铜价长期以来一直被视为全球经济健康状况的主要指标。因此，当价格在6月24日跌至16个月低点时，投资者迅速按下“恐慌按钮”。铜价在两周内重挫，表明全球经济增长正在放缓。然而，并不是所有人都同意。

*智利Codelco认为铜价将很快回升*

智利国家矿业公司Codelco并不认为厄运即将来临。作为全球最大的铜生产商，Codelco的观点很有分量。

Codelco董事会主席Maximo Pacheco称：“我们可能处于暂时的短期动荡之中，但重要的是基本面。供需平衡看起来对我们这些拥有铜储备的国家非常有利。”

铜是最高效的导线之一，因此在可再生能源系统中得到大量使用，包括太阳能、热能、水力和风能。随着传统能源价格在全球范围内达到狂热的程度，绿色投资正在增加。

然而，这个过程需要时间。上周五，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜价格一度跌至每吨8,122.5美元，为2021年2月以来低点。

即便如此，Pacheco并没有感到恐慌。他表示：“在一个铜是最佳导体、新储量也不多的世界里，铜的价格看起来非常坚挺。”

*俄乌冲突亦影响铜价*

为连番经济困境寻找答案的投资者可能已经厌倦了俄乌冲突的影响。不幸的是，4个月的冲突对铜价的影响是不可低估的。

毕竟，俄罗斯在数十个行业都有接触，从能源和采矿到电信和贸易。虽然该国的铜产量只占全球铜产量的4%左右，但其遭遇的制裁严重影响市场。

早在2月底和3月初，铜价就和其他金属一样一路飙升。人们担心的是，尽管俄罗斯的贡献微不足道，但让其退出市场将扼杀疫情后的复苏。现在关于经济衰退的讨论几乎不可避免，投资者越来越悲观。

有关铜的真正问题应该是：它会跌到多低？价格能否回落到疫情前的水平值得怀疑。不过，像过去一周那样的大幅下跌足以让任何投资者感到紧张。

*铜真的是大宗商品的“水晶球”吗？*

铜是经济健康状况的最大风向标之一。但是为什么呢？这是因为在过去四次经济衰退之前，铜价就已经进入熊市。因此，这个月以来，分析师们一直在权衡铜价下跌对整体经济意味着什么。

但问题是：有数百种所谓的“衰退标志”，相关性和因果关系很难分析出来。疫情将铜等大宗商品价格推至前所未有的高位。在一些人看来，此后价格的自然调整可能会像衰退。

考虑到有这么多主要因素在起作用，经济衰退也就不足为奇。2022年给市场带来新冠疫情、供应链中断，当然还有俄乌冲突。这对任何市场来说都是一个很大的挑战，即使是像铜这样有弹性的市场。