在SMM举办的2023年SMM锌业大会上，SMM钢铁品目分析师谷雨分析了当前中国钢铁行业的供需结构，并对其未来价格走势做出展望。她表示，从钢材供需面来看，钢材供应端，国内在粗钢平控目标下，钢厂9-12月减产预期强；进口方面，进口价差并未给到进口窗口打开机会；需求方面，“金九银十”消费旺季预期，下游消费有望改善，出口方面，预计待到9~12月，出口方面将有所降温。中长期来看，看好基建（含风电/管道/钢结构）、汽车、船舶需求；看弱地产、家电、机械需求。整体来看，SMM预计，短期9月黑色系价格或窄幅震荡运行；中长期预计2023年钢材价格或呈两头高，中间低的走势。
2021-2023年主要钢材历史行情及大事件回顾
下图是SMM整理的自2021年到2023年主要钢材历史行情及相关大事件的回顾，从中可以看到，钢材价格受宏观影响比较明显。
2023上半年海内外政治经济形势错综复杂
美7月CPI止步“12连降” 核心CPI创近两年新低 四季度将进入加息终结期
美国劳工统计局公布最新数据显示，美国7月份CPI同比上涨3.2%。在连续12个月下降后，美国CPI同比增速首次出现反弹，但仍低于市场预期的3.3%水平。
目前市场普遍预计，9月份加息大概率停止，但仍存一定的博弈空间，预计四季度进入加息的终结期。
7月全球制造业PMI47.9％，欧美地区制造业的持续弱势使得全球面临较大下行压力
但亚洲地区的稳步增长将对全球制造业恢复形成较好支撑
中国物流与采购联合会发布数据显示，7月全球制造业PMI为47.9%，较上月上升0.1个百分点，结束了连续4个月环比下降的走势。
7月，中国制造业PMI为49.3%，环比上升0.3个百分点，制造业景气水平持续改善。
此外，国内方面，自2023年上半年以来，宏观、财政以及产业政策等方面积极释放利好消息，稳增长定调不断升温。
2023年上半年下游信心不足 钢铁行业继续负重前行
“双碳”目标的提出是中国主动承担应对全球气候变化责任的大国担当
2020年9月，习近平主席在第七十五届联合国大会上郑重宣布：中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。
粗钢平控指引下 2023年9-12月钢厂或迎来集中减产
2021年2月8日，工信部发文对2021年钢铁行业工作进行展望。其中要求2021年要出台并落实《钢铁行业产能置换实施办法》，严禁新增钢铁产能。研究制定去产量工作方案，实行产能产量双控政策，确保2021年全国粗钢产量同比下降，从而拉开了钢铁行业粗钢平控的大幕。
SMM认为，在粗钢平控指引下，预计2023年9-12月钢厂或迎来集中减产，据SMM调研显示，8月钢厂减产尚未开始，预计8-12月粗钢产量或同比下降4.22%左右。
2023年1-8月 钢厂自主调节生产 国内钢材库存低位运行
SMM数据显示，进入2023年以来，在钢厂自主调节生产的背景下，国内钢材库存低位运行。2023年上半年，钢材库存下降明显。截至2023年8月17日，国内主要钢材品种总库存为1257.69万吨，同比去年减少1.54%。
考虑到9-12月钢厂减产或较为集中，供应端压力有望缓解，低库存同样给到市场一定信心。
下游需求3-4月短暂释放后 5-7月淡季效应再次拖累需求
据SMM调研显示，2023年春节以来，钢材需求同环比持续回升；二季度钢材市场进入需求验证期，4月下旬开始，钢材消费不足问题逐渐显现；5-7月受高温、台风洪水等恶劣天气影响，叠加市场信心不佳、下游订单及利润收缩，钢铁下游需求再次受到拖累。
6-7月高温和降雨天气增多对露天施工产生一定干扰 房地产市场低迷拖累投资
据SMM了解，在刚刚过去的6、7月份，因高温和降雨天气增多，对露天施工造成了一定的影响，水泥磨机和小松挖掘机开工都有所下调。
