SMM12月6日讯：家电行业板块在五连涨后，今日低开高走，盘中触及2022年9月15日以来新高至15563.57，但随后涨幅收窄，截至15:00分收跌0.69%。个股上涨方面，截至日间收盘，极米科技领涨5.13%，一度触及2022年10月10日以来新高至209.99；倍轻松一度涨9.56%，收涨2.99%，一度触及2022年6月30日以来新高至61.19；石头科技一度触及2022年9月20日以来新高至282.86，收涨2.53%。 下跌方面，截至日间收盘，毅昌科技跌停，格利尔跌7.96%，彩虹集团跌5.07%，ST德豪跌3.03%，金海高科跌2.66%。 截至日间收盘行情： 机构观点 尤越证券表示，家电渠道趋向多元化、碎片化，有望带来新增量。疫情爆发以来，线上市场的重要性愈发显现，且随着直播带货以及种草平台的兴起，家电销售渠道逐渐向细分化、碎片化以及多元化发展，新兴渠道的发展有望为家电行业带来新增量。房地产利好频出，有望提振家电终端需求。11月以来支持房地产的“三支箭”齐落地，涉及债券、信贷和股权三个领域。这三条政策有望助力房地产行业的平稳健康发展，有望改善家电行业终端需求，提振市场信心。 东莞证券指，三支箭政策组合拳发力，有望助力房地产市场注入新活力，从而带动地产后周期属性的家电行业需求增长，维持对行业的推荐评级。 西部证券认为，从估值层面来看，当前白电厨电龙头估值处于历史低位，房地产销售数据回暖将率先助力白电、厨电龙头估值回归。 华泰证券认为，目前家电行业基本面继续磨底，但基于地产政策动向，看好家电板块估值回升：一方面，房地产政策加码后，受其传导影响，乐观预期下有望提升家电消费信心，家电行业内销底部回升的基础或更为坚实，且家电板块PE估值处于过去5年低分位数附近，估值或继续修复。另一方面，2023家电社零或恢复增长，PPI-CPI剪刀差助力板块盈利能力修复，地产销售若回升也有望加速家电公司收入与盈利回升。 企业动态 极米科技： 12月5日，极米科技发布公告，对业绩问题做出回应，对于极米科技存货持续走高，和经营性现金流量净额为流出的原因，极米科技称，现金流量净额为流出的原因，主要由于采购规模增加及持续研发投入导致；存货持续走高主要为四季度销售旺季的备货，以及部分原材料策略性备货导致，公司将视需求情况及备货水位动态调节备货策略。 *ST同洲 12月6日，*ST同洲发布股票交易异常波动公告表示，股票交易价格连续三个交易日内（2022年12月1日、2022年12月2日、2022年12月5日）收盘价格涨幅偏离值累计达到12％，根据《深圳证券交易所交易规则》等的相关规定，公司股票交易属于异常波动的情况。 倍轻松 投资者关系活动记录表显示，有投资者提问：进入第四季度，公司的经营计划怎样？ 答：面对后疫情时代的发展挑战，唯有坚定发展信心，坚持用户服务初心，聚焦产品创新，寻找结构性增长机会，才能在复杂的外部挑战中赢得发展机会。在当前消费需求释放不足，行业规模增速回落的背景下，倍轻松坚持以产品创新和服务升级为抓手，双轮驱动，应对消费市场的不断变化。 组织端，通过组织重组，价值链重新分配，打造以产品和用户为核心的组织架构，形成以打造极致大单品为导向的组织体系，建立以产品为中心的大循环作业体系。 产品端，依托数据银行洞察真实需求，通过优化产品体验，推出更多能有效解决消费者痛点需求的新产品，持续开拓产品新品类，打破行业需求天花板，开辟更广阔的市场空间。 用户端，着力推进用户运营体系建设，通过产品触点捕捉用户，搭建线下到线上私域路径，以内容吸引用户留存于品牌私域小程序，持续升级消费者服务体验，提升用户运营效果，增强用户复购频率及对品牌的忠诚度。并将倍轻松产品与品牌文化作为“社交货币”，通过持续开展用户NPS调研，不断洞察用户需求，指导公司产品创新方向。 营销端，进一步拥抱视频电商新时代，深耕短视频内容创作，加大自播团队建设，建立抖音达人矩阵和店铺矩阵体系，通过加强种草营销深入用户心智、提升品牌传播，通过产品创新、私域运营做好消费者价值最大化，实现品牌资产沉淀、巩固品牌价值优势。 渠道端，重构销售管理体系，进一步优化分销体系，开启直招加盟，推进高铁动车销售渠道拓展，打造线上与线下渠道相互赋能，直营与加盟体系相互补充的多维销售网络，实现产品销售的价量双增。 