上周,鲍威尔在新闻发布会上宣布美联储将放慢加息步伐,但终端利率——加息周期的终点也会更高。
消息一出,华尔街也立即将目光转移到“本次周期将总共加息多少”的问题上。伴随着上周五公布的、强于预期的非农报告,一些投行的预测变得越来越大胆,认为终端利率将达到6%。
如果他们的预测属实,意味着美联储还需要在目前的基础上再加息200个基点,末期联邦基金利率将超过2006年高峰,逼近2000年以来的最高值。
(联邦基金利率目标范围上限 来源:英为财情)
支持这种观点的FHN Financial利率策略经理Jim Vogel解释称,美联储很难在未来的四五个月里看到物价出现他们想要的好转,即使有也不足以让官员们满意。为了确认控制通胀,利率将达到6%。
需要指出的是,6%还并不是市场的主流预期,大多数交易员认为最可能的结果是加息到5%或5.25%左右的水平,就足以遏制通货膨胀。但是,高通胀可能持续存在的前景也正在令投资者改变看法。
Infrastructure Capital Advisors首席执行官Jay Hatfield认为美国通胀将在2023年第一季度明显放缓。即便如此,他的基金在押注届时股票上涨的时候仍非常谨慎,因为他担心如果通胀意外坚挺,央行将采取更多行动。
周四(11月10日)美股盘前,最新的10月通胀报告将出炉。目前市场预测美国10月CPI的同比增幅将录得8%,核心CPI的同比增幅将录得6.5%,都离美联储2%的目标相去甚远。
Schwab Asset Management固定收益首席投资官Brett Wander表示,感觉鼓噪“美联储将加息至6%”已经变得越来越合理。
Wander指出,此前人们还一度觉得5%很高,但现在5%已经被消化,市场自然会像先前看向5%一样看向6%。