业直接参与买入套保的积极性将大幅提高，有助于期货市场服务实体经济能力的提升。整体来看，交割质量标准的调整，对可供交割量的影响并不大。在此，请相关主体在参与期货交割时，关注交割质量标准的指标变化，提前做好生产、质检等相关准备工作。我所将通过制度优化、加强与质检机构合作等举措降低产业企业的交割成本，以进一步服务实体企业。此外，为做好新老合约之间的衔接过渡，SI2412合约挂牌首日执行20%涨跌停板。
