消息面上，全球第六大锌冶炼厂Seokpo宣布产量削减20%，暂无停工忧虑。宏观面，鲍威尔发言坐实降息，小非农虽增加但并未超出预期，国内重要会议释放释放偏强政策信号，内外宏观情绪回暖。基本面看，供应端国产矿加工费下调，预计多数矿企将于3月中旬至4月复产，矿紧传导至冶炼端，部分炼厂受此影响预计中旬停产检修，前期拟复产炼厂暂无复产消息。库存方面，社会库存小幅累增，进口锌锭流入暂未形成大幅扰动，假期后累库幅度处于历史偏低水平。总体来看，弱现实强预期格局形成，减产预期是底部支撑，不过现实消费恢复偏慢，上方压力尚存。操作上，沪锌前多可部分止盈。