投资者：公司2023年度开店计划？今年的预亏金额多少？ 答：考虑到疫情的因素的影响，目前公司线下渠道经营会坚持既定的策略，持续优化直营门店和加盟商结构，重点聚焦在受疫情波动影响较小、能够保持较为稳定业绩贡献的一二线城市的高端购物中心门店的开拓，并缩减租金占比较高、业绩表现欠佳的部分交通枢纽门店，降低交通枢纽门店整体占比。同时广泛开展门店线上直播，线下快闪活动，私域流量运营，线上线下协同赋能，多举措积极自救，最大程度降低疫情对线下渠道的不利影响，从而提升线下渠道的经营抗风险能力，实现公司业绩的恢复性增长。 小熊电器 投资者关系活动记录表显示，投资者提问：公司第三季度毛利率有明显提升，具体原因？第四季度能否延续？ 答：影响毛利率的维度有原材料价格、销售结构、销售渠道等。原材料价格下降对第三季度毛利率的影响比较明显，同比带来一个多点的毛利率的提升，其他则来源于销售结构和销售渠道的变化。 近期原材料价格处于相对稳定的一个状态，从原材料端来看，第四季度预计能维持第三季度的状况。但第四季度有双十一，大促的销售价格对毛利率有较大影响，正常情况下第四季度销售规模更大，毛利率会比第三季度要低。 投资者：怎么看现在的空气炸锅品类的竞争情况？ 答：公司判断空气炸锅的高速增长期已经过了，第三季度空气炸锅的增速逐步在放缓，但这个品类属于可以普及的长线偏刚需大品类，用户健康炸的需求是长期存在的，不排除未来有替代品出现。按品类发展的轨迹来看，高速发展期之后存在一段时间的淘汰期和竞争期，淘汰期会有比较多的一些产品被淘汰，销量达到一个相对平稳的状态后，进入竞争期，竞争期如果有产品升级，也可能会带来新一轮的增长。 空气炸锅前两年高速增长，公司的空气炸锅的规模也跟着大盘在增长，目前小熊品牌占比还不高，未来还有机会提升市占率，但要看小熊的能力。

SMM12月5日讯：今日，消费电子板块继续上涨，涨幅较上周五收窄，连续五日飘红，15:00分收涨0.21%。个股上涨方面，传艺科技一度涨停触及历史新高至54.44，收涨8.71%；传音控股刷2022年8月22日以来新高至82.31，收涨7.53%；共达电声收涨6.07%；利通电子收涨3.26%。 下跌方面，截至日间收盘，福立旺领跌7.36%，朗特智能跌5.02%，智动力跌4.53%，电连技术跌4.03%。 截至日间收盘行情： 原料端，锡现货价格方面，今日 SMM1#锡 现货均价大涨4.29%，报194500元/吨，较11月3日年内低点涨19%。 今日早盘期间冶炼厂挺价意愿减弱，厂家间报价价差收窄。根据贸易商反馈早盘报价升贴水再度走低且报价意愿有所减弱，市场中固定报价低价出货情况稍有增加，市场整体成交表现疲软。下游企业面对锡价快速走高，弹性采购意愿受到抑制，市场仅刚需维持少量成交规模。 》点击查看详情 》订购查看SMM金属现货历史价格 企业动态： 12月2日，传艺科技在互动平台表示，公司电池产能规划一期项目是4.5GWh，项目一期建设将按计划有序推进。 12月1日，传音控股投资者活动记录表显示，公司定位于科技品牌出海，致力于向海外新兴市场用户提供优质的智能终端设备，并基于自主研发的智能终端操作系统和流量入口，为用户提供互联网服务。2022年前三季度公司实现营业收入约360.32亿元，归属于上市公司股东的净利润约22.58亿元。 市场消息： 越南官方数据显示，由于三星电子减产，越南11月智能手机产量和出口量均有所下降。根据越南国家统计局的数据，越南11月智能手机产量同比下降9.3%，至2060万台;11月智能手机出口量同比下降0.7%、环比下降1%。此外，今年前11个月越南智能手机产量同比下降6.1%。 据悉，三星电子近期削减了在越南的智能手机产量，这是今年以来的第二次减产。多年来，三星电子大约一半的智能手机是在越南生产的，占越南智能手机总出口量的近五分之一。越南11月智能手机产量下降与业界和政府消息人士以及三星员工此前向媒体透露的情况一致。目前尚不清楚三星电子在越南的减产是反映了该公司产量的普遍下降，还是将生产转移到其他国家。 