8月开工端仍略显低迷，当月挖机销量同比、环比皆持平。受周期下行影响，今年1-8月，全国共销售挖掘机17.91万台，同比下降30.9%，总销量和内销降幅有所收窄，出口量增速有所回落。

从工程机械产业链相关人士获悉，基建及房地产投资不及预期，工程机械需求趋弱，7月至今主机厂设备开机小时数恢复速度较慢。目前，以挖机为代表的主机厂库存周期偏长，虽然销量环比略有回升，但订单仍低于往年高景气阶段。多家主机厂内部人士预判，下半年挖机降幅会继续收窄，但行业增速恢复尚需时日。

8月销量环比持平 订单不及往年

工程机械周期下行仍在延续。据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年8月销售各类挖掘机18076台，与去年同期持平。

（数据来源：中国工程机械工业协会）

从产品结构看，2022年8月，大挖、中挖、小挖销量分别为1308台、1915台和5873台，同比变化分别为-1.3%、-8.6%%和10.1%。

数据显示，小挖销量占比较高并保持同比正增速。不过，多位国内主机厂业证券部人士均对财联社记者表示，小挖其实并不赚钱，主要与中大挖一起搭售。预计随着基建项目开工数量增加，中、大挖需求将增加。数据显示，8月大挖环比增长5.48%。

挖掘机是基建的“标配”，Q3基建的开工情况对挖机销售至关重要。据央视财经挖掘机指数报告，8月单月平均开工率为63.99%，略高于今年1-8月平均开工率61.45%。这个数据低于2021年8月挖机69.52%的开工率。

一位从事下游建筑工程装饰的内部人士对财联社记者透露，除疫情区域之外，整体项目进度影响不大，但也有中标未开工的项目，占比较小。公司8月份项目量比去年是略有下降，据其了解，其他同行公司也不容乐观。

“从目前的销量和订单看的话，从5到8月份这几个月较低基数对比看，7、8月份环比会增长一点，约个位数增长，但相较往年景气月份，订单还是要低不少。设备利用率恢复到往年同期80%、90%的水平。”湖南一家主机厂相关负责人对财联社记者表示。

下半年专项债加快落实至项目中有利于基建项目开工率提升，并拉动工程机械需求。不过，上述人士表示，目前看，资金到位率还不是特别理想，可能还需要一段时间。

出口对冲内销下滑 拐点尚未到来

今年上半年，受基建和房地产等领域项目开工下降及疫情冲击影响，工程机械行业国内市场销售降幅较大，相关龙头公司毛利承压。A 股工程机械公司上半年营业总收入为1560.3亿元，同比下降 32.7%；归母净利润为 100.1亿元，同比下降 58.5%。在上述业内人士看来，工程机械行业终端都面临着需求大幅减弱的压力。

国内外市场则呈现“内冷外热”的局面，国内挖掘机销量继续小幅下滑，国外销量仍向好。中国工程机械工业协会数据显示，8月各类挖掘机销量国内9096台，同比下降26.3%；出口8980台，同比增长56.7%，占总销量比重提升至约50%。

结合相关上市公司上半年的数据来看，三一重工（600031.SH）、中联重科(000157.SZ)、柳工（000528.SZ）等龙头公司的海外营收分别同比增加33%、40%和56%；三一重工、徐工机械(000425.SZ)、中联重科、柳工、山河智能(002097.SZ)、山推股份(000680.SZ)等企业的海外营收分别占总营收的41%、33%、18%、30%、36%和34%。

以中联重科为例，公司去年海外收入销售占比为8.62%，今年上半年占比为18.25%。面对国内需求收缩，记者从接近中联重科的业内人士获悉，今年至今，中联的中大挖市占率在提升，公司意在通过增加相对高毛利率产品的销售占比，去拉平及对冲国内销量下行的压力。另一方面则是不断提升海外的销售占比规模，下半年有望继续提升。

据介绍，海外相关制造企业因疫情因素影响，供应链受到较大冲击，包括钢材和能源价格高于国内市场。凭借生产成本和供应链优势，中国机械设备企业已打开了海外市场的缺口。

对于海外需求能否延续今年的火爆热销势头，一位主机厂内部人士对财联社记者分析称，全球市场各经济体情况是冷暖不均，难以保持同向很大的波动。明年海外需求继续维持高增长是有难度的。

柳工证券部人士亦认为，虽然说海外市场需求可能会有下行，从现在往后推，在未来几年内，预测外部环境下滑10%的水平下，公司能够跑赢行业20-40个点。长远来看，希望海外市场的营收占比能够超过50%。

对于行业发展趋势，上述主机厂内部人士认为，行业的产能过剩正在逐步出清，时间上1-2年可以消化，明年行业增速会比今年略好一些，但尚不具备回到行业高峰的条件，行业回到一个增长比较好的状态可能要到后年。柳工在日前业绩交流会上则表示，7、8月（销量）降幅是是收窄的，预判整个下半年会持续收窄，接下来到 11、12 月可能还会跟去年持平，甚至还可能会有小幅的增长。