SMM12月22日讯：红海风波的持续发酵，集运指数（欧线）主力合约也在本周创下了可观的涨幅，截至22日上午10:07，在经历了上海国际能源交易中心调整集运指数（欧线）期货部分合约交易保证金比例和涨跌停板幅度之后，叠加21日涨停带来的22日扩板的影响，集运指数（欧线）主力合约22日再次上演了14.99%的涨停，其自8月18日上市以来的高点也刷新至1391.2点。至此，本周5个交易日，集运指数（欧线）主力合约累计涨幅已超50%，其目前的周线涨幅为56.19%。对于本周如此可观的涨幅，多家机构的研报中进行了需要谨慎的提醒。
中国外交部发言人汪文斌表示，红海水域是重要的国际货物和能源贸易通道，维护该地区安全稳定，符合国际社会的共同利益。中方一贯主张维护国际水道安全，反对袭扰民用船只的行为。我们认为，各方特别是有影响力的大国，都应为维护红海水域航道安全，发挥建设性负责任的作用。
据央视财经，为避开险情频出的红海水域，多家国际航运企业陆续宣布暂停红海航线。最新数据显示，截至21日，已有价值1050亿美元(约合7500亿元人民币)的货物被调离这一航线。专家认为，若红海紧张局势持续，再加上巴拿马运河遭遇旱情，将会对全球贸易产生负面影响。
此外，有国际货运代理公司负责人表示，船公司最终可能被迫把所有受影响的航线船只改道绕行好望角，将消耗至少250万标箱运力，从而导致全球范围内的可用运力短缺。受红海动荡局势影响，SCFI创下12个月新高，未来几周短期运价将继续上涨，并且势头预计持续到1月底。
据上海期货交易所官网消息，上海国际能源交易中心发布关于关于调整集运指数（欧线）期货相关合约交易手续费的通知。自2023年12月25日交易起，集运指数（欧线）期货EC2404、EC2406、EC2408、EC2410、EC2412合约交易手续费调整为成交金额的万分之六，日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之十二。
》上海国际能源交易中心：调整集运指数（欧线）期货相关合约交易手续费
据上海期货交易所官网消息，上海国际能源交易中心发布关于调整集运指数（欧线）期货相关合约交易限额的通知。自2023年12月25日（周一）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在集运指数（欧线）期货合约日内开仓交易的最大数量如下：
实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制。
》上海国际能源交易中心：调整集运指数（欧线）期货相关合约交易限额
据上海期货交易所官网消息，上海国际能源交易中心发布关于调整集运指数（欧线）期货部分合约交易保证金比例和涨跌停板幅度的通知。自2023年12月21日（周四）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下：集运指数（欧线）期货EC2404、EC2406合约的交易保证金比例调整为14%，涨跌停板幅度调整为12%；如遇《上海国际能源交易中心风险控制管理细则》第十六条规定情况，则在上述交易保证金比例、涨跌停板幅度基础上调整。
》上海国际能源交易中心：调整集运指数（欧线）期货部分合约交易保证金比例和涨跌停板幅度
上期所相关负责人日前就此表示，将持续跟踪分析品种的市场运行态势，做好价格监测、持仓监控、行为监管，加大对未如实申报实控账户的监管力度，防范违规交易对价格的影响，严查破坏价格形成机制、侵害各方合法权益的违法违规线索，依法严厉打击违法违规行为，维护市场稳定运行。
消息面
随着红海紧张局势的蔓延，除了航运业以外，石油、粮食以及大宗商品等越来越多的领域开始受到影响。
电解铜方面：在SMM看来，目前部分船只已绕道非洲好望角，若绕道好望角，短期将增加运输成本，从中长期来看，若供应链效率显著下降，成本抬升，则对需求端带来的抑制将更为明显，同时可能加剧欧元区通胀问题，致使货币政策或出现转向，进而影响大宗商品价格。
