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反应过度?龙头下调出货预期传言带崩储能板块 多公司进行回应

12月5日,受阳光电源大幅下调出货指引传言影响,今日储能和光伏板块走势疲弱,截至收盘,阳光电源(300274.SZ)下跌9.58%,林洋能源(6001222.SH)跌停,固德威(688390.SH)下跌9.01%、锦浪科技跌(300763.SZ)、德业股份(605117.SH)跌超8%。

行业龙头下调出货预期 相关企业纷纷回应

据中证报消息,网传阳光电源高管近期在交流中透露,今年户用储能出货由10万套下调至6万套,hybrid储能逆变器由20万台下调至12万台,明年户用储能由50万套下调至30-35万套,储能逆变器由100万台下调至70多万台。

对此,阳光电源董事长曹仁贤连夜在电话会上进行解释,本次调整主要系受欧洲经济下行、安装工人不足等因素所致。公司表示,部分细分产品有调整很正常,对公司利润影响有限,同时公司将大幅上调大储出货预期,并直言看好公司大储业务的增速。

作为逆变器储能双龙头,阳光电源连续6年位居中国企业全球市场储能变流器和储能系统出货量第一。对于行业龙头下调出货预期,市场担忧的声音频出。据中证报消息,相关企业对此纷纷回应,固德威相关高管表示,公司未调整相关出品出货预期。锦浪科技证券部人士亦表示,公司(出货)没有变化,一切正常。

需求担忧或反应过度 户储市场空间仍将加速增长

尽管阳光电源第一时间在电话会上针对本次传言进行解释,但从今日盘面来看市场并不买账。

业内人士分析称,此次市场传言放大了户储需求下降的预期。因为就算阳光电源下调了预期,户储的预计销售量也十分惊人。据从阳光电源户储发展态势上看,依旧保持强势,21年户储出货大概3000套,22年预计6-7万套,增长30倍;23年35万套,同比5倍增长,整体呈爆发性增长,随公司渠道业务逐步发力,未来户储发展充满信心。由此来看,阳光电源调低预期也是出于谨慎的原则,实际上户储的发展空间仍巨大。

受俄乌冲突及能源转型催化,过去俩年欧洲户用储能需求快速增长。2021年以来,欧洲市场受能源价格上涨影响,居民用电价格飞速上涨,储能经济性体现,市场持续火爆。数据显示,2021年欧洲户储达2045MWh,同比增长73%。

据了解,目前国内户储企业产品主销海外市场,其中,欧洲、美国是用户储的主要市场,约各占据全球 1/4 的市场,GGII预计2022年全球户储市场达15GWh,同比增长134%。

受益于市场规模快速提升,相关出口企业业绩表现颇为抢眼。其中,前三季度阳光电源实现归母净利润20.61亿元,同比增长36.94%。科士达前三季度净利同比增长近六成,三季度实现归母净利润2.29亿元,同比增长123.44%,创下公司历史上单季归母净利润新高。鹏辉能源、锦浪科技、固德威、派能科技第三季度净利润分别同比增长3.3倍、1.4倍、2.5倍、2.9倍,今年前三季度营收净利均实现增长。

有机构表示,市场反馈海外户储需求持续旺盛,当下客户催货情况依然明显。作为户储产品的主要组件,逆变器、电池依然处于供货紧张状态。以德国为例,今年户用储能安装量大约40万套,多家公司预测明年需求是80-100万套。

东方证券指出,全球能源转型大势所趋,家庭能源自发自用是主要方式。全球电价进入上涨通道,户用储能经济性得以实现。2022年受俄乌冲突催化,市场对户储产品接受度提升,未来市场空间将持续增长。该行预计2025年全球家庭储能容量空间达57.66GWh,2021-2025年复合增速91%。

光伏板块是否还具备较高的投资价值?

光伏板块作为A股景气度最高的板块之一,过去几年诞生数只十倍牛股,但自今年8月光伏指数出现双头之后,板块表现持续低迷,这不禁让人怀疑,此时的光伏板块是否还具备较高的投资价值?

对此,有机构表示,基本面上,能源革命是大势所趋,光伏的长期投资价值毋庸置疑。根据国家能源局数据,1-10月,我国光伏累计新增装机规模达到58.24GW,已超去年全年新增装机量。在上游硅料迟迟未降价,组件价格高企的背景下,2022年前10个月国内光伏装机仍能维持快速增长态势,印证国内旺盛需求。

同时,近期硅料价格松动信号已现,在促进行业整体放量的同时,也带动下游产业链盈利改善。这意味着业内期盼的供应链价格拐点终于来临。

业内普遍认为,随着未来国内多晶硅产能的持续释放,硅料价格将进入下行通道。民生证券分析指出,展望明年,随着硅料产能的持续释放,2023年硅料产能不再是制约行业发展的瓶颈,且硅料产能释放之后带来的价格下降有望刺激下游业主的装机意愿。

需求方面,四季度是国内装机需求旺季,近期国内地面电站逐步启动,拉动组件厂商。由于国内需求快速启动,光伏行业的景气度迅速提升,组件龙头晶科能源上调了四季度的出货目标。12月1日,中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在光伏行业年度大会中提到,预计2022年全球光伏新增装机在205-250GW,中国光伏新增装机在85-100GW,比年初上调10GW。

随着Q4国内光伏终端装机需求的进一步释放,光伏板块有望引来新一轮的上涨周期。并且,经过前期深度回调,市场中的悲观情绪目前已得到充分消化,当前光伏板块的估值低于近五年超97%的时间区间,投资性价比尽显。

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