近期A股市场缩量震荡，机构投资者之一的北上交易额下降，成交占比边际抬升。复盘来看，Q3以来北上资金净流入591亿元，主要流向科技成长，流出消费与金融。
摘要
10月18日，北上资金净卖出80.18亿元，位列2021年内单日净流出第八。事实上，9月中旬以来北上交易额下降，成交占比边际抬升。具体来看，2021年9月8日以来至今，北上资金日度成交额7日均值由1607.03亿元降至1237.30亿元，成交额占全A比重由11.00%抬升至12.66%。这反映了，尽管北上资金交易额绝对值不高，但却在一定程度上起到放大器的作用。
截至2021年10月18日，北上资金持仓市值2.55万亿元，较二季度末下降715.68亿元，占全A流通市值比例3.59%。从北上投资者行业持股规模看：偏爱消费、新能源和医药。在2.55万亿的北上投资者持仓当中，行业层面来看，北上投资者持有前五的板块分别为食品饮料3443.65亿元（持仓比13.48%）、新能源3357.41亿元（13.14%）、医药2700.90亿元（10.57%）、银行1867.85亿元（7.31%）、家电1692.42亿元（6.63%），前五大行业持仓规模占比达到51.14%。
从北上投资者行业超低配比例看：超配新能源与消费，低配金融。相比于自由流通市值的标配比例（行业自由流通市值占比），北上投资者Q3以来非常鲜明的超配新能源与消费，其中新能源超配4.99%，食品饮料超配4.83%，家电超配4.67%，医药超配2.35%，消费者服务超配1.20%。而由于这种集中的持股结构，则必然导致大部分行业处于低配状态，其中银行低配1.99%，非银低配1.91%。
年内边际维度：截至10月18日，北上资金2021年以来净流入2827.58亿元，主要流向科技成长与银行。具体来看，行业层面，年内主要净流入Top5分别为新能源（713.87亿元）、计算机（362.61亿元）、银行（354.55亿元）、医药（288.68亿元）、基础化工（278.61亿元），主要净流出Top5分别为食品饮料（-314.05亿元）、国防军工（-69.18亿元）、汽车（-66.25亿元）、商贸零售（-17.44亿元）、消费者服务（-9.06亿元）。
三季度以来边际维度：截至10月18日，北上资金Q3以来净流入590.97亿元，主要流向科技成长，流出消费与金融。具体来看，行业层面，期间主要净流入Top5分别为新能源（266.18亿元）、计算机（138.39亿元）、医药（122.60亿元）、电子（114.71亿元）、家电（92.44亿元），主要净流出Top5分别为食品饮料（-73.74亿元）、银行（-56.53亿元）、非银金融（-56.41亿元）、国防军工（-53.83亿元）、钢铁（-52.48亿元）。
目录
1. 北上资金成交占比抬升
2. 总量维度：持仓市值较Q2下降
3. 边际维度：Q3以来流向科技成长，流出消费与金融
1. 北上资金成交占比抬升
事件：10月18日，北上资金净卖出80.18亿元，位列2021年内单日净流出第八。
9月中旬以来北上交易额下降，成交占比边际抬升。具体来看，2021年9月8日以来至今，北上资金日度成交额7日均值由1607.03亿元降至1237.30亿元，成交额占全A比重由11.00%抬升至12.66%。这反映了，尽管北上资金交易额绝对值不高，但却在一定程度上起到放大器的作用。
2. 总量维度：持仓市值较Q2下降
截至2021年10月18日，北上资金持仓市值2.55万亿元，较二季度末下降715.68亿元，占全A流通市值比例3.59%。从北上投资者行业持股规模看：偏爱消费、新能源和医药。在2.55万亿的北上投资者持仓当中，行业层面来看，北上投资者持有前五的板块分别为食品饮料3443.65亿元（持仓比例13.48%）、新能源3357.41亿元（13.14%）、医药2700.90亿元（10.57%）、银行1867.85亿元（7.31%）、家电1692.42亿元（6.63%），前五大行业持仓规模占比达到51.14%。
从北上投资者行业超低配比例看：超配新能源与消费，低配金融。相比于自由流通市值的标配比例（行业自由流通市值占比），北上投资者Q3以来非常鲜明的超配新能源与消费，其中新能源超配4.99%，食品饮料超配4.83%，家电超配4.67%，医药超配2.35%，消费者服务超配1.20%。而由于这种集中的持股结构，则必然导致大部分行业处于低配状态，其中银行低配1.99%，非银低配1.91%。
3. 边际维度：Q3以来流向科技成长，流出消费与金融
截至10月18日，北上资金2021年以来净流入2827.58亿元，主要流向科技成长与银行。具体来看，行业层面，年内主要净流入Top5分别为新能源（713.87亿元）、计算机（362.61亿元）、银行（354.55亿元）、医药（288.68亿元）、基础化工（278.61亿元），主要净流出Top5分别为食品饮料（-314.05亿元）、国防军工（-69.18亿元）、汽车（-66.25亿元）、商贸零售（-17.44亿元）、消费者服务（-9.06亿元）。
截至10月18日，北上资金Q3以来净流入590.97亿元，主要流向科技成长，主要流出消费与金融。具体来看，行业层面，期间主要净流入Top5分别为新能源（266.18亿元）、计算机（138.39亿元）、医药（122.60亿元）、电子（114.71亿元）、家电（92.44亿元），主要净流出Top5分别为食品饮料（-73.74亿元）、银行（-56.53亿元）、非银金融（-56.41亿元）、国防军工（-53.83亿元）、钢铁（-52.48亿元）
