7月26日讯（记者 敖瑾）“正泰系”光伏企业再完成大额融资。

近日，光伏制造企业正泰新能宣布完成20亿元C轮融资，资金将用于公司的TOPCon电池组件产能扩张，投资方包括朝希资本、长江绿色产业基金、交银投资、国寿股权、越秀投资、中金资本、中信建投资本、华登国际等。

参与正泰新能本轮融资的机构中，有不少亦出现在了该公司今年初完成的B轮融资资方序列，如中金资本、朝希资本等。该轮融资总额15亿元，出手机构还有鋆昊资本以及高瓴资本等。

正泰新能于2022年4月从上市公司正泰电器分拆。据当时上市公司公告，正泰电器全资子公司正泰太阳能，将其持有的从事光伏组件制造业务资产整合至正泰新能，并将后者的股权全部转让给包括正泰集团在内的13名受让方，交易对价22.5亿元。正泰电器由此完成光伏组件制造业务从上市体系的剥离。

此后，正泰新能接连完成上述两轮总规模35亿元融资。有关注光伏领域的投资人士对《科创板日报》记者表示，正泰新能作为光伏组件制造商，在业内的市场占有率在前十以内，体量较大。“项目分拆以后独立上市的概率还是比较大的，中金等大机构手里资金较多，项目确定性又相对比较高，只要估值在合理水平，这些机构的投资意愿都会比较高。最后收益大概就是Pre-IPO轮次的水平。”

26日下午，《科创板日报》记者致电正泰新能，未获接听。正泰电器证券部接线人士则表示，对关联方正泰新能是否有上市计划“不清楚”。

光伏组件业务去年从上市公司分拆

据正泰电器当时的公告，将光伏组件制造业务剥离，是为了保持上市公司盈利能力的确定性与稳定性，降低光伏行业技术迭代所需大量研发及其不确定带来的较大风险。

由于拆分后正泰新能业绩不再纳入上市公司并表范围，正泰新能公开业绩情况截止在了去年1月。据当时的公告，截至2022年1月末，正泰新能资产总额为88.35亿元，负债总额77.18亿元；总营收8.78亿元，净利为3220.79万元。

据正泰新能官网，其已有宁夏盐池、浙江海宁、江苏盐城、甘肃酒泉、吉林松原、安徽凤阳、浙江义乌、泰国等八个智能制造基地；至2023年底，正泰新能预计建成55GW组件产能、53GW电池产能，其中TOPCon产能占比81%。

拆分后的正泰新能于今年先后完成两轮融资，投资方包括高瓴资本、中金资本、中信建投资本、浙民投、长江产业基金、交银投资、海宁尖山新区国资等27个投资方，融资总额35亿元。据公司方面表示，两轮融资都将主要用于提升TOPCon电池组件产能。

正泰新能常务副总裁黄海燕此前接受媒体采访时表示，今年公司组件目标出货为30GW。据公开的信息，市场上其他组件厂商今年的组件目标出货为：晶科能源60-70GW，天合光能60-65GW，隆基绿能60-70GW，阿特斯30-35GW。

时代伯乐的投资总监陈骅对《科创板日报》表示，光伏组件市场目前的竞争格局已相对稳定，各头部企业已分走了大部分的市场份额，新进厂商已较难在市场分得一杯羹。“组件直接面向终端客户，客户对光伏组件的期待就是能连续运作个20年，那么组件品质就需要背后的品牌作为背书，所以更早进入市场的老牌企业更具优势。”

另外，组件制造业务毛利较低，因此各组件厂商正致力于延展布局。“组件本身毛利大概是10个点左右，去年很多组件环节的厂商其实都没怎么赚到钱，所以现在做组件厂商更多还是做一体化组件，同时往上游包括电池片、硅片等环节进行延伸布局，因为光伏各环节的价格波动还是比较大的，这样布局就确保公司在产业链环节价格变动中，仍然能赚取一定的利润。”陈骅表示。

截至目前，有超过20家光伏相关企业在A股排队上市，合计拟募资金额超过800亿元。对于正泰新能从上市公司体系的剥离是否有意独立上市的问题，关联方正泰电器证券部接线人士表示“不清楚”。正泰新能方面则并未接听《科创板日报》记者的致电。

“正泰系”的光伏资本局

目前，同样是从正泰电器分拆的户用光伏业务平台——正泰安能，已经开启了对IPO的冲刺。

自2022年10月公告分拆上市之后，正泰安能先后完成了两轮融资，总规模接近40亿元，投资方包括国家绿色发展基金、华金资本、鋆昊资本等机构。其第二轮融资的投前估值已经达到了280亿元的水平。

截至正泰安能披露上市预案之日（2023年6月初），正泰电器仍为正泰安能大股东，持股比例为62.54%；正泰集团的实际控制人南存辉，则直接和间接持有正泰安能约33.46%的股权。

正泰电器方面称，“正泰安能作为上市公司下属唯一的户用光伏业务平台，将实现独立上市，正泰电器与正泰安能的主业结构将更加清晰。正泰安能可更好地从资本市场获得股权或债务融资，以应对现有业务及未来扩张的资金需求，提升盈利能力和综合竞争力”。

公开资料显示，截至2022年末，正泰安能累计开发户用光伏装机超过15GW，终端家庭用户超80万户。仅2022年单年度完成装机7.5GW，市场占有率近30%。其营收数据近年出现大幅度增长。2020年-2022年，正泰安能营收分别为16.33亿元、56.31亿元、137.04亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为2.53亿元、8.67亿元、17.53亿元。

而在更早前，正泰电器还通过一系列操作，将旗下的光伏储能业务子公司，装到了上市公司通润装备体系内。

按照正泰电器2021年11月发布的公告，正泰电器以10.2亿元收购通润装备29.99%股权，并向通润装备出售旗下光伏储能业务子公司，后者借此实现曲线上市。

截至今年5月，正泰电器持有通润装备24.99%股份，公司一致行动人温州卓泰持有5%股份，正泰电器成为通润装备控股股东。而通润装备通过吸纳盎泰电源，也从原有的输配电控制设备业务，新增光伏储能相关的新能源业务。

坐拥“正泰系”庞大资本版图的南存辉是知名浙商。据《浙商》杂志官方微博，去年12月，马云卸任浙商总会会长，正泰集团董事长南存辉当选新一届浙商总会会长。

南存辉同时也是全国政协委员，今年两会，其带去了关于先进光伏技术产品应用、户用光伏、新型储能、村级智能微电网等新能源相关的多份提案。在其控制的其他企业中，从事光伏相关业务的还有新能源开和正泰智维。