大盘今日全天震荡走低延续调整，创业板指领跌，沪指失守3300点整数关口。盘面上，基建相关板块表现活跃，公路铁路运输板块领涨。风电、光伏等赛道股早盘一度冲高，但随后回落。券商股午后异动，最终也冲高回落。下跌方面，半导体板块全天低迷，北方华创高开低走跌超6%。锂电池概念股继续调整，天齐锂业、比亚迪均跌近5%。虽然指数低迷，但连板股表现强势，昨日15只连板股中8只涨停晋级，晋级率超50%。总体上个股跌多涨少，两市超3600只个股下跌。沪深两市今日成交额9768亿，较上个交易日缩量319亿，两市成交金额跌破万亿。板块方面，公路铁路运输、钒电池、水利、新型城镇化等板块涨幅居前，CRO、半导体及元件、光刻胶、医疗器械等板块跌幅居前。
板块方面
经历今日下跌后，赛道方向整体退潮的疑虑较为明显。首先来看前期的主线板块汽车产业链，今日再度弱势下跌。并在有效跌破前期回调的低点的背景下，整体进入“高不过高，低破前低的”下降波浪结构之中。而从权重个股来看，整车龙头比亚迪再度放量大跌4.7%的情况下中期趋势确认转弱，而宁德时代也在高位形成较为明显的头部形态，本轮汽车的主升行情其本身就是由机构趋势股所主导的，当权重出现明显转弱疑虑时，本轮行情便基本宣告终结。而高位情绪股方向的资金负反馈也同样明显，其中巨轮智能跌超7%、江铃汽车与浙江世宝跌停走出A杀。虽然板块内部个股有反复活跃的机会，但汽车板整体将大概率进入阶段性整理。
另一方面，作为赛道股中低位补涨的代表，半导体板块与CRO方向今日同样跌幅居前。其中值得注意的是北方华创。在交出“半年净利同比预增130%-160%，预计Q2净利5.08亿元-6.01亿元，环比增长146.6%-191.75%”这样一份较为亮眼的业绩预告后，仍跌超6%。说明了市场对于半导体的信心依旧不足，在北方华创的业绩预增公布之时便急于借助利好集体兑现。也反映出现本波赛道的回调便不是高低位切换的轮动，而是全面的退潮。
目前来看，赛道方向相对强势仍是由基本确定性最高的光伏与风能方向。但板块内部分化依旧明显，对于持有相关个股的投资者，紧遵汰弱留强的应对策略，当所持个股重要支撑位被有效跌破或者中期趋势明显转弱，便不要过分强调格局，合理管控仓位，更好的保住胜利果实才是目前市场关键。
在赛道股走弱的同时，资金开始大幅回流稳增长方向，可以看到基建板块在今日盘中表现活跃。其中山西路桥5连板、湖南发展三连板，浙江建投、三和管桩、浙江交科等个股涨停。
国泰君安近日在研报中表示，经过两个月的回调，基建估值再回到十年底部，市场对于基建有三大认知差有待修复。
1）市场对稳增长政策过于悲观。疫情反复经济恢复的基础尚不稳固，稳增长政策在持续加码落地，好于市场悲观预期。
2）基建投资年内加速弹性，基建投资增速从4月3%跳升到5月7%，国泰君安预期三季度将跳升到双位数超预期高增长，扭转过去五年单边下行低于预期的常态。受益于此基建央国企的业绩将逐季加速超预期上行。龙头公司中，中国电建在手订单3.3倍增32%(新签5月增84%)，华设集团股权新签订单一季度增36%好于上年的4%，安徽建工订单增85%，山东路桥业绩增48%。
3）估值未充分反映新基建七大新赛道高成长性，如新能源光伏风电抽水蓄能、BIPV、智能电网、新能源汽车、智能驾驶、冷链物流等。
总之，在赛道面临全面退潮疑虑的背景下，基建的延续性尤为重要，当基建板块能够获得更多资金的认可延续强势时，有望顺势完成市场风格整体切换。相反一旦后继无力，那么指数在无支撑主线的背景下，后续进一步向下探底的概率则大幅提升。
个股方面
比亚迪今日放量下跌4.72%，主要受到消息面的影响：港交所CCASS数据显示，花旗银行增加了比亚迪股份2.25亿股，市场猜测花旗银行持仓增加的2.25亿股应该是来自巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦。对此比亚迪也作出了及时回应：根据香港联交所及证监会相关规则，大股东减持需进行权益申报，查阅香港联交所权益披露平台，未显示减持信息，以股东权益申报为准。
而从技术面角度分析，比亚迪在今日放量下跌后，前期的颈线320被有效跌破，在上方头部形态确立下，中期转弱疑虑明显。后续仍需一根站上今日高点的反包阳线方可将其化解，否则后续比亚迪延续震荡走低的概率较大。其实今日的巴菲特减持比亚迪事件与昨日天齐锂业事件相仿，都反映出市场对于高位股的情绪极为脆弱，在此背景下后续需留意其他高位股补跌的风险。
虽然指数低迷，但高位连板股的表现却较为强势，昨日15只高位连板股中8只涨停晋级，晋级率超50%。一方面受益于基建板块的集体回暖，其中山西路桥再度顶一字晋升5板，湖南发展3连板后，也唤醒了另一只人气妖股浙江建投，可以看到基建方向资金正反馈较为明显。而另一方面，在赛道退潮的背景下，很多资金开始回流短线题材，午后高位股回封尤为明显，其中目前市场最高连板股金智科技（7板）就是在反复炸板后完成回封的；而大连重工与罗普金斯在盘中上演“地天板”，瑞康医药也是在医药集体大跌的背景下异动拉停。在整体连板晋级率较高的背景下，后续仍可重点关注低位股晋级连板的套利机会。
后市分析
截止收盘，沪指跌0.97%，深成指跌1.41%，创业板指跌2.34%。北向资金全天净卖出42.51亿元；其中沪股通净卖出15.34亿元，深股通净卖出27.17亿元。
在赛道股的拖累下三大指数再度弱势下跌，迎来日线级别的三连阴。随着创业板今日也跌破了前期整理的低点2748，中期同样显现较为明显的头部疑虑。不过从短线上来看，近期下跌时量能呈现出现较为萎缩的态势，反映出恐慌情绪并未蔓延，短期有卖盘缩手的迹象，再加上近期连续下跌将赛道等高位方向的风险集中释放，短线或有望迎来修复。此时需注意的是，在中期趋势出现明显疑虑的背景下，短线的反弹延续性往往难以保障，因此当后续指数真的出现修复性反弹时，站在资金安全考量，仍宜先行站在利润锁定一方更为稳妥。
情绪方面，上涨1014家，比上一交易日减少418家。在排除ST股、未开板新股的情况下，涨停44家，比上一交易日减少13家；炸板25家，比上一交易日增加6家；创业板股/科创板股涨停0家，比上一交易日减少1家；跌停0家，与上个交易日相同。
情绪方面，目前情绪指标在0轴与低迷区附近震荡，不过整体来看仍强于指数，当指数后续能够迎来修复反弹是，情绪有望进一步回暖。
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