SMM2月22日讯：据机构了解，今年第一批稀土开采冶炼指标即将发放。2022年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为10.08万吨、9.72万吨，均较2021年同比增长20%。据SMM统计，最近几年稀土开采冶炼指标连年增长，2022年稀土矿指标同比增25%，其中轻稀土矿同比增28%，中重稀土矿指标持平。SMM预计今年离子型稀土开采指标仍将不会有增量，岩矿型稀土指标增幅也不会像往年一样超过20%。
回顾：稀土开采冶炼指标四年连续增长
稀土是国家严格实行开采、冶炼分离总量控制管理的产品，任何单位和个人不得无计划和超计划生产。让我们一起来回忆一下，近几年的第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标的情况：
2019年度第一批稀土开采、冶炼分离总量控制计划按2018年度指标的50%下达，分别为60000吨、57500吨。
2020年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为66000吨、63500吨。
2021年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为84000吨、81000吨。
2022年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为100800吨、97200吨。
分析：预计今年岩矿型稀土指标增幅不会像往年一样超过20%
据SMM统计，最近几年稀土开采冶炼指标连年增长，2022年稀土矿指标同比增25%，其中轻稀土矿同比增28%，中重稀土矿指标持平。2021年同比2020年，稀土矿开采指标同比增20%，增量全部在轻稀土，中重稀土也是持平。中国连续至少四年没有增加中重稀土开采指标，一方面由于离子型稀土矿开采多采用池浸法和堆浸法，会对矿区生态环境造成较大威胁；另一方面中国中重稀土资源稀缺，国家出于保护重要的战略资源考虑而没有给予开采增量。SMM预计今年离子型稀土开采指标仍将不会有增量，岩矿型稀土指标增幅也不会像往年一样超过20%。
现状：目前稀土价格相对平稳
稀土市场价格上周延续此前偏弱走势，稀土氧化物和金属市场询单和成交依旧冷清，下游磁材企业新增订单较少。部分头部磁材企业以交付年前长单为主，尚未有新增订单，甚至有部分小型磁材厂年后尚无可交付订单；加之稀土金属价格持续下滑，磁材厂观望情绪加重，采购更加谨慎，稀土市场成交情况持续不佳。
据SMM最新调研，进入本周稀土价格相对平稳一些，波动较少。据SMM报价显示，以碳酸稀土的报价为例，2月21日，碳酸稀土报55300~55600 元/吨，均价55450元/吨，与前一交易日持平。
后市：短期稀土价格或将弱稳运行
从供给端来看，目前稀土分离厂和金属厂生产情况正常，稀土供应较为稳定；从需求端来看，磁材企业新增订单不足，稀土需求明显压缩。SMM预计，短期稀土价格走势或将弱稳运行。
机构观点
中信证券的研报分析，稀土资源集中度高，中国储量、产量全球第一。根据USGS数据显示，2022年全球稀土资源总储量约为1.3亿吨，中国储量为4400万吨；2022年全球稀土矿产量为30万吨，中国产量为21.0万吨，占全球总产量的70%。全球稀土资源的集中度较高，中国产量、储量均为全球第一。稀土上游供给或刚性增长，供需基本面有望持续向好。根据“十四五”原材料工业发展规划，中信证券预计稀土生产和冶炼分离指标或以20%左右的增速按需投放，海外供给扰动有限，稀土行业供需基本面有望持续向好。
中金公司认为，国内第一批稀土指标发布在即，增速有望放缓，或提升稀土现货市场情绪。展望未来，国内供应不断集中，海外新建项目进度缓慢，而下游新能源车、工业电机等高速发展领域方兴未艾。据测算，2023-2025年全球轻、重稀土矿供需均处于偏紧状态。前期价格大幅下跌已将需求下滑和供应释放的预期体现殆尽，库存在此期间持续去化，在2023年指标增速或将放缓的背景下，下游需求的全面复苏有望开启稀土价格上行通道。
湘财证券研报表示，磁材板块估值继续维持在历史底部区间，具备较强的安全边际。2023 年，传统领域需求有望修复，风电领域需求将成为亮点，新能源汽车长期快速增长，整体需求向上。原料端整合加速，未来有原料战略保供，有废料布局，有技术降本的头部企业受益，叠加未来两年进入产能释放落地期，行业格局有望进一步向头部集中，建议关注磁材板块头部公司机会。
国金证券在其研报中表示，目前部分磁材企业开工率达到80%左右，目前以长单为主，新增订单数量不多，当前库存相对充足，暂无过多采购计划，谨慎观望居多，终端暂未出现大规模订单，静待后期需求恢复，预计短期内稀土价格震荡偏弱。供给端第一批指标即将发放，预计结合市场库存、进口量、回收量和终端需求等因素综合考虑。
推荐阅读：
