在数日前的业绩交流会上，TCL中环（002129.SZ）尚且对一体化布局避之不谈，但最新披露的可转债方案，却宣告出这家硅片龙头不甘心仅做单一环节供应商的“野心”。一位光伏行业分析人士对财联社记者透露，公司在硅片环节有较强的话语权，跟进电池片环节产能后，有利于发挥在硅片端积累的技术优势，提升组件的差异化特点。

昨日晚间，公司披露公告称，拟发行不超138亿元可转债，用于年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片智慧工厂项目，以及25GW N型TOPCon高效太阳能电池工业4.0智慧工厂项目，分别拟投入35亿元和103亿元。

可以看出，拟投逾百亿的N型TOPCon电池项目是此次可转债的重头戏。对于发行目的，公司表示电池项目将有利于发挥“G12+叠瓦”产业链上下协同优势，进一步夯实公司核心竞争力。

TCL中环是最大的G12硅片供应商，叠瓦组件则是中环主推的差异化组件产品，一种以叠盖方式传导性地接合到彼此以形成超级电池的太阳能电池，可有效地利用太阳能模块的面积、减少串联电阻并提高模块效率。

财联社记者注意到，在光伏产业普遍追逐一体化发展的当下中，TCL中环略显“另类”：公司持续押注硅片产能，此前称2023年末公司单晶产能规划将达到180GW。这一规模遥遥领先行业第二梯队。在最新年报中，公司提出始终坚持差异化的经营理念。

在3月30日进行的业绩交流会上，面对投资者提出关于一体化布局的疑问，公司管理层表示根据自身经营情况合理制定战略规划。

而答案确实在不久后揭晓。在此次公告中，公司提出要强化差异化发展，同时提到通过“G12+叠瓦”双平台差异化发展路线，增强产业链上下环节协同。此次电池项目采用技术可达性高、指标领先的N型硅片和遂穿氧化层钝化接触技术，可将公司大尺寸技术优势导入N型TOPCon电池制造过程。

此前，叠瓦技术因隐裂风险而被市场质疑存在品控难题。不过从中环的此次表述看，相关技术难点已经不是问题，将N型TOPCon电池与叠瓦3.0组件技术平台相结合，有利于诸多优势的进一步发挥，节省光伏建设的BOS成本。