东亚前海证券研究所电子行业首席赵翼发布报告称，全球半导体市场方面，需求增长叠加产能逐渐释放，预计2022年半导体行业景气度维持高位。市场规模方面，根据WSTS数据，预计2022年，全球半导体产业销售额将达到6065亿美元，同比增长10.1%，增速回落15pcts，但仍是近十年来的第四高增速。细分行业方面，预计2022年增长较快的是存储器（18.4%）、 逻辑电路（8.7%）、模拟电路（6.8%）。
中国半导体产业方面，多领域实现突破，国产替代进程深化。2021年上半年中国半导体产业销售额为4102.9亿元，同比增长15.9%，其中，制造业增速最 快达21.3%，设计业和封测业分别为18.5%和7.6% 。据中国半导体行业协会测算，预计2022年产业规模将增至11839亿元，同比增长15.9%，增速高于 2021年的15.4%。国产替代层面，根据IC Insights数据，中国集成电路产业自给率将由2020年的15.9%升至2025年的19.4%。
赵翼认为，相较于2021年全球半导体市场的高增速，预计2022年增速将有所回落，但同比依旧维持双位数的增长，且仍是近十年来的第四高增速，半导体行业高景气度仍将维持，下行周期或将延后。2022年，在智能电动汽车、元宇宙等新兴领域需求增长的同时，智能手机市场有望回暖，而新产能预计明年下半年开始才释放，行业供需紧张的关系至少要到明年三季度才能够缓解。随着三季报的披露，半导体板块企业业绩表现出色，估值也已回归至较为合理的水平，半导体板块具备投资价值。在半导体后景气周期中，看好国产替代进程进一步深化的半导体细分领域，包括功率半导体、模拟芯片和AIoT芯片。
风险提示 ：新冠疫情反复造成产能受阻、下游需求不及预期、晶圆制造厂产能落地时间不及预期