数据还显示，越南11月消费电子产品制造业产出同比下降近20%，单月产出连续第三个月下滑。越南生产的大多数智能手机都是销往西方市场的，产量通常会在圣诞节前几周(即11月)增加。然而，今年以来对电子产品消费需求的下降正促使企业限制生产。三星电子减产的举措是该公司适应全球需求下降的最新迹象。然而，如果需求之后维持不变，减产有可能会加剧欧洲和其他进口地区的通胀。 据外媒报道，德国消费者需求的下降尤其影响到服装和消费电子产品。调查数据显示，56%的受访者表示，他们目前几乎不买新衣服。此外，56%的德国消费者表示，他们目前几乎不会购买电视、智能手机、笔记本电脑和游戏机等产品。 机构观点 天风证券： 近日，天风证券副总裁、研究所所长赵晓光表示，一方面，消费电子行业进入了需求端的周期底部。另一方面，从应用层面，苹果的AR领域会带动很多新的应用，很多新的应用还会被复制到手机上。“我觉得，现在基本上这个行业已经进入供给很健康、需求在底部、估值也是在底部的阶段。所以我个人认为，明年消费电子还是有非常不错的机会。”消费电子重回景气周期还需要一些必要条件：一方面，行业要有一些手机的创新变化。另一方面，产业也要提高设备与材料的垂直整合能力，拓展元宇宙、汽车以及未来工业物联网、机器人等新的领域，围绕大客户未来的变化找新的机会、拓展产品。 中信期货： 据中信期货研报，今年消费电子出货量明显承压。数据显示，今年前三季度，手机出货量9.02亿台，同比降8.81%；PC前三季度出货量2.26亿台，同比降11.28%；平板电脑前三季度出货量1.17亿，同比降4.24%。 国信证券： 在苹果新机进入量产高峰的同时，10月以来安卓阵营整机组装环节的订单及稼动有所改善，当前消费电子产业链的景气度已领先财务数据表现开始筑底回升，年初以来手机低迷的销售数据所引致的悲观情绪有所回暖。

SMM12月2日讯：今日，消费电子板块继续上涨，连续第四日飘红，截至日间收盘涨0.36%。个股方面，截至日间收盘，传艺科技领涨6.13%，刷新2022年9月26日以来新高至51；电连技术“五连涨”，收涨4.99%；可立克涨3.45%；振邦智能涨3.39%；波导股份涨3.08%；下跌方面，环旭电子领跌6.98%，中船汉光跌5.13%，和而泰、协创数据跌3%左右。 截至日间收盘行情： 原料端，锡现货价格方面， SMM1#锡 现货均价自11月初基本处于震荡上行的趋势，11月涨幅近12%。截至12月2日，SMM1#锡现货价格为185000-188000元/吨，较昨日持平。 12月2日早盘期间冶炼厂报价意愿整体维持平稳，仅个别炼厂出货意愿不强，厂家价格分歧缩小价差收窄。根据贸易商反馈早盘报价升贴水维持了较低水平，主流出货价格已降至贴水，商家整体出货表现较差，低位挂单成交难度不低。下游企业整体延续刚需采购状态，部分厂家因订单转弱暂无采购意愿。 》点击查看详情 》订购查看SMM金属现货历史价格 电连技术： 投资者关系活动记录表显示，公司今年三季度主营营收、扣非利润呈下滑态势，归母利润出现增长，主要原因为三季度处置资产收益及部分非经常性损益，在目前收入体量下，前三季度公司整体毛利率平稳，变动较小。 前三季度消费电子行业处于持续低迷状态，需求疲软，消费电子行业出现补货情况，存在一些边际改善迹象。今年汽车连接器由于市场供应格局偏紧，收入保持较好的增长趋势。另外，软板产品及PogoPin连接器增长稳定。 消费电子行业虽出现一些边际改善迹象，但改善的持续性及力度仍受较多扰动因素影响，中长期的预测也具备不确定性，是否持续改善尚需观察。随着电动车渗透率不断提升，汽车智能化持续提速，硬件和软件的升级加快，相应的射频连接需求也快速提升。从趋势上来看，汽车供应格局未发生大的变化，除了汽车智能化带来市场自身增长外，公司去年新导入客户的出货量也在持续增长，公司汽车连接器市场占有率会逐步提升。 有投资者提问：消费电子手机行业需求端出现边际改善的预期？ 电连技术表示，根据公司以往的经验，下半年可能出现边际改善的原因主要是手机厂商春节假期补库存来应对销售旺季，下游厂商的营销也会集中在此阶段，但持续性存在不确定性，尚需进一步观察。