SMM1月5日讯：受11月中国经济数据不佳及全球需求担忧情绪的拖累，沪铜近几日持续下跌，今日早盘沪铜主力第五日下跌，截止11:19分，跌幅为1.52%，报64050元/吨。
中国11月官方制造业PMI为47%，预期48%，前值48%；中国11月官方非制造业PMI为41.6%，预期45%，前值46.7%。综合PMI为42.6%，前值47.1%。
东海期货的研报显示，12月份，制造业采购经理指数（PMI）为47%，预期48%，比上月下降1个百分点，整体不及市场预期。主要原因是受疫情冲击等因素影响对国内经济再次造成冲击。在需求方面，新订单指数为43.9%，比上月下降2.5个百分点，表明制造业市场需求持续减少。生产方面，生产指数为44.6%，比上月下降3.2个百分点，表明制造业生产继续回落。外贸方面，进出口指数小幅回落，新出口订单指数和进口指数分别为44.2%和43.7%，分别比上月下降2.5%和3.4%，表明目前由于欧美货币持续紧缩，12月欧美制造业和服务业景气度继续回落，经济增长速度大幅放缓，美国、德国等主要经济体衰退担忧加深，外需回落；内需由于疫情影响短期继续放缓。
但好消息是，中国主要城市地铁使用量的恢复发出了一个强烈的信号，即中国经济正在从新冠病毒引起的暂缓中复苏起来。经纪公司HYCM的分析师Giles Coghlan表示，“然而，铜市场并没有感受到这一点，因为人们担心美国和欧洲经济都在走向衰退，而中国最新PMI数据显示进一步下滑。”
中国对进口铜需求的下滑也可以从洋山铜的价差中看出。
据SMM的报价显示，1月4日，洋山铜溢价（提单）报价20-35美元/吨，日均价27.5美元/吨，QP1月，均价较前一交易日持平。洋山铜溢价（提单）自2022年10月19日以来触及了146美元/吨的高点之后，随着市场情绪的降温和进口比价的恶化，其便开启了整体的下跌之路。2022年11月上旬，随着经常关闭的进口比价窗口时不时的开启，洋山铜溢价（提单）日均价曾一度出现了小幅反弹，不过，其反弹幅度有限，依然未超过近八年高点146美元/吨的日均价。其日均价最高是2022年11月4日触及的135美元/吨，自此便继续延续跌势，整体没有出现像样的反弹。截止到今年的1月4日，洋山铜溢价（提单）日均价报27.5美元/吨。较10月19日的高点146美元/吨，已经跌去了118.5美元/吨，跌幅高达81.16%。
洋山铜溢价维持低位 跌幅高达81.16%
而近期岁末年初冶炼厂发货增加但下游消费不佳也令铜库存增加。从最新周度数据来看，截至1月3日，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加1.13万吨至10.93万吨，总库存较去年同期的9.49万吨高1.44万吨。元旦期间全国各主要地区的库存均是增加的。疫情对下游铜加工企业的影响仍在持续，虽然部分地区感染率已经过了高峰工人在岗率上升，但更多的地方仍未到达高峰开工率仍在低位。此外，因离春节长假越来越近，部分终端企业已经进入节前放假状态订单量减少，这也是令铜社会库存增加的原因之一。目前铜库存处于累库的状态，但进口窗口关闭不利流入，社会库存基数仍处于低位。
目前市场逐渐进入春节假期状态，关注节前下游放假及节前备库状态，及后续铜库存的累库情况能否出现改善。
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