周四沪锌主力2406合约日内期价高位震荡，夜间先抑后扬，伦锌高位横盘。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在22400~22840元/吨，对2405合约贴水100-120元/吨。锌价延续上涨，下游谨慎采购，出货不畅升水延续弱势，部分贸易商考虑交割。SMM：截止至本周四社会库存为21.1万吨，较周一增加0.15万吨，较上周三增加1.15万吨。LME库存258925吨，持平。

整体来看，美国3月PPI同环比均低于预期，暂缓通胀担忧。欧央行如期维持利率不变，发出更明确“降息”信号，助推美元维持高位运行。国内中央财政将和地方政府联动，推动汽车、家电等耐用消费品以旧换新，随着政策效果逐步显现，有望带动锌消费边际改善，然当前下游畏高采购谨慎，库存续增，不过接货心理价位已明显上抬，后期仍有刚需补库预期，库存拐点临近。短期市场依旧受资金左右，锌价高位震荡，谨防资金退潮后期价高位回调风险。

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