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光伏电池片涨价潮仍在延续 上下游出现价差反转

中来股份日前发布了N型TOPCon电池片9月定价公告,其中,140μm双面182电池片报价1.44元/W,140μm双面210电池片报价1.45元/W,与8月8日公布的价格相比,每瓦报价均上调4分。光伏电池片涨价潮仍在延续业内人士分析,今年9月份,电池片市场处在结构性供需失衡阶段,组件厂商开工率提升进一步加剧大尺寸电池片供应不足的局面,加之临近国庆节假期,下游厂家有备货需求,需求端多方利好支撑,导致电池片价格一路走高。

同日,通威股份亦发布了最新电池报价,210尺寸电池片价格上涨3分,为1.33元/W;182尺寸电池片价格上涨2分,为1.33元/W。

对于此次电池片涨价,通威股份回应称,当前电池片需求较好,公司顺势按照市场需求调高了报价。从今年实际情况看,电池环节盈利的确在持续修复,公司调价并没有考虑硅片供应的问题,主要还是下游需求较好,电池环节具备价格上调的基础。

通威股份进军下游组件后,同样在增加自身电池片供应紧张程度。今年8月,公司首次预中标组件大单后,9月至今再次中标两批集采项目。近日,公司宣布投资约40亿元,在江苏盐城市建设25GW高效光伏组件项目。分析人士表示,组件产能扩产导致通威电池片自用比例将大幅增长,公司上调电池片价格也暗示通过调价控制电池片外销,增加自用的意图。此外,作为电池龙头,通威的电池片外供情况变化也势必引起市场价格波动。

值得注意的是,在上游产业链方面,9月26日,隆基公布单晶硅片最新报价。单晶硅片P型M10 155μm厚度(182/247mm)价格为7.54元/片;单晶硅片P型M6 160μm厚度(166/223mm)价格为6.33元/片,单晶硅片P型158.75/223mm (160μm)厚度价格为6.13元/片,三者均与上月价格相同

作为中游的电池片环节,由于上游巨大的成本压力需要传导,通威股份此前调价往往在隆基绿能、中环股份等硅片龙头报价之后。而近期通威开始频频率先调价,或也暗示着光伏产业上下游博弈出现了新的变化。

分析人士表示,此次上下游出现价差反转,或是光伏产业价格中枢分化的预兆。此前,光伏产业链盈利能力一直呈现从上游硅料至中下游组件递减的特点,涨价传导亦是如此。此次电池片“逆势”涨价,说明下游旺盛需求使电池片盈利改善,实现了困境反转。

电池片厂商在光伏产业链中的话语权逐渐提升,带来业绩好转的预期。近期硅片价格维稳,电池价格上涨,确实有利于电池环节的利润修复,对相关公司的业绩有正面影响。

从终端需求来看,中信期货表示,根据测算,中国光伏装机在2030年有望增加至1025-1200GW,根据光伏装机量与光伏组件容配比1.2计算,光伏组件与电池片配比按1:1计算,中国电池片组件在中性条件下,2025年电池片需求量至少为93GW,2030年电池片需求量至少为109GW。

从公司层面看,2021年全国电池片出货约198GW,通威股份、隆基绿能和爱旭股份产能分别占比13.87%、9.24%和8.76%;东方证券预测,2022年隆基产能占比提升超过两个百分点,通威仍占据首位,隆基、通威、爱旭产能占比分别为11.88%、13.86%和8.71%。

国泰君安表示,电池片涨价反应下游排产提升,需求持续旺盛,行业景气度提升。预计硅料9月产出环比大增20%,下游产业链均同步提升排产15%-20%,电池片将成为主产业链产能最为瓶颈环节,目前一线电池片龙头企业单瓦盈利已至7-9分。此外,新电池技术产能、爬坡、良率等均有不确定性,电池片紧缺时间可能较长

银河证券研报指出,随着光伏各环节互相渗透,行业竞争程度加剧,但是互相作用的结果将带来组件价格的下移,从而触发增量需求利好全行业。硅料下跌周期即将开启,电池环节有望成为最大受益方

相关概念股:

通威股份:公司主要产品为水产饲料、太阳能电池、高纯晶硅。在新能源层面,公司以高纯晶硅、太阳能电池等产品的研发、生产制造、市场销售为主导,与此同时专注于“渔光一体” 终端设备发电厂的投资建设及运维管理。公司已形成高纯晶硅年产能 8 万吨级,太阳能电池年产能 27.5GW,在其中单晶电池年产能 24.5GW。

