总市值超1300亿元的光伏组件龙头天合光能晚间公告，拟投建年产30万吨工业硅、年产15万吨高纯多晶硅、年产35GW单晶硅、年产10GW切片、年产10GW电池、年产10GW组件以及15GW组件辅材生产线。

根据公告，项目计划于2022年正式开工建设，预计到2025年底全部建成。项目预计投入资金较大，高于目前账面货币资金水平。今年一季报显示，天合光能货币资金达110.48亿元。

截至目前，天合光能光伏组件全球出货量突破100GW。据PV-Tech数据，公司2021年全球组件出货排名第二。公司人士向财联社记者表示，今年具备降低系统成本的210系列组件产能将占比八成。

天合光能在今年5月召开的业绩说明会表示，今年组件整体出货目标约43GW，2022年底，公司计划电池片产能达50GW，组件产能达65GW。目前在手订单饱满，在手订单可覆盖全年。此外，公司2021年分布式系统业务销售量约1.4GW，销售量增长近300%。

值得注意的是，公司股价自4月底以来迎来反弹，累计涨幅最高超6成。

早在2020年，天合光能就宣布与通威股份共同投资150亿元进行光伏产业链硅料、拉棒、切片和电池四个环节产能的建设。今年5月，另一光伏组件龙头晶澳科技亦宣布超百亿元一体化产能扩建，包括高效电池、组件和高功率组件等。

今年以来，硅料价格开启新一轮涨价，持续时间超出此前预期。根据硅业分会数据，本周国内单晶复投料价格26.3-27万元/吨，成交均价26.85万元/吨，周环比涨幅为0.41%；单晶致密料价格26.1-26.8万元/吨，成交均价26.61万元/吨，周环比涨幅为0.42%。

财联社记者此前从业内人士处获悉，考虑需求端旺盛情况，硅料价格近期走出新高可能性较大。据硅业分会消息，预计6月底前，少量散单交易将小幅拉升硅料周均价，短期内整体延续持稳微涨走势。

电池片和组件企业作为产业链中下游，毛利水平受两头挤压明显。2021年以来硅料价格持续上涨，隆基绿能、晶澳科技、晶科能源去年组件销售毛利分别下降3.47%、1.94%、9.5%。天合光能还因此收到上交所问询函，被质疑持续盈利能力。

天合光能2021年主营业务毛利率13.8%，同比减少2.24%。其中，光伏组件业务毛利率12.43%，自2019年以来持续下降。公司在问询函中列举多条应对措施，其中包括签单中将加入销售价格与原材料价格变动的联动条款，在主要原材料价格发生较大变动时，与客户重新议价。

西部证券杨敬梅在6月9日研报中表示，组件一体化主要具备的优势在于，分担了硅料价格上涨带来的压力；能中和光伏各环节毛利率变化带来的波动；通过扩展公司业务，提升盈利能力。

业内分析认为，一体化组件企业利润基本来自硅片环节，电池片和组件在成本上行的环境下，或将是被动承压的环节。

在新技术方面，天合光能TOPCon中试线量产平均效率已突破24.5%，8GW的TOPCon电池项目已于2022年4月正式启动，预计下半年逐步投产。

东吴证券曾朵红认为，Q2国内分布式和海外需求旺盛，天合光能Q2出货规划10-11GW，4月起公司组件涨价传导成本上涨，盈利将逐步修复，下半年硅料硅片降价，公司加倍受益，全年出货40GW+，实现量利齐升。预计今年净利同比增长111%，明年净利增速“骤降”至35%。