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再生铜方面，据SMM分析，若改变原航道绕行好望角，船期需要延长10-14天，成本提高至少30%，再生铜价格恐快速上涨。
据SMM统计，根据每月再生铜原料进口海关数据来看，进口量前二十名中属于欧洲国家的分别是英国、意大利、西班牙、德国、葡萄牙和法国，截至2023年10月份海关进口累计数据来看，除意大利之外，均有不同程度的下滑，10月份当月仅英国进口量有所增加，其余均下降。
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铜精矿方面：红海航运风险将拉升国际贸易运输安全成本同时对全球航运业和供应链造成冲击，那么从中国铜精矿进口方面，会有何种影响？从海关总署的数据来看，2023年中国从欧洲进口的铜精矿主要来自于俄罗斯联邦、塞尔维亚和西班牙，中国从这三者的铜精矿进口量占今年1-10月份的累计进口量的5%-6%。
锌市场方面：目前已经有多家航运巨头陆续宣布暂停红海航线，有不少航运商选择改道非洲，从非洲南部的好望角绕行。据悉根据航速的不同，绕过非洲最南端的好望角将增加大约3400海里航程，或大约14天的额外航程，全球贸易受到威胁。受此次”红海事件”影响，市场不免担心冬储背景下，是否会影响锌精矿的进口呢？而锌锭的进口量是否会受此影响减少呢？
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【多艘集装箱船已经改道非洲南部的好望角航线】根据瑞士物流公司Kuehne+Nagel的统计，截至当地时间周二深夜，103艘集装箱船已经改道非洲南部的好望角航线，对应130万个标准集装箱的运能，预期接下来几天这个数字还会进一步增加。除了集装箱船以外，还有油轮和其他类型的货船，所以实际改道南非的船只数量可能会高很多。贸易数据供应商Kpler的船舶追踪主管Jean-Charles Gordon表示，现在可以清楚地看到前往亚丁湾和红海的集装箱船数量有所减少。由于贸易流向的转变，埃及将失去苏伊士运河的重要收入，南非的12月份燃油进口量有望达到历史新高，因为有更多的船需要停靠加油。》点击查看详情
埃及外交部表示，我们将继续与许多合作伙伴合作，为红海提供适宜的航行条件。
希腊国防部长尼科斯·登迪亚斯当地时间12月21日宣布，希腊将派出一艘海军护卫舰，参与美国主导的红海护航行动。
挪威礼诺船运(Hoegh Autoliners)停止红海航线运输。
瑞士物流服务公司德迅称，由于红海发生袭击事件，预计将会采取更多绕行路线。已有103艘集装箱船绕道非洲。
据澳大利亚媒体报道，当地时间21日，澳大利亚国防部长理查德·马尔斯表示，澳大利亚不会派遣军舰或飞机前往红海。
【韩国防部：考虑为红海护航贡献力量】韩国国防部21日表示，也门胡塞武装袭击商船导致红海紧张局势升级，国防部正在研讨各种方案，将综合考虑国家利益和地位等因素，与有关部门协商和研讨支援或能贡献力量的方案。 (韩联社)
【红海运输风险高 部分企业改空海混运】由于红海水域近期频频发生商船遇袭事件，一些企业开始采用空运和海运结合的运输方式，以求货物安全按期送达。德国汉宏物流公司负责空运业务的首席运营官扬·克莱内-拉斯特许斯称，一些企业选择先将货物经海路运到阿拉伯联合酋长国迪拜，再从那里将货物空运到目的地，已有更多客户委托汉宏物流公司以空海混运方式运输服装、电子产品等货物。
【联合国官员警告：红海局势增加航运成本 将导致物价上涨】据央视新闻，联合国贸易和发展会议贸易物流处负责人霍夫曼当地时间19日警告，苏伊士运河至红海航线的中断将增加航运成本，并最终导致消费品价格上涨。霍夫曼提到，当前集装箱运费已经显著提高。苏伊士运河至红海这一国际航运要道连通红海与地中海，是世界上最繁忙的水道之一。新一轮巴以冲突爆发以来，也门胡塞武装连续袭击“关联以色列”的船只。为避开这一险情迭出的水域，多家国际航运企业陆续宣布暂停红海航线。
