多家火电企业迎业绩拐点 “迎峰度冬”背景下需求持续增长板块价值有望迎来重估 2022年10月21日COMEX金属库存

大秦线检修延期短期煤价仍坚挺【广发期货周报】

来源：广发期货2022-10-24 15:14

大秦铁路检修延期，铁路发运量进一步缩减，影响北港库存进一步回落，由于货源减少，港口煤价较为坚挺，部分贸易商停止报价。此外，产地当前受到疫情和会议影响，报价仍有上行。整体来看，在疫情缓解前，煤价仍易涨难跌，预计煤价短期仍将保持强势。

动力煤行情展望

现货：截至10月20日榆林5800大卡指数1198元，周环比涨23元；鄂尔多斯5500大卡指数1058元，周环比涨5元；大同5500大卡指数1165元，周环比涨1元。产地少数煤矿停产减产外，多数煤矿生产正常，市场稳中有涨。

供给：截至10月19日监测“三西”地区100家煤矿产能利用率较上期减少0.75个百分点，其中山西地区产能利用率较上期减少0.87个百分点；陕西地区产能利用率较上期增加0.95个百分点，内蒙古地区产能利用率交上期减少1.71个百分点。总库存较上期增加少5.06个百分点。发煤利润较上期增加1.32个百分点。产地维持正常生产，但是大秦线检修和疫情影响，港口发运大幅回落。

需求及库存：截至10月16日，六大电厂日耗80.99万吨，周环比下降0.18万吨，电厂库存1282万吨，周环比下降58.4万吨，可用天数周环比降0.7天。气温回落，电厂日耗将继续下行，经济复苏缓慢，建材、化工等行业采购数量有限，但是随着煤炭供暖保供工作的展开，冬储提前开启，部分电厂仍有补库需求。

观点：大秦铁路检修延期，铁路发运量进一步缩减，影响北港库存进一步回落，由于货源减少，港口煤价较为坚挺，部分贸易商停止报价。此外，产地当前受到疫情和会议影响，报价仍有上行。整体来看，在疫情缓解前，煤价仍易涨难跌，预计煤价短期仍将保持强势。

疫情影响发运，产地煤价继续上探

截至10月20日榆林5800大卡指数1198元，周环比涨23元；鄂尔多斯5500大卡指数1058元，周环比涨5元；大同5500大卡指数1165元，周环比涨1元。产地少数煤矿停产减产外，多数煤矿生产正常，市场稳中有涨。

产地少数煤矿停产减产外，多数煤矿生产正常

截至10月19日监测“三西”地区100家煤矿产能利用率较上期减少0.75个百分点，其中山西地区产能利用率较上期减少0.87个百分点；陕西地区产能利用率较上期增加0.95个百分点，内蒙古地区产能利用率交上期减少1.71个百分点。总库存较上期增加少5.06个百分点。发煤利润较上期增加1.32个百分点。

产地少数煤矿停产减产外，多数煤矿生产正常。

进口煤价维持高位

下游电厂负荷下降，10月份货源采购基本结束，需求仍然表现低迷，目前进口煤价格高位，多数进口商不想冒险接货，目前印尼（CV3800）报价FOB97美金。

发电量整体进一步回升

2022年8月份，发电8248亿千瓦时，同比增长9.9%，增速比上月加快5.4个百分点，日均发电266.1亿千瓦时。

火电、风电增速加快，太阳能发电有所放缓，水电同比下降，核电降幅收窄。其中，火电同比增长14.8%，增速比上月加快9.5个百分点；风电增长28.2%，增速比上月加快22.5个百分点；太阳能发电增长10.9%，增速比上月回落2.1个百分点；水电下降11.0%，上月为增长2.4%；核电下降0.6%，降幅比上月收窄2.7个百分点。