印尼暂停出口短期提振煤价，但七成的出口占比决定停止出口不可持续；终端虽然去库中，但库存仍高于往年；产量环比虽有下降，但仍较高。策略上主力合约维持700元/吨以上逢高做空，注意政策风险。

供给方面：(1)发改委12月31日发布特急通知，要求做好2022年1月份的煤炭生产供应工作。(2)鄂尔多斯地区煤炭供应较为稳定，截止1月4日，区域内煤矿开工率为73.5%，周环比持平。(3)年底煤矿生产任务完成，停产减产煤矿增多，煤矿产量回落。(4)秦皇岛港及环渤海港库存有所下滑。(5)窑街煤电集团红沙梁矿获得的矿井采矿证和露天矿采矿证，合计产能440万吨/年。

进口方面：(1)印尼停止出口或仅短期提振国内动力煤市场，但出口禁令仍存变数。(2)澳洲煤供应偏紧，价格周环比小幅上调；南亚需求减少，理查兹港煤价周环比止涨回落；欧洲地区市场需求冷清，欧洲三港价格周环比承压下行。(3)11月南非动力煤出口环比增12.73%。(4)国际能源署2021年12月17日发布报告称，2021年美国和欧盟的煤炭使用量增幅最大，两者都达到了20%左右，其次才是印度的12%。

下游方面：(1)2022年度全国煤炭交易会上，首批签约量超过2.6亿吨。(2)白鹤滩水电站16号机组投产发电。(3)陕西省29座主力电厂电煤库存407万吨，平均可用20天。