周三沪锌主力2405合约期价窄幅震荡，伦锌横盘。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在21130~21240元/吨，对2404合约贴水40-50元/吨。锌价低位运行，贸易商挺价情绪升温，下游消费暂无改善，升水上行乏力。

秘鲁锌矿商Volcan暂停其在秘鲁中部的San Cristobal、Carahuacra和Ticlio三座矿山的生产活动，最长可达30天，目前该公司正在更新其Rumichaca尾矿坝的运营许可证。

海关：1-2月锌矿分别进口39.6万吨和25.11万吨，累计进口64.71万吨，累计同比减少28.29%。1、2月精炼锌分别进口2.51万吨和2.52万吨，累计进口量5.03万吨，同比增加666.8%。

整体来看，美联储维持年内降息三次的预期不变，鲍威尔暗示放慢缩表速度，市场上调宽松押注，美元转跌，利好锌价。然当前下游畏高，采购改善不明显，叠加进口锌持续流入，国内库存去库延后。宏观及供应利多消化后，期价暂缺乏进一步上涨驱动，维持在21000-21500元/吨区间震荡，市场等待长协TC落地。

操作建议：观望