【350亿美元货物被迫改道！红海局势紧张令全球航运业不安】据财联社消息：全球航运局势依旧紧迫。到目前为止，由于红海地区面临也门胡塞武装分子袭击的威胁，航运托运人已经纷纷从红海航线改道，价值约300亿美元的货物被重新安排了新航线。德国货运代理公司德迅（Kuehne+Nagel）的高级副总裁兼全球贸易海上物流主管Paolo Montrone表示，目前有57艘集装箱船从红海和苏伊士运河航道改道，转而从非洲绕行。Montrone表示，“随着越来越多的人选择这条路线，这个数字将还会增加…这些船只的总集装箱容量为70万个20英尺标准箱（TEU）。”海运数据公司MDS Transmodal的高级顾问Antonella Teodoro补充道，这些集装箱每只货值约为5万美元。这意味着总共有350亿美元的货物被转运。不过改道势必会带来时间和费用上的增加。C.H. Robinson公司全球海洋服务副总裁Matthew Burgess表示，根据航速的不同，绕过非洲最南端的好望角将增加大约3400海里航程，或大约14天的额外航程。》点击查看详情
【国内成品油价格创年内最大跌幅 后市油价或仍将震荡运行】国内成品油零售价12月19日实现“六连降”，在今年国内成品油零售价的12次下调中，本次跌幅最大。国家发改委价格监测中心有关负责人称，在“欧佩克+”减产力度不及预期的背景下，市场对经济增速放缓、需求不振的担忧持续升温，致使国际油价承压下跌。展望后市，国家发改委价格监测中心有关负责人预计，短期来看，国际油价依然震荡运行。一方面，市场对经济增长前景信心不足将继续给国际油价带来压力；另一方面，近期红海海域接连发生油轮等船只遭袭事件，中东地缘政治局势紧张将抑制国际油价下行空间。
【又有数家公司宣布暂停在红海航行 英国石油巨头BP、挪威国家石油公司等均宣布避开该航线 】红海附近海域货船遇袭事件频发，为避开这一险情迭出的水域，多家集装箱船运公司陆续宣布暂停其集装箱船只在红海及附近海域航行。18日，又有英国、德国、挪威、比利时等国的多家石油公司和船运公司宣布暂停经过红海的运输、航行。12月18日，英国石油巨头BPbp在给《纽约时报》等多家国际媒体的声明中称，鉴于红海航运安全形势不断恶化，其决定暂时停止所有通过红海的过境。此外，挪威国家石油公司(Equinor)也宣布避开该航线，Equinor对CNBC表示，该公司已选择在该地区改道。另据路透消息，大型油轮运输公司Frontline也宣布避行。
【高盛：红海供应的中断不太可能对原油和液化天然气价格产生重大影响】高盛表示，红海供应的中断不太可能对原油和液化天然气价格产生重大影响，因为船只改道的机会意味着生产不应直接受到影响。
【马士基：美国牵头的红海特遣队将需要几周时间才能全面运转】马士基首席执行官Vincent Clerc 表示，“我们理解特遣队将需要几周时间才能全面运转”并重新开放红海的航道。不过他表示，预计国际社会将迅速动员以保护贸易路线，红海的中断可能会使航行延误2-4周，延迟可能在欧洲最为明显，因其对与亚洲贸易的依赖程度更高。由于担心未来几周运力短缺，即期运价大幅上涨。马士基通过一份声明称，将调整船只航线，改道非洲南部，从而避开红海附近的冲突区域。马士基表示，在密切关注事态发展后，出于安全考虑，决定让先前暂停航行、原定航经红海的所有船只改道经好望角从非洲绕行。马士基称，在上周作出暂停所有船只驶往红海区域后，截至12月18日，约20艘船在等待调整航线。
【希腊建议该国船只避开也门附近水域】希腊媒体当地时间19日披露，希腊海岸警卫队已向悬挂希腊国旗以及由希腊运营的船只发出紧急预警，建议其避开也门附近水域。如果可能，尽量选择在夜间通过红海南部和曼德海峡，并在船只接近也门前举行消防演习，检查安全设备。