此外，房地产市场表现低迷也拖累投资震荡走低。
且数据显示，1~7月商品房销售市场持续下行 ，整体来看，地产回暖仍需时日。
2023年“金三银四”基本兑现 二季度开始下游订单压力逐渐显现
据统计局制造业PMI数据表来看，在今年3~4月份，下游需求释放良好，随后再次转弱。
5-6月，高温雨水等天气增多，机械行业、汽车行业等进入淡季，叠加海外需求季节性回落，制造业订单压力逐步显现。
7月制造业的生产经营活动预期指数、采购量指数、原材料库存指数等都有不同程度上升，表明企业信心有所改善，生产经营活动有恢复迹象。然而，新订单指数目前仍处于收缩区间，外需也仍在下行。
前7个月家电销售加速回暖 内外销均有明显改善 中国多家船企手持订单交船期排至2026年
公开数据显示，前7个月我国家电销售加速回暖，内外销均有明显改善；不仅如此，多家船企手持订单也持续攀升，订单交船期排至2026年。
上半年钢材出口亮眼 板材系冷镀涂等出口需求火热
从2021年到2023年的钢材出口情况来看，2023年1~7月份钢材出口量多相比往年呈现正向增长，表现较为亮眼。分品种来看，板材系冷镀涂等出口需求火热。热轧板卷出口占比高达32%，镀层板（带）占比高达26%。
2023年下半年钢材成本支撑能否”守住底线”
供需宽松 2022年开始钢价紧贴钢厂成本运行
在热卷成本构成中，铁矿石占比最大，其次是煤焦、废钢。据SMM调研显示，自2022年开始，因市场维持供需宽松的局面，钢价紧贴钢厂成本运行。
2023上半年中国进口焦煤同比增73% 供应宽松导致煤炭价格持续下跌
数据显示，2023上半年中国进口焦煤同比增加73% ，供应宽松导致煤炭价格持续下跌。全年来看，SMM预计，在澳煤通关&蒙煤进口顺畅&国内矿山开采率提升等因素支持下，煤炭供应逐步宽松，预计2023年煤焦价格将呈现前高后低走势。
钢厂限产或有望集中于四季度 后续铁矿供需格局趋于宽松
长周期看，SMM预计2023年全球铁矿石供应增量约为2400万吨，而受制于钢厂减产导致的铁矿石需求减弱，预计铁矿石价格将呈现前高后低走势。
供需格局迎来翻盘机会 2023年四季度钢价有望向上突破
2023年四季度钢厂集中减产 有望成为钢价上行最大助力
宏观方面来看，海外预计美联储四季度将进入加息尾声，国内货币政策方面，预计后续将延续总量+结构工具组合，促进经济持续恢复；行业政策方面，多地钢厂接到口头“平控”限产通知；后续重要会议需关注12月中央政治局会议、中央经济工作会议等预期，下半年国内宏观政策以"稳中求进"为基调。
基本面方面，预测如下：
原料端：未来铁矿石方面预计四季度发运宽松&钢厂减产；煤焦方面，预计四季度供应宽松，煤炭价格仍有下行空间；废钢方面，SMM预计2023年废钢供需依旧紧平衡，价格波动跟随成材为主。
从钢材供需面来看，钢材供应端，国内在粗钢平控目标下，钢厂9-12月减产预期强；进口方面，进口价差并未给到进口窗口打开机会；需求方面，“金九银十”消费旺季预期，下游消费有望改善，出口方面，预计待到9~12月，出口方面将有所降温。
中长期来看，看好基建（含风电/管道/钢结构）、汽车、船舶需求；看弱地产、家电、机械需求。
整体来看，SMM预计，短期9月黑色系价格或窄幅震荡运行；中长期来看，预计2023年钢材价格或呈两头高，中间低的走势。
2023年全年来看 钢材需求同比将迎来修复
据SMM整理的钢材供需平衡表预测来看，SMM预计2023年粗钢产量有望达到10.18亿吨上下，较2022年产量持平；废钢需求或将相比2022年同期下降0.9%左右；铁矿石需求或将下滑0.3%左右。
整体而言，SMM预计，从2023年全年来看，预计钢材需求或将同比迎来修复。
