尽管已是无缝服装行业龙头，但由于技术门槛不高，面临越来越激烈竞争的棒杰科技（002634.SZ）不断尝试转型，最终选择高调押注光伏行业，已公布投资计划规模达116亿元。

然而，大手笔布局光伏的棒杰股份，财务状况并不理想。财报显示，截至2022年底，棒杰股份总资产仅12.91亿元，截至今年一季度末的货币资金仅5.11亿元。根据上半年业绩预告，公司净利润将下滑超50%。此外，就在近日，公司转型光伏的主导人物，去年底上任的董事长陈剑嵩因涉嫌内幕交易，被证监会罚没近64万元。

棒杰股份证券部人士向财联社记者表示，光伏产业投资额较大，但公司采取了相应的解决方法，如获取合作地方政府的优惠政策，在对应项目中，厂房等固定资产基本都是由地方政府代建的。此外，由于项目都是分阶段推进，可利用不同时间段筹措资金。不过，公司能否依托转型摆脱业绩下滑颓势，还有待时间观察。该人士透露，下个月扬州项目或能投产运行，如果顺利光伏板块即将贡献收入。

大手笔跨界光伏 已宣布116亿计划

7月21日，正向“无缝服装+光伏”双主业转型的棒杰股份，再度披露新的光伏产业投资方案。

据公告，棒杰股份与扬州经济开发区管委会签署《高效光伏组件及研发中心项目投资协议》，投资新建年产10GW高效光伏组件及研发中心项目，并指定全资子公司扬州棒杰光电科技有限公司具体实施上述投资项目。同时，公司将对其进行增资以满足协议中项目公司注册资本的相关要求。

具体投资方面，该项目固定资产投资约10亿元，其中一期建设4GW高效光伏组件项目，租赁厂房，生产设备投资约2.5亿元；后续产能及研发中心项目视一期项目进度择机启动。

财联社记者注意到，棒杰股份首次踏入光伏行业，是在去年11月，投资设立全资子公司棒杰新能源，注册资本为5亿元。该子公司一经成立，棒杰股份围绕光伏的业务转型便迅速展开。

之后，在12月，棒杰股份与扬州经开区管委会就曾有合作，签订《高效光伏电池项目投资协议》并成立项目公司，投资建设年产10GW高效光伏电池片项目，计划总投资约26亿元。

今年5月，棒杰股份以更大手笔的投资吸引市场目光。公司及子公司棒杰新能源与江山经济开发区管委会签署《投资协议书》，投资建设年产16GW（8GW+8GW）N型高效电池片及年产16GW大尺寸光伏硅片切片项目。上述项目总投资约80亿元，固定资产投资计划约62亿元。

财联社记者计算，加上本次投资计划，棒杰股份在短短半年多时间内，已共抛出116亿元的投资计划。

棒杰股份证券部人士向记者表示，公司认为光伏行业持续保持高景气度，因此大力投资高效光伏组件，同时加深产业一体化布局，提升公司产业链抗风险能力。当地政府在合作过程中，将给予项目公司厂房代建、设备采购补贴、银行贷款背书等优惠政策。

账面资金仅5亿 还需多渠道筹措

需注意的是，截至2023年一季度末，棒杰股份货币资金仅为5.11亿元，期末现金及现金等价物余额4.27亿元。显然，针对高达百亿元的投资计划，棒杰股份存在较大的资金缺口。

棒杰股份在项目协议公告中也坦言，项目建设规模和资金需求压力较大，虽然分多阶段实施，但建设过程中公司仍可能面临较大的资金压力。

历史经营数据显示，棒杰股份近3年的净利润仅为5000万-7000万元，经营性现金流在1亿元左右，经营造血能力显然无法满足其投资所需资金。

项目能否成功实施，主要考验公司资本融资能力。棒杰股份也通过转让非主营资产、定增和引进投资者的方式融资。

去年10月，棒杰股份就通过剥离非核心资产，将“棒杰医疗投资管理有限公司”“浙江棒杰医疗科技有限公司”“在建工程及土地使用权”出售给棒杰股份实控人陶建伟，收回3.75亿元现金。

