据报道称，多个小金属现货价格持续走高，目前国内45%-50%品位的钼精矿价格已处于5200元/吨度以上的位置，创下了近17年的新高，同时，受益于光伏玻璃等需求爆发，金属锑价格近期也持续拉升。受涨价题材驱动，小金属板块近期表现强势，截至昨日（2月1日）收盘，其板块指数年内至今17个交易日期间累计上涨近18.6%，位居两市板块指数涨幅榜前列。 东方财富数据显示，2月1日，小金属概念股掀起涨停潮，且涌现出多只高位人气股。具体来看，截至收盘，东方钽业(000962.SZ)获5天3板，中色股份(000758.SZ)也斩获4天2板的战绩。此外，金属锌、钛白粉、金属铅、金属铜等细分板块也涨幅居前。 在众多小金属品种中，钼价格近期环比波动最大。 据钨钼云商统计，截至本周，国际氧化钼报价较春节前上涨8.3%，欧洲钼铁报价较春节前涨14.1%，国外钼铁价格较国内价格高出4万元/吨以上。 东亚前海证券指出， 海外供给受限或为短期价格大幅上涨主要推动因素。 国内钼精矿价格自2008年以来呈现出持续下行的趋势直至2016年，此后在2000元/吨度以下逐步盘整，直至2021年出现上涨，钼价长时间低迷导致行业投资不足，短期内产能放量有限。海外方面，以南美为主的钼矿资源多为铜钼伴生矿，受全球铜供给增速限制，预期海外钼矿增速将维持较低水平。 中信建投证券研报也指出，国际钼价上涨主要由于供应收紧叠加需求恢复所致。供应端，南美钼供应收紧，一季度尤为明显，市场现货紧张局面进一步加剧;需求端，受益于风电、军工、光伏热场材料等高景气领域，钼需求逐渐恢复。 目前钼市场供不应求局面持续，支持国际价格连创新高。 另一方面，目前，多家小金属概念股（申万二级为小金属）已披露年报预告，其整体表现分化。 已发布公告的11家小金属股中8家实现去年净利(归母净利润下限为正)，业绩实现正增长的大7家。具体来看，吉翔股份(603399.SH)以23倍至29倍的业绩增长位居行业“预增王”，中矿资源(002738.SZ)、金钼股份(601958.SH)业绩增长分别超4.8倍、1.5倍。云南锗业(002428.SZ)、翔鹭钨业(002842.SZ)、锡业股份(000960.SZ)、华阳新材(600281.SH)等股则表现不佳。 此外，从公募基金2022年年报来看，去年四季度基金对有色金属行业的持仓出现明显的结构性分化，在国内强烈的经济复苏预期下，基金增持工业金属。但去年底新能源汽车渗透率受阻，以及对2023年年初国补取消后新能源汽车销量的担忧，基金大幅减持了此前有色金属行业最大重仓的能源金属。 从1日有色金属内部细分板块涨幅来看，这一趋势也较为明显， 涨幅靠前的均为小金属或工业金属 ，而能源金属天力锂能、天齐锂业、赣锋锂业等仅微幅上涨，盛新锂能甚至一度跌逾1%。 爱建证券近日研报指出， 对有色金属行业，持续关注监管政策风向、中期供需格局、商品价格走势、库存变化情况。 从长周期看，新能源、新材料依然是有色金属行业历史性的产业机遇和投资主线。对二级市场投资者而言，在低估值时建仓是获得安全边际、提升投资回报率极为重要的因素。从产业链跟踪数据看，关注产品价格相对坚挺的钼、钒、铜产业链头部上市公司。 东莞证券认为，下游消费预期转好是有色板块大涨的重要原因。分类来看，美元指数震荡走低，叠加国内工业金属下游消费预期转好，铜铝等工业金属价格持续走高，近期整体板块涨势喜人。贵金属方面，随着美元走弱，叠加美国经济衰退的担忧持续升温，使得黄金价格大幅提升。能源金属方面，整体锂盐产品价格继续走低，然而得益于新能源产业的情绪性转好，使得能源金属板块大幅上涨， 未来上涨的持续性需要依赖下游消费实质性转好。 相关概念股： 章源钨业(002378.SZ)： 国内钨行业产业链最完整的少数厂商之一。在近日的调研活动上表示，“超高性能钨粉体智能制造项目”一期已完成大部分设备安装，目前处于设备调试阶段，预计年底投入试生产。此外，赣州澳克泰高性能硬质合金精密刀具目前产能超过2,000万片/年，公司依据市场需求不断扩充其产能。目前，公司钨粉的产能为15,000吨，碳化钨粉产能为10,600吨。 东方钽业(000962.SZ) ： 专注于钽铌铍高新合金材料发展，是全球范围内少有的、拥有钽铌铍材料全流程加工产业链且技术水平领先的龙头企业。近日在调研活动表示，非公开发行募集资金项目为火法冶金项目、制品项目及铌超导腔项目。项目达产后，公司预计火法冶金项目拟新增熔炼产品产能180吨/年、熔铸产品产能140吨/年、锻造通过量6018吨/年；制品项目达产后钽铌板带制品产能预计将达到70吨/年；超导腔项目拟新增铌超导腔70支/年达到年产100只铌超导腔产能。 中色股份(000758.SZ) ： 拟公开挂牌转让中色南方稀土41.56%股权，加快项目重启，实现中色南方稀土资产盘活。2022年11月发布公告称，公司控股子公司赤峰中色锌业有限公司综合回收浸出渣中的银、铟、铅、锌等有价金属，拟投资建设锌冶炼工艺优化及浸出渣处理资源综合利用项目，项目总投资6.14亿元。 洛阳钼业(603993.SH)： 主要从事铜、钴、钼、钨、铌、磷等矿产的采、选、冶及金属贸易业务。中金则称，去年是公司重点项目的建设年，2023年则是关键的投产达产年，铜钴板块成长潜力强劲，业绩成长蓄势待发。中原证券表示，公司下游需求方面新能源产业链需求快速增长，钢铁等行业需求逐步开始修复，随着疫情政策优化与经济回暖，钨、钴、铌、钼等金属需求有望逐步修复，预计公司营收和盈利会继续保持增长。