挪威海事局将南红海警戒级别提升至最高级别，建议挪威船只避免在该地区航行。
【英国海事贸易运营机构：红海入口处发生航运事故】《以色列时报》当地时间19日报道，据英国皇家海军管理的英国海事贸易运营机构称，收到一艘在吉布提东北约128公里处行驶船只的报告，称红海入口处发生了一起航运事故，可能是胡塞武装发起的另一次袭击。英国皇家海军表示，当局正在对该事件进行调查，并将很快提供更多细节。
【俄外交部：北方海路可为因红海袭击而改变航线的船只提供通道】俄罗斯外交部无任所大使尼古拉∙科尔丘诺夫表示，北方海路可以为因也门胡塞武装在红海发动袭击而希望改道的船只提供航行通道，但须遵守《极地规则》和俄罗斯监管文件的规定。
【苏伊士运河管理局称密切关注红海局势】埃及苏伊士运河管理局当地时间17日表示，随着红海海域及其周边局势升级，运河管理局正在密切关注目前红海紧张局势所造成的影响。 苏伊士运河管理局表示，自11月19日以来，已有55艘船只放弃通过运河而改道绕行南非好望角，但同期仍有2000多艘船只穿越运河。 苏伊士运河管理局主席奥萨马·拉比称，目前运河运转正常，17日有77艘船只穿越运河，其中包括一些宣布暂停在红海航行的航运公司的船只。这些船只在其公司暂停航行的决定作出前，已经位于红海海域。
此外，除了对航运业、石油、粮食以及大宗商品等全球经济的影响，中东还存在军事冲突升级的风险。
【胡塞武装强硬回应：即使美国动员全世界 他们不会停止在红海袭击与以色列有联系的船只 】美国国防部长劳埃德·奥斯汀周一宣布成立一个联盟，以保护红海的商船。英国、巴林、加拿大、法国、意大利、荷兰、挪威、塞舌尔和西班牙将加入美国主导的新任务。在美国宣布成立多国海军联盟以保护红海商业航运几小时后，也门胡塞武装周二回应称，他们不会停止在红海的“军事行动”。胡塞武装的一名发言人表示，尽管美国宣布组建新的海上保护部队来对抗他们，但他们不会停止在红海袭击与以色列有联系的船只。胡塞高级官员穆罕默德·布海提表示，只有以色列“停止在加沙的罪行，并允许食物、药品和燃料到达被围困的民众手中”，他们才会停止袭击。胡塞武装当天在一份声明中表示，该组织的海上行动旨在“支持面临以色列侵略和封锁的巴勒斯坦人民”，而不是针对其他各方的“武力展示或挑战”。美国组建的多国部队“在没有正当理由的情况下”将红海“军事化”，并称“任何试图扩大冲突的人都必须为自己的行为承担后果”。有分析师指出，红海这一全球贸易大动脉中断可能会破坏全球抗通胀努力。全球主要央行一直在削减利率，以对抗通胀，并降低物价。
【英国海事贸易运营机构：红海一船只附近水域发生爆炸】当地时间12月18日，《以色列时报》报道，据英国皇家海军管理的英国海事贸易运营机构称，一艘在也门海岸行驶约48公里的船只报告附近水域发生爆炸。英国皇家海军表示，当局正在对该事件进行调查，目前还没有收到关于人员受伤或船只损坏的报告。
苏伊士运河管理局局长12月17日表示，运河的海上交通正常，密切关注红海当前紧张局势对运河交通的影响。
据央视新闻12月17日消息：近日，由于多艘船只行至红海水域时遭到也门胡塞武装袭击，四家国际航运企业陆续宣布暂停在红海航行。有分析人士指出，新一轮巴以冲突爆发以来，胡塞武装以“支持巴勒斯坦”为由对以色列频繁发动导弹和无人机攻击，并在红海连续袭击“关联以色列”的船只。红海水域的紧张局势意味着巴以冲突外溢风险加剧，已波及国际海运。不过也有观点认为，胡塞武装的袭击只针对个别国家，对国际海运的总体影响相对有限。埃及阿拉伯科技与海运学院经济学教授瓦利德·扎赫兰说，胡塞武装的主要目标是以色列商船，而不是其他国家的船只。
东方海外国际旗下东方海外则在12月16日就发布公告称，OOCL将立即停止接收进出以色列的货物直至另行通知。ONE海洋网联船务，目前也口头通知暂停红海航线的货物接载。