今年4月16日，棒杰股份向股东大会提交以简易程序向特定对象发行股份募资不超过3亿元定增方案。

5月4日，公司引入投资者对棒杰新能源进行增资。棒杰股份拟出资2亿元，“量源拓能”“宁波同为”“宁波同宏”“风林投资”“沈臻宇”拟共同出资2.6亿元，合计对棒杰新能源注资4.6亿元。

如定增和注资成功，将为棒杰股份带来7.6亿元资金，但面对超百亿的计划投资规模仍有巨大缺口。

对此，棒杰股份证券部人士称，公司后续会寻找一些投资人，未来肯定会有新的资金安排。

值得关注的是，虽然在2022年末开始进行转型，但公司光伏业务还未贡献收入。根据棒杰股份2023年上半年业绩预告，其预计2023年上半年净利润900万元—1170万元，同比下降58.68%—68.22%。

不过，前述公司人士向记者透露，扬州10GW光伏项目进展顺利，厂房已建设完毕，下个月可能开始安排设备进场，根据行业周期能在一个月内投产，目前已与相关客户沟通订单，因此从第三季度或能实现业绩贡献。另外，江山的电池片与硅片项目还处在前置手续办理过程中，目前还未进入建设阶段。

为转型引入核心人物 却意外遭证监会处罚

近年来，棒杰股份业绩相对平淡，这也为公司带来迫切的转型需求。

对此，棒杰股份在相关公告中称，经过多年快速发展，我国无缝服装行业面临着生产成本不断提升、国内外市场竞争愈加激烈、国际市场需求回升乏力、创新能力不足等问题，国内外市场环境变化对我国无缝服装行业及企业在研发设计、生产制造、管理运营模式等方面提出了更高要求。受国际市场需求减弱及国际产能转移等因素影响，近年来我国无缝服装产业传统优势有所弱化，面临着转型升级的压力。

为寻找新的利润增长点，棒杰股份曾多次谋划转型。包括在2020年5月，筹划与绿瘦健康产业集团有限公司进行重组，向医疗健康行业转型；当年9月，拟通过资产置换，置入华付信息51%股权，跨界转型AI行业。

然而，两次转型均被监管质疑且以失败告终，但棒杰股份并未放弃，而是将目光投向近年火爆的新能源光伏领域。

为此，棒杰股份招来较有经验的陈剑嵩等团队“掌舵”。去年10月，棒杰股份宣布，公司实际控制人陶建伟及其一致行动人签署意向协议，拟合计向上海方圆转让6%的公司股权，向苏州青嵩转让7.43%的公司股权。而苏州青嵩也成为棒杰股份第二大股东。

12月，苏州青嵩实控人陈剑嵩当选棒杰股份董事长、董事会战略委员会主任委员，代行公司总经理职责，成为公司法定代表人。

从引入新董事长，可以表明棒杰股份转型光伏的决心，更凸显出苏州青嵩是推动公司转型的核心人物。正是自陈剑嵩为首的团队进入棒杰股份后，公司才在光伏产业上动作频频。

拥有多年光伏行业工作经验，是陈剑嵩带领棒杰股份跨界光伏的底气所在。据悉，陈剑嵩深耕光伏行业多年，曾在行业知名龙头协鑫集成（002506.SZ）担任高管职务，期间主要负责光伏产业供应链金融相关工作。2021年4月-11月，陈剑嵩出任麦迪科技（603990.SH）董事兼总经理，在此期间，麦迪科技开始引入绵阳市国资，并推动了合作转型光伏产业的运作。

然而，就在近期，陈剑嵩却曝出被证监会立案调查，给公司的转型之路蒙上一层阴影。7月20日晚间，棒杰股份发布公告称，公司董事长陈剑嵩收到证监会陕西监管局下发的《行政处罚事先告知书》。根据该事先告知书，由于涉嫌控制并使用他人证券账户进行内募交易，陕西证监局拟决定，没收陈剑嵩违法所得13.85万元，并处以50万元罚款。

记者：武超 编辑：曹婧晨