宏观看，美国经济数据显现出韧性，仍需警惕降息交易的反复和波动性，总体来看前期情绪回落明显。基本面看，国内矿企复产至少待4月以后，海外矿端同样偏紧，加工费存在进一步下调空间，周内已有多家炼厂因利润承压而减产，减产预期带来的供应影响将逐步显现；需求端，镀锌受部分地区限产及黑色板块整体低迷影响，开工率有所下行；压铸及氧化锌复产表现尚可。库存方面，锌锭库存受下游限产影响录得累增较多，现实消费支撑仍待修复。总体来看，当前锌价高位动力不足，消费表现拖累较为明显，宜待消费修复后再作布局。操作上，短期沪锌观望为主，等待低点布局多单。