据财联社消息：有货代公司已收到船东通知暂停接长荣海运（2603.TW）、海洋网联（ONE）红海相关货物，还有部分货代已暂停接中远海运（COSCO Shipping）红海相关货物，也有货代公司称仍在等通知。
12月16日，法国集装箱承运公司达飞海运集团暂停所有通过红海的集装箱运输。
12月15日，马士基要求其所有集装箱船暂停在红海航行。
也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚当地时间12月14日发表声明称，该武装海上力量对一艘前往以色列的集装箱船只采取了军事行动，并表示此次行动是在该船只拒绝回应胡塞武装的警告后进行的。声明还表示，胡塞武装在过去的48小时内成功阻止了多艘前往以色列的船只在红海海域通行。声明重申，胡塞武装将继续阻止所有前往以色列港口的船只在阿拉伯海和红海航行，直到加沙地带民众得到食物和药物的供应。
据美国广播公司当地时间12月13日报道，一名美国官员表示，当天有两枚导弹从也门胡塞武装控制区射向位于红海的一艘商业油轮，但未击中该油轮。这名官员称，当时这艘油轮刚刚进入红海，正驶向苏伊士运河。在这次事件中，一艘美国军舰击落了一架从也门发射的无人机，该无人机当时正朝该军舰的方向飞来。也门胡塞武装对此事暂无回应。
此外，据悉，今天出现30CM涨停的国航远洋的基本情况为：国航远洋主要从事国际远洋、国内沿海和长江中下游航线的干散货运输业务，是国内干散货运输的大型航运企业之一，拥有与业务相关的国际船舶运输经营权、国际海运辅助业经营权、水路运输经营权、水路运输服务经营权等业务资质。经过二十余年的发展，公司形成了以航运业务为主，以船舶管理、商品贸易等相关业务为辅的业务布局。
多家企业密集回应红海局势影响
宜家因红海海运安全问题而面临物流延期风险，可能会出现供应短缺问题。
盛航股份在互动平台表示，目前公司国际危化品水上运输业务航线范围包括东南亚、东北亚及印度区域，不涉及红海区域的运营航线，红海危机未对公司国际危化品水上运输业务产生影响。
【远兴能源：红海事件未对公司产生不利影响】有投资者在互动平台提问，公司纯碱有出口吗？留意到近期红海事件对航运的影响，目前我国纯碱出口量远远大于进口量，是否对公司造成影响？远兴能源回复称，近年来，公司每年均有纯碱出口业务，上述事项未对公司产生不利影响。
宁波远洋证券办接受媒体采访时表示，公司没有红海方面的航线，主要走近洋航线——东南亚、日韩等。当被追问后续是否考虑上调航运价格时，该名证券办工作人员表示，“我不是很清楚。”
招商南油证券办表示，“我们没有航线经过红海区域，成品油运价跟随市场。”
中远海发证券办表示，（公司）主要是船舶的租赁、集装箱租赁制造，受到影响不是很大。
招商轮船15日在投资者互动平台回应称，公司及下属各船队均在密切关注相关局势的发展，提前研究、及时采取针对性的预防等应对措施。据公司董办所知，目前没有船舶前往以色列港口。“公司一直以来高度重视安全生产、采取切实措施保证在全球各洋区、各水域航行的船舶安全，包括船员的生命安全、健康和船舶、货物安全。”
新宝股份19日通过深交所互动易平台回答投资者提问称，公司出口产品主要采用FOB结算方式，国际物流运费及相关风险由客户承担，出口欧洲市场的产品运输线路有多种选择。上述事件暂时对公司影响较小，公司会持续关注事件后续进展。
机构声音
瑞达期货研报指出：随着红海事件愈演愈烈，越来越多的船公司被袭击，10家船公司、55艘船舶选择将原本通行苏伊士运河的航线改道绕道好望角。这无疑增加了航距和航行时间，以及燃油费成本，推涨运费，为保证准班率，也预计将有更多有效运力被吸收，供应端压力有所缓解，叠加巴拿马运河始终拥堵，多因素共同抬升期价高涨。最新SCFIS欧线结算运价指数为990.38点，较上周上升50.81点，环比上涨5.4%，现货指数景气度的回升也在短期利好期货运行。但从中长期看，供应压力未减，且大部分为大船投放在欧线运力较多,需求端11月欧元区PMI仍处在荣枯线以下,欧洲经济压力凸显，在未来至少两年时间里，高通胀、高利率还将继续拖累欧元区经济的复苏，集运景气度仍不乐观。目前来看，欧线供需基本面低迷，短期或受欧美圣诞节拉货需求以及巴拿马运河干旱因素支撑，长期来看终要回归基本面。操作上，建议投资者谨慎观望，注意操作节奏及风险控制。
