SMM2月21日讯：今日，焦煤期货再次走强，其中动力煤涨超6%，焦煤涨5.04%，焦炭涨3.56%，双双达到了近四个月以来的高点。
应声期货大涨，今日煤炭股票板块也强劲拉升，其中潞安环能、山西焦煤均收涨8.28%，涨幅居前，冀中能源涨近7%，山煤国际涨超5%，兰华科技、晋控煤业、昊华能源等纷纷涨超4%。
焦煤期股联动上涨，主因近期部分地区限产暂时解除，钢厂有明显的复产，对焦煤、焦炭的需求增加。除此之外，近期的持续低温导致电厂耗煤量略有增加，多重因素拉动煤炭板块走高。
就回归到焦炭单方面而言，据SMM调研，供应端当前焦化企业的利润较低，生产积极性不高，随着下游需求的恢复以及贸易商的采购，焦炭的出货情况转好，焦化企业的库存压力明显缓解，对焦炭价格的提降抵触心理增强。需求端上，部分钢厂复产预期较强以及部分钢厂焦炭库存降至低位，对焦炭的补库需求增加，并且贸易商入市采购，分流了货源，钢厂的焦炭到货减少，部分钢厂心态转变，对焦炭降价将暂时持观望态度。综合来看，下游需求增加，焦化企业的焦炭库存下降，预计短期焦炭市场暂稳运行。
对于煤炭板块的走势分析，各大机构纷纷发表自己的观点：
开源证券指出，短期内低温雨雪天气仍对电厂日耗形成支撑，下游复工加速，同时部分受限高能耗产业用电需求有望得到释放，整体耗煤需求仍有望偏强运行；产地供应在发改委保供要求下也将快速恢复，基本面或在淡季前迎来阶段性供需双强，且供给相对偏紧，对限价范围内的煤价形成支撑。因此预计政策驱动的煤价回落幅度有限。3月伴随气温回暖需求将季节性转淡，但供给端或将逐步收紧，安全生产将重回政策重心，高负荷生产强度或不可持续，生产强度或与需求相匹配，淡季煤价或平稳过渡。
广发证券表示，在当前来看，在稳增长持续强化，以及宽松的货币政策预期下，煤炭板块有望直接从三方面受益：一是开工带来需求预期修复，或将提升估值；二是长协中枢有望上涨，各公司盈利价格平稳增长；三是双碳背景下煤炭供给偏紧，煤价或将维持高位。
信达证券认为，当前市场严重低估煤炭需求的韧性、弹性以及持续性，且产能周期下行，供给弹性收敛，行业景气程度与持续性有望超预期，而板块估值远未反映。低估值、高业绩确定性和可观的股息收益使得煤炭板块“攻守兼备”，系统性重估行情刚刚开始，维持行业“看好”评级。
中泰证券表示，政策层面稳增长，煤耗指标放松，利好需求扩张；政策对中高位煤价认可，提升行业中长期盈利稳定性预期。市场层面，稳增长背景下需求扩张，而旺季后保供产能有望退出，行业边际收紧，煤价有望强势运行。海外煤价大涨，进口煤价倒挂严重。存量产能就是稀缺资源，煤炭股普遍5-6倍估值，价格和盈利预期稳定性提升，建议积极布局2022年煤炭股。
