上周总结：上周贵金属市场交易主要围绕俄乌局势展开，地缘政治提升避险情绪，并助推贵金属避险买需。

通胀方面，根据十年期美债盈亏平衡通胀数据显示，在周一美国PPI继续高于预期后，通胀交易有所升温，但此后焦点快速被地缘政治形势覆盖。从俄乌局势看，目前包括美国、北约、俄罗斯及乌克兰间利益，预计短期仍难以调和，经济制裁声音不断，同时两个自行宣布独立的乌克兰东部共和国频频传来战事，预计俄乌局势仍将反复，并支撑贵金属价格，但俄乌局势以战争方式解决可能性仍较低，外交手段仍将是最有可能解决方式，因此贵金属受避险资金推动的上升高度预计有限，且地缘政治事件结束后贵金属大概率将回吐涨幅。

本周关注：本周需重点关注俄乌局势进展。数据方面，主要关注美国1月份PCE指数，该数据将进一步反映美国通胀压力。本周英国央行将有密集官员讲话，关注对美指影响。另周五凌晨将有2022年FOMC票委讲话。

策略：上周黄金继续强势走高，并且突破前高1880关键阻力，下一目标位进一步上移至1920附近。但从日线角度看，目前价格与5日偏离较大，追高风险较大，建议回调买入为主，强支撑1880.中线维持看多，但需谨防地缘政治后回调风险。SHFE黄金走势跟随美黄金，阻力位或低于2021年5月高点的397，建议回调买入为主。

白银总体仍处于区间内震荡格局，为被动跟随黄金上涨为主，因本轮金价强势上攻主要受避险情绪带动，而白银兼具工业属性，受利多支撑有限。目前美白银阻力位在24区域，如突破后可进一步看高至24.75区域，下方支撑23.7，强支撑在23.4.SHFE白银继续关注上方4950区域阻力有效性，突破后有望进一步上试5100区域。