南华期货研报指出：期价已至高位，而空头投资者预计红海事件的持续时间不会超过半年，因此远月合约价格下行。而主力合约的持续涨停终究是再次带动了6月合约的上行。根据马士基CEO柯文胜的说法，美国领导的海军行动，最快可能需要数周时间才能使红海航线恢复开放，因此短期船舶绕道或等待时间拉长的状况无法改变。叠加船公司1月宣涨亚欧航线运费，预计亚欧航线运价在短期内于高位徘徊。但鉴于本周主力合约增幅持续保持在10%以上，多头加仓需谨慎。
新湖期货研究团队认为，船舶绕行好望角对集装箱运输影响较大，或能部分吸收明年新交付运力，但影响程度取决于红海区域船舶航行的不安全程度及持续时长。同时，考虑到地缘风险本身的不确定性，以及远期海外经济走弱、需求的下行风险、利率波动对补库空间的影响等等，全球班轮公司北欧航线调整造成的影响仍存在较大的变数。
国投安信期货表示，目前各家航司的即期报价已有显著提高，而周三赫伯罗特宣布将自2024年1月1日起对从远东到北欧和地中海航线征收$500/TEU的旺季附加费（PSS），事件对运价的影响逐渐落实。需关注今日发布的SCFI指数，应有部分冲突溢价已被纳入指数计价，变动幅度的高低或将对市场情绪产生影响。
中粮期货研报指出：11月以来市场交易的重心转变为船公司涨价后，此次红海黑天鹅事件对这波年末翘尾行情无论是时间还是空间维度都会有进一步扩大的影响，关键问题就在于究竟会到什么程度。毫无疑问船公司之间的囚徒困境已经被前几轮的集体涨价证明达到了“最优均衡”，因此在MSK前几日再次公布于明年1/15进行1月的第二轮涨价后，其他公司预计会纷纷跟进。在北欧航线装载率在95%的高位水平上，叠加春节假期造成的1月出货小高峰，新一轮的涨价依旧会得到强有力的支撑。另外，从船期的角度来说，由于绕行造成的运力流失是不可逆的且会在原来往返约80天的基础上再增加9-11天的时间，运力流失的影响很可能会延续至3月，再加上后续供应链流动性受损的影响，我们至少在2月的春节假期结束后依旧能看到高运价的存在，SCFIS在本月突破1000后向1300位置冲击并将在千点平台之上立稳脚跟。不过，在接下来的3月和4月，站上高位的运价就将受到大量交付运力的下行压力以及需求淡季货量不足的双重攻击了，届时船公司的运力控制措施（2023年北欧航线17000TEU以上的集装箱船的闲置运力占比为3.4%，比2022年增长了1.6%，而预计2024年全球集装箱运力增长率约为8%）或也难以扭转运力过剩局面，反转行情或从此开始。
根据高盛的分析，正常情况下每天大概有700万桶原油或成品油通过曼德海峡，其中有一大半都是俄罗斯运往亚洲的产品。能源咨询公司ICIS的监测数据也显示，诸如Gunvor在内的贸易商已经开始改变液化天然气船的航线。全球主要石油运输公司Euronav也已经告知客户，不会走红海航线。
中财期货的研报指出“马士基等巨型船东公司将航线全部改道好望角，航线成本增加、耗时至少增加10天，且近期大幅挺价。巴以冲突再次升级且胡塞武装宣布袭击所有红海境内开往以色列的船只，苏伊士运河两岸风险巨大。国际油价止跌趋势已显，中东产油及运输量再度降低，委内瑞拉与巴拉圭紧张影响了墨西哥湾内的石油生产及航线安全。整体来看，动态风险因素波及时间至少持续到明年一季度结束。相对来说，今年进博会召开后我国进出口总量及规模预计仍以小幅增长为主，欧洲经济低迷可能在明年上半年有所缓和（至少在贸易总量上得到恢复）。因此，短期没有任何有力因素阻止船东公司涨价，且航线改变后成本核算会抬升到新的价格平台。短期看多因素强烈。
