1. 行业消息
1.1 俄铝就Nornickel协议对Potanin提起诉讼
俄罗斯铝业周一表示，已经在伦敦提起诉讼，指控Nornickel的首席执行官Vladimir Potanin违反一项已经有十几年之久的交易，续约了两家公司之间的争执。
俄铝10月21日在伦敦高级法院对Potanin及其附属公司Whiteleave Holdings Ltd提起的诉讼旨在保护Nornickel股东的利益。目前尚未确定听证日期。
争议的焦点是该人在2012年促成Nornickel的两个最大股东Potanin和俄铝之间达成的保护其股息支付的协议。
1.2 海关总署：9月未锻轧的铝合金进口量同比减少13.91%
9月未锻轧的铝合金进口量为10.02万吨，环比减少8.24%，同比减少13.91%，其中未锻轧的铝合金出口量前五出口国为：马来西亚（3.62万吨）、泰国（1.01万吨）、韩国（0.86万吨）、越南（0.79万吨）、印度尼西亚（0.47万吨）。
2. 品种逻辑
2.1 盘面情况
昨日铝价窄幅震荡。国内市场净多减仓5205手，净空减仓3563手。
昨日欧元区公布10月份制造业PMI数据，录得初值46.6，低于前期市场预期的47.8，成为2020年6月以来的新低，服务业PMI数据也低于市场预期。
连续四个月低于荣枯线，目前欧洲经济目前表现持续低迷，经济条件对于欧洲持续加息的支撑持续减弱，未来欧洲是否会赌上经济衰退的风险继续加息，需要持续关注。
10月28日LME将公布是否对俄铝实施制裁，若制裁成立，一方面引发市场对于供应削减的恐慌，另一方面，无处可去的俄铝很可能寻求中国市场的接纳，引发国内铝供应转松的压力。
若制裁不成立，前期运往交易所仓库的俄铝有望流出，铝价的下行压力减轻。
2.2 国内逻辑
如前期预期，在国内减产和复产走缓的影响下，9月份铝土矿进口环比减少23.57%，而氧化铝出口量同比增长2335.13%，主要是用于补充国外的短缺。
短期来看，国内的供应尚有支撑，但外盘的情况较不稳定（LME制裁），可能影响到国内的供应，需持续关注。
房地产九月后端数据出炉，竣工和商品房销售面积同比仍然不佳，尚未出现回暖，消费端短期难有强动力。
2.3 国外逻辑
海外近期对LME制裁的结果关注度较高，着重关注LME仓单变化
2.4 核心逻辑
若LME确定对俄铝实施制裁，可能引发俄铝向我国内转移，国内供应压力减小，不利于沪铝的支撑。中长期，宏观与供需均不佳，重心下移。
3. 现货成交
持货商早盘跟盘报升贴水，对11合约在升30元/吨上下。
铝锭现货小幅走低，华东市场持货商对网价报均价~均价+10元/吨上下听闻成交。
昨日大户收货积极性一般，华东市场收货价在18650元/吨上下。整体来看，现货市场成交表现一般。
4. 策略建议
观望或波段操作（注意设置止损）；长期空头配置，关注海外电力短缺程度、国内消费、云南水电、LME及美国是否对俄铝进行制裁等风险点。
【信达期货研究所】
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铝关联股票：工业金属（881168）、和胜股份（002824）、鑫铂股份（003038）、闽发铝业（002578）、华峰铝业（601702）、东阳光（600673）、宏创控股（002379）、宁波富邦（600768）、永茂泰（605208）、万顺新材（300057）、天山铝业（002532）、银邦股份（300337）、中国铝业（601600）、常铝股份（002160）、南山铝业（600219）、华锋股份（002806）、新疆众和（600888）、怡球资源（601388）、云铝股份（000807）、焦作万方（000612）、海星股份（603115）、中孚实业（600595）、明泰铝业（601677）
