周四（1月6日）铁矿石期货小幅上涨，自12月铁矿石价格震荡上行以上，基本面供需格局边际好转，港口累库幅度收窄，价格底部存在支撑。此外，期间内下游需求好转、消息面等因素干扰市场交易情绪，在种种因素支撑下矿价偏强运行。
受年末矿山冲量影响，十二月全球铁矿石发运量环比增899万吨；但受前期发运节奏及船期影响中国45港铁矿石到港量环比小降232万吨；同时，国内矿山精粉产量受限产影响也继续保持下降趋势，短期供应略显收窄迹象。
需求端，十二月环保限产严格，日均铁水产量低破200万吨/天以下，月内复产不及预期，日均铁水产量较上月降2.42万吨/天。十二月，供需双降，但钢厂高炉存在复产预期，加上部分内陆钢厂率先开启原料节前补库，提货量大幅增加，导致港口疏港较上月也有较大幅度的增加，库存累幅收窄。
国产矿边际走弱
2021年，国内铁矿石供应整体走低，其中主流矿山、非主流矿山供应均出现一定程度下降，其中非主流矿山供应下降更为明显，国内矿山供应呈前高后低走势，但整体大幅增加。2021年非主流矿山供应价格弹性较主流矿山更大，一方面，非主流矿山不具备成本优势，而且非主流矿山多为低品质矿，折扣较高，矿价下跌首先波及高价资源；另一方面，除中国外的其他国家铁水产量恢复以及经济复苏带来的本地需求增加，非主流矿出口至中国的量显著下滑。我国自印度的铁矿石进口量受铁矿石价格影响显著，2021年10月份指数跌破120美元/吨，10月份我国自印度的铁矿石进口量迅速下降至47.2万吨，2019年、2020年我国自印度的铁矿石进口量分别为2380万吨、4265万吨，假设2022年铁矿石价格低于2020年均值108.87美元/吨，那么我国自印度的铁矿石进口量将出现较大幅度下降，预计2022年非主流矿减量主要在印度方面，减量或在1000万吨。
长江期货：铁矿石建议长线以反弹空矿石思路为主
供应端澳巴发运本周提高（澳巴均升高），当前发运总量处于同期中高水平，实际到港量较上周小幅升高。需求端，本周铁水产量较上周略有下降，考虑到钢厂年度任务完成情况，短期进一步下行空间有限，疏港量及贸易商投机度上升。库存上，港口库存小幅上升、压港库存上升，钢厂库存小幅上升，各环节累库使库存总量增加明显，绝对值处于近年较高水平。绝对价格上，部分成本较高矿山利润下滑较快，靠近成本线。
短期，海外矿山季节性发运降低、钢厂利润升高以及年度压产任务的完成或将对矿石价格形成支撑，矿价有阶段性反弹。长期上，钢厂“双碳”政策的落实在港口库存上效果已逐步显现，同时考虑到成材的情况，钢厂后期压产也难见放松，需求受限的情况下，在海外矿山大幅出清前，矿石仍有累库压力，因此仍建议长线以反弹空矿石思路为主。
银河期货：预计短期仍以震荡运行为主
巴西钢铁制造商Usiminas的铁矿石业务Mineracao Usiminas(MUSA)铁矿石产量达到了一个新的里程碑,2021年铁矿石年产量超过900万吨。MUSA为满足国内和国际市场对铁矿石日益增长的需求不断扩大其自生规模,并于2021年12月26日开启使用新的铁矿石堆存系统,其中包括一个干式堆垛系统、储存系统和选矿系统。
昨日铁矿现货市场价格持涨运行,普遍涨幅在5-20元。数据来看,本期铁水产量低位反弹至203.01万吨,环比增4万吨,增量主要来自华东和华北地区,压港增加较多,港存回升,复产支撑现货价格维持偏强运行。供应方面,一季度铁矿供应呈现季节性偏弱的格局,但高成本非主流矿或对矿价反弹高度形成压制,盘面关注前高压力,预计短期仍以震荡运行为主。