银河期货研报指出：中长期看,供应端明年大量集装箱船新船下水供应压力增加,且大部分为大船15000TEU+投放在欧线运力较多,需求端中国11月出口至欧盟的金额同比-14.5%,但欧元区11月ZEW经济景气指数超出市场预期,美国11月零售额超预期,关注需求端存在的预期差和欧美补库节奏。若无战争发酵,在运力大量交付的背景下,预计后续集装箱海运市场格局继续走弱,明年运价仍有下跌空间。单边：在红海危机的催化下,短期现货报价持续上调,部分船司计划再次提涨1月下半月价格,预计后续现货运价继续走强。短期来看,红海危机叠加涨价催化,盘面上涨至高位,但后续还需要观察红海局势的演变和船公司的实际绕航情况,战争不确定性风险较大,建议观望。从中长期来看,若后续绕航因素消除,明年1月提价周期结束后,集装箱运输供需格局预计继续维持弱势,但在目前绕航风险尚未完全解除的背景下,短期建议观望。
一德期货研报认为：由于红海事件造成的影响还在发酵，情绪冲击以及市场看涨1月提价兑现的预期下，周二集运指数（欧线）各合约再度上行。据交易所公布的前20会员持仓变化来看，持买单量减少2105手至46636手，持卖单量减少1477手至46769手，显示当前位置多空势力相当。按照周一最新公布的SCFIS指数对应比例计算，目前主力合约价格已接近推测的51周结算指数1100，意味着期货价格已反映现货基本面的情况，后续走势多为情绪推动。鉴于当前红海事件可持续性不稳定，短期如果没有得到妥善解决，集装箱运价波动弹性将明显增强，据2021年3月ever given堵塞苏伊士运河搁浅6天事件对于而后1个月的运价影响变化约增长30%。但如果1月涨价之前该问题获得解决，那么涨超的部分溢价有可能将会快速回吐。策略上，投资者需密切关注红海局势变化，短线多单谨慎持有。1月提价后落地情况仍待观察。
光大期货研报指出：短期来看，红海局势的升级将增加全球贸易成本和延误，途径苏伊士运河的船只短期内运费或跳涨，而绕行改道好望角的船只将增加全球贸易成本和延误。并且市场对于原油供应链的安全担忧也使得近期的国际原油价格有所反弹。长期来看，若红海局势迟迟得不到解决，并且巴以冲突进一步激化的情况下，苏伊士运河可能存在完全关闭的风险，供应链的再度失衡将可能让欧洲地区再度面临通胀的风险，使得欧央行此前的努力付之东流，欧洲经济存在陷入衰退的风险。
德意志银行（Deutsche Bank）此前就曾警告称，“现代世界并没有摆脱距离和地理的束缚。它仍然依赖于脆弱的物理链路网络。很少有非专业人士意识到这些薄弱环节，以及如果系统被罕见事件破坏后可能出现的非线性效应。”德银策略师在报告中指出了八个主要的海上“咽喉”，并指出其中五个是“打开世界的钥匙”。这些航道包括好望角、巴拿马运河、直布罗陀海峡、土耳其海峡、霍尔木兹海峡、马六甲海峡、苏伊士运河和曼德海峡，曼德海峡就是目前红海海域高度危险的航道。即使海洋覆盖了地球表面的大部分，大多数国际贸易货物也需要在某个时候经过这些“咽喉要道”。此外，亚洲经济的爆炸式增长使越来越多的商品通过这些渠道出口。具体而言，他们说，60%的石油供应通过海路运输，霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz）最窄的地方只有33公里，油轮承载着全球约五分之一的石油消费量和三分之一的液化天然气。马六甲海峡是第二重要的石油要道，承载着中国在印度洋和太平洋之间80%的的石油进口。此外，超过20%的大豆出口要通过巴拿马运河；20%的小麦通过土耳其海峡运输，该海峡正受到俄乌冲突的压力；20%的大米要经过马六甲海峡。四分之一到三分之一的化肥要经过马六甲海峡、直布罗陀海峡和曼德海峡以及苏伊士运河。至于未来缓解这些水道问题的努力，策略师们指出，苏伊士运河和巴拿马运河的部分地区正在加宽，陆地路线正在开发，同时还有一条新的管道——苏伊士-地中海石油管道。》点击查看详情
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