爱旭股份:公司拥有业界领先的PERC电池制造技术和生产制造供应能力,全世界PERC电池的关键经销商之一,主营业务高效率太阳能电池的研发、生产制造与销售。

隆基股份:公司在HJT、IBC 等下一代N型高效电池以及钙钛矿、叠层等新型电池等技术方面储备了大量研发成果,其中HJT电池研发转换效率达到25.26%。

钧达股份:公司持有捷泰科技51%股权,该公司是国内最先进光伏电池片生产商之一,产能规模在A股上市的独立电池厂商中仅次于通威股份和爱旭股份。

中来股份日前发布了N型TOPCon电池片9月定价公告,其中,140μm双面182电池片报价1.44元/W,140μm双面210电池片报价1.45元/W,与8月8日公布的价格相比,每瓦报价均上调4分。光伏电池片涨价潮仍在延续业内人士分析,今年9月份,电池片市场处在结构性供需失衡阶段,组件厂商开工率提升进一步加剧大尺寸电池片供应不足的局面,加之临近国庆节假期,下游厂家有备货需求,需求端多方利好支撑,导致电池片价格一路走高。

同日,通威股份亦发布了最新电池报价,210尺寸电池片价格上涨3分,为1.33元/W;182尺寸电池片价格上涨2分,为1.33元/W。

对于此次电池片涨价,通威股份回应称,当前电池片需求较好,公司顺势按照市场需求调高了报价。从今年实际情况看,电池环节盈利的确在持续修复,公司调价并没有考虑硅片供应的问题,主要还是下游需求较好,电池环节具备价格上调的基础。

通威股份进军下游组件后,同样在增加自身电池片供应紧张程度。今年8月,公司首次预中标组件大单后,9月至今再次中标两批集采项目。近日,公司宣布投资约40亿元,在江苏盐城市建设25GW高效光伏组件项目。分析人士表示,组件产能扩产导致通威电池片自用比例将大幅增长,公司上调电池片价格也暗示通过调价控制电池片外销,增加自用的意图。此外,作为电池龙头,通威的电池片外供情况变化也势必引起市场价格波动。

值得注意的是,在上游产业链方面,9月26日,隆基公布单晶硅片最新报价。单晶硅片P型M10 155μm厚度(182/247mm)价格为7.54元/片;单晶硅片P型M6 160μm厚度(166/223mm)价格为6.33元/片,单晶硅片P型158.75/223mm (160μm)厚度价格为6.13元/片,三者均与上月价格相同

作为中游的电池片环节,由于上游巨大的成本压力需要传导,通威股份此前调价往往在隆基绿能、中环股份等硅片龙头报价之后。而近期通威开始频频率先调价,或也暗示着光伏产业上下游博弈出现了新的变化。

分析人士表示,此次上下游出现价差反转,或是光伏产业价格中枢分化的预兆。此前,光伏产业链盈利能力一直呈现从上游硅料至中下游组件递减的特点,涨价传导亦是如此。此次电池片“逆势”涨价,说明下游旺盛需求使电池片盈利改善,实现了困境反转。

电池片厂商在光伏产业链中的话语权逐渐提升,带来业绩好转的预期。近期硅片价格维稳,电池价格上涨,确实有利于电池环节的利润修复,对相关公司的业绩有正面影响。

从终端需求来看,中信期货表示,根据测算,中国光伏装机在2030年有望增加至1025-1200GW,根据光伏装机量与光伏组件容配比1.2计算,光伏组件与电池片配比按1:1计算,中国电池片组件在中性条件下,2025年电池片需求量至少为93GW,2030年电池片需求量至少为109GW。

从公司层面看,2021年全国电池片出货约198GW,通威股份、隆基绿能和爱旭股份产能分别占比13.87%、9.24%和8.76%;东方证券预测,2022年隆基产能占比提升超过两个百分点,通威仍占据首位,隆基、通威、爱旭产能占比分别为11.88%、13.86%和8.71%。

国泰君安表示,电池片涨价反应下游排产提升,需求持续旺盛,行业景气度提升。预计硅料9月产出环比大增20%,下游产业链均同步提升排产15%-20%,电池片将成为主产业链产能最为瓶颈环节,目前一线电池片龙头企业单瓦盈利已至7-9分。此外,新电池技术产能、爬坡、良率等均有不确定性,电池片紧缺时间可能较长

银河证券研报指出,随着光伏各环节互相渗透,行业竞争程度加剧,但是互相作用的结果将带来组件价格的下移,从而触发增量需求利好全行业。硅料下跌周期即将开启,电池环节有望成为最大受益方

相关概念股:

通威股份:公司主要产品为水产饲料、太阳能电池、高纯晶硅。在新能源层面,公司以高纯晶硅、太阳能电池等产品的研发、生产制造、市场销售为主导,与此同时专注于“渔光一体” 终端设备发电厂的投资建设及运维管理。公司已形成高纯晶硅年产能 8 万吨级,太阳能电池年产能 27.5GW,在其中单晶电池年产能 24.5GW。

爱旭股份:公司拥有业界领先的PERC电池制造技术和生产制造供应能力,全世界PERC电池的关键经销商之一,主营业务高效率太阳能电池的研发、生产制造与销售。

隆基股份:公司在HJT、IBC 等下一代N型高效电池以及钙钛矿、叠层等新型电池等技术方面储备了大量研发成果,其中HJT电池研发转换效率达到25.26%。

钧达股份:公司持有捷泰科技51%股权,该公司是国内最先进光伏电池片生产商之一,产能规模在A股上市的独立电池厂商中仅次于通威股份和爱旭股份。

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