2025年末镍价强势拉涨后续存回调风险

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2025年末镍价强势拉涨后续存回调风险

来源：SMM 2025-12-30 17:52:42

2025年12月30日镍价强势拉涨，LME镍3M合约最高涨至16,700美元/吨，单日涨幅超5%；沪镍主力合约2602盘中涨幅同步超5%，最高至134,480元/吨，双双创下阶段新高，距离2025年镍价新高仅一步之遥。现货价格方面，今日SMM1#电解镍价格128,400-136,700元/吨，平均价格132,550元/吨，较上一交易日价格上涨850元/吨。
在美联储降息周期、美元走弱的背景下，大宗商品市场涌入大量投机资金。近日前期涨幅较高品种如白银、铜、锡等金属均出现大幅回调，镍作为前期滞涨的低估值品种，吸引了从贵金属和其他有色金属流出的资金，加之印尼供应端扰动事件频发，镍价走势明显强于其他有色金属。
当前镍价正处于“政策预期驱动”与“疲弱基本面”的激烈博弈阶段。短期来看，在印尼政策预期尚未最终落地前，由预期和资金推动的强势行情可能延续。但当前全球镍库存居高不下，且随着镍价上涨冶炼企业将陆续恢复生产，在需求并未发生根本性改善的情况下，后续库存压力将会再次增加，对镍价形成压制，价格存有大幅回调风险。

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