SMM 5月18日讯：在由上海期货交易所和SMM共同举办的2021第十六届铅锌峰会上，上海佰特锐新能源材料有限公司王仲帅分析了国内铅矿供应现状，他表示，最近三年，国内铅精矿产量维持在低位，新增铅矿项目较少，导致国内铅精矿产量难以实现增长。预计今后三年国内铅精矿产量小幅增长，海外铅矿缺乏增量，预计进口全年增量有限。

中国铅精矿产量

最近三年，国内铅精矿产量维持在低位，新增铅矿项目较少，导致国内铅精矿产量难以实现增长。

1. 矿山投资难度加大

2. 停产矿山复产难度大

3. 矿山品位下降

2021年，内蒙古能耗双控形势愈发严峻，要求当地企业降低能耗，对当地矿山也产生了少量影响。而在碳达峰碳中和大背景下，未来还需关注能耗降低对矿山生产的影响。

对于中国铅精矿产量的预测：

预计今后三年国内铅精矿产量会有小幅增长；

铅锌银价格高，刺激生产的增加。

中国铅精矿进口
 

2019年因为海外铅矿减产，国内铅矿进口量较大，其他年份进口变动不大。

2021年1-3月份，铅精矿进口较去年同期基本持平。海外铅矿缺乏增量，预计进口全年增量有限。

中国银矿进口：

2020年银矿进口同比大增，主要因为蒙古矿进口量增加，如果扣除这部分增量的话，总体进口量基本与2019年持平。

需要注意的是，2021年一季度银矿进口量虽然表现十分抢眼，但后续进口量可能难以维持一季度的高水平。

中国铅精矿需求

中国原生铅产量方面：

2020年受铅矿供应收紧，原生铅产量略有下降；

今年湖南原生铅企业开工恢复，导致原生铅产量一季度同比恢复明显，增加了铅精矿的需求。

影响中国原生铅产量的因素：

原生铅厂的利润，除了铅的加工费外，副产品的收益占很大比重，比如白银、硫酸，还有其他小金属的价格都哦会影响到原生铅厂的利润。

根据前几年的加工费来看，2017-2018年，加工费最低，同时矿供应也最为紧张，不过单看冶炼厂原料库存的话，却是近五年较高水平。

与此同时，作为铅厂主要副产品收益的银子，在2017-2918年表现并不乐观。铅矿加工费原本的低价叠加银子的低收益，炼厂在2017-2018年开工意愿也并不高。而2021年，在银子硫酸和小金属价格都还算处于较高水平的情况下，虽然加工费低，但实际原生铅厂的利润较为可观。

展望

国产矿方面

鉴于目前国内新增铅矿项目比较少、停产矿山复产难度较大、老矿山品位下降的问题依然存在，预计2021年铅矿增速较低，维持在1%~2%的增速。

进口矿方面

在国内新增铅矿项目较少的同时，海外也同样缺乏大的铅矿项目投产，叠加目前海外部分国家疫情形势依旧严峻，对物流和生产都会有较大干扰的情况，预计国外可供应中国的量难以出现大幅增加。

铅精矿需求上

虽然当前加工费低，且银子硫酸等副产品价格高企，但整体来看，铅冶炼厂利润相对可观，炼厂对铅精矿的需求较大。

总结

总的来说，铅矿的紧张，更多是因为冶炼厂利润好转，提升开工导致需求的增速会大于供应的增速。当前铅矿供应量难以维持目前原生铅的高产量。