近期钼价持续走高，其中40%钼精矿突破3800元/吨大关，创近14年新高。业内人士认为，受下游钢厂需求回暖强预期、上游矿料供应偏紧成本支撑，以及年末贸易商补货需求强烈等因素影响，短期钼价下跌空间不大，上升趋势仍存。多家钼精矿厂商透露，受原料端供应偏紧影响，短时间内矿料或难自足。机构指出，未来3年，供给缺口仍然存在，钼价有望开启一轮长周期上行。相关概念股：金钼股份(601958.SH)、洛阳钼业(603993.SH)、吉翔股份(603399.SH)、铜陵有色(000630.SZ)。 据了解，钼价自2008年从4000元/吨度左右关口快速下跌后，在随后的十余年里，始终在2000元/吨度上下徘徊、难以突破。这是从2008年全球金融危机以来钼价时隔14年再次站上3800元大关。 对此，多位行业人士表示，钼价上涨有多方原因，一方面是国际上，氧化钼价格暴涨带动国内钼价上涨，另外一方面来源于钢厂集中采购导致的短期价格刺激。 总体来说，供需错配是价格上涨的主要原因 。 巨丰投顾高级投资顾问侯贤平指出， 目前来看，钼精矿市场原料偏紧，市场价格持续上涨，持货商惜售看涨，捂盘不出，下半年以来，钼精矿价格保持强势上升态势 。 据了解，钼铁一般含钼约60%，是国内钼市场的主要消费形式。钼精矿定价过程通常以钼铁为基准，钢厂和钼铁生产商通过协商，确定采购价格，随后钼铁价格会反映到钼精矿价格中。本轮钼价上涨主要也是因为钢厂对其需求大增。 钢厂持续招标钼铁需求旺盛，部分大型钢厂也主动提价和积极采购，支撑钼价强势运行 。 除此之外， 新能源等应用场景的持续开拓也带动钼需求的增长 。在光伏领域，钼溅射靶材可形成太阳能电池的电极层。在风电领域，风电机组用特钢，以及齿轮部件和驱动轴均用到含钼材料，每兆瓦风机钼使用量约为100千克至120千克。在汽车领域，车用含钼不锈钢需求也在稳定增长。 据东吴证券估计， 2021年-2025年，国内钼需求年化增速将达到7.1% ，而国外矿企由于疫情，矿山品位下降等原因，产量逐年下降，预计2021年至2025年减产1.4万吨/年，2025年国内外供需缺口分别达1.9万吨，5.6万吨，供需关系持续恶化，推动钼价中期上行。 在原料端， 在需求旺盛且供应有限的情况下，钼精矿价格水涨船高 。民生证券指出，全球钼矿总产量稳定，钼资源大国和主要钼矿企业产量波动幅度不大，近年来全球及国内钼供需格局偏紧。反观国内钼铁库存，年内虽有所提升，但仍处于较低水平。2022年以来，单月最高库存只有4300吨，不到产量的1/3，若钼精矿供给进一步收缩，钼铁生产商惜售动力会非常强。 钼精矿厂商也对行业市场需求表示乐观。金钼股份在近期业绩说明会上表示，今年以来钼行业持续向好，受原料短缺因素影响，钼产品价格有望维持强势运行。洛阳钼业则表示， 公司矿料基本上自产自销 ，根据市场需求订单情况会有适当外采。订单方面， 从十大钢厂的订单需求看，钼铁招标还是非常火爆的，我们的订单以及销售情况比较理想 。 对于未来的钼价走势，西南证券指出，未来3年，全球钼业基本无新增产能，供应相对刚性，伴随国内制造业升级和新能源发展，钼下游的高强钢、高速工具钢、风电叶片、军工高温合金钼需求空间较大。未来3年，供给缺口仍然存在，钼价有望开启一轮长周期上行。 东吴证券表示，受疫情、限电影响，国内钼精矿产量有所下滑，国外矿山减产幅度较大，导致三季度钼库存大幅下滑。需求方面，钼被作为合金元素加入特钢及不锈钢材料，钼钢主要应用于船舶、机械、能源管道等领域。9月以来钢材产量持续回升，钢厂补库需求强烈，驱动钼价大涨。 相关概念股： 金钼股份(601958.SH)：该公司及其子公司正在运营两座世界级银矿山，分别为金堆城银矿和汝阳东沟银矿，同时公司参股的安徽金寨县沙坪沟银矿为亚洲最大的钼矿床。该公司年产各类钼产品折合钼金属量约2.2万吨，高品位钼精矿生产技术达到世界先进水平。 洛阳钼业(603993.SH)：该公司为全球排名第四的钼生产商，公司钼铁冶炼能力25000吨/年，氧化钼焙烧能力40000吨/年，生产规模居国内同行业第一。今年前三季度，该公司钼产量11461吨。 吉翔股份(603399.SH)：公司是一家国内大型钼业企业，拥有焙烧、冶炼、钼化工、钼金属深加工等一体化的生产能力，拥有钼矿采矿权和探矿权，并逐步向钼矿采选发展。 铜陵有色(000630.SZ)：该公司持有安徽发现国内最大钼矿安徽金寨县沙坪沟银矿70%股权。