周一沪锌主力2403合约期价横盘运行，伦锌窄幅震荡。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在20840~20900元/吨，对2402合约升水100元/吨。市场情绪不佳，贸易商交投为主，升水继续下调。

海关数据：2023年12月锌矿进口量44.19万吨，同比增6.44%，环比增40.55%。全年进口量472.32万吨，同比增14.23%。2023年12月精炼锌进口量2.26万吨，同比增184%，环比减少56.37%。全年进口量38.03万吨，同比增380%。SMM：截止至本周一，社会库存7.41万吨，较上周五增加0.32万吨。昨日LME库存199125吨，减少2925吨。

整体来看，未受市场降息预期下滑影响，美元收涨，锌价仍有宏观压力。基本面维持供需双弱，炼厂已陷亏损给，成本支撑增强，且累库较缓慢，库存低位托底锌价。短期矛盾钝化，锌价横盘窄幅运行。

操作建议：观望