目前，手机行业市场容量趋于饱和，换机周期也变长，手机终端厂商对未来判断比较谨慎，对行业出货影响的扰动因素也多元化，如宏观经济、居民收入等因素，整体来看，手机行业需求复苏尚需时间。 此外，目前海外5G毫米波及模组类产品需求显著增长，公司以BTB为主的LCP连接线等模组产品出货量将会随着毫米波的深入稳定增长。 机构观点 天风证券： 近日，天风证券副总裁、研究所所长赵晓光表示，一方面，消费电子行业进入了需求端的周期底部。另一方面，从应用层面，苹果的AR领域会带动很多新的应用，很多新的应用还会被复制到手机上。“我觉得，现在基本上这个行业已经进入供给很健康、需求在底部、估值也是在底部的阶段。所以我个人认为，明年消费电子还是有非常不错的机会。” 消费电子重回景气周期还需要一些必要条件：一方面，行业要有一些手机的创新变化。另一方面，产业也要提高设备与材料的垂直整合能力，拓展元宇宙、汽车以及未来工业物联网、机器人等新的领域，围绕大客户未来的变化找新的机会、拓展产品。 中信期货： 据中信期货研报，今年消费电子出货量明显承压。数据显示，今年前三季度，手机出货量9.02亿台，同比降8.81%；PC前三季度出货量2.26亿台，同比降11.28%；平板电脑前三季度出货量1.17亿，同比降4.24%。 国信证券： 在苹果新机进入量产高峰的同时，10月以来安卓阵营整机组装环节的订单及稼动有所改善，当前消费电子产业链的景气度已领先财务数据表现开始筑底回升，年初以来手机低迷的销售数据所引致的悲观情绪有所回暖。

SMM12月2日讯：家电行业板块四连涨，今日触及2022年9月15日以来新高至15373.88，截至日间收盘涨0.59%。 个股方面，N格利尔盘中一度暴涨160.42，后涨幅有所收窄，截至日间收盘，涨31.77%，刷新历史新高至13.57；毅昌科技涨停，刷新2016年1月11日以来新高至10.96；金海高科涨停，刷新2022年9月6日以来新高至15.26；东方热电、倍轻松涨5%左右；*ST同洲涨停，刷新2020年4月9日以来新高至2.78。下跌方面，彩虹集团领跌4.74%，盾安环境跌3.17%，三花智控跌2.68%，海信家电跌2.14%。 截至日间收盘行情： N格利尔公告显示，经北京证券交易所同意，格利尔数码科技股份有限公司的股票将于2022年12月2日在北京证券交易所上市。 12月1日，毅昌科技发布公告表示，股票交易价格于2022年11月28、29、30日连续三个交易日的收盘价格涨幅偏离值累计达到31.35%。根据深圳证券交易所的有关规定，属于股票异常波动情况。 10月家电行业产销数据方面，据产业在线最新发布，2022年10月总体产业链市场表现依然不容乐观。家用空调由增转降，冰洗等产品降幅比上月再度扩大；中央空调、热泵、制冷剂延续增长，但增幅收窄。分内外销来看，国内市场多地处于疫情封控状态，国外市场在高通胀笼罩之下普遍低迷。冰箱产量同比减16.8%，销量同比减17.9%；冷柜产量同比减10.3%，销量同比减14.8%；微波炉产量同比减31.7%，销量同比减31.8%；油烟机产量同比减30.4%，销量同比减31.3%。 》点击查看详情 机构观点 华泰证券： 11月30日表示，目前家电行业基本面继续磨底，但基于地产政策动向，华泰证券看好家电板块估值回升：一方面，房地产政策加码后，受其传导影响，乐观预期下有望提升家电消费信心，家电行业内销底部回升的基础或更为坚实，且家电板块PE估值处于过去5年低分位数附近，估值或继续修复。另一方面，2023家电社零或恢复增长，PPI-CPI剪刀差助力板块盈利能力修复，地产销售若回升也有望加速家电公司收入与盈利回升。 东莞证券： 据11月29日消息，消息面上，证监会重启房企配套融资，允许房企重组上市。东莞证券指，房地产行业供需端共同发力，对家电板块估值修复产生一定刺激。随着地产行业基本面好转，具有地产后周期属性的家电行业需求也有望受到提振。全国家用电器工业信息中心预测，今年四季度，我国家电市场销售有望出现翘尾情况，当季同比增长有望恢复正增长。 广发证券： 12月1日，广发证券研报表示，地产密集发布政策。政策长线利好地产后周期，保交付直接推进明年家居基本面。当前家居基本面磨底，明年有回暖趋势。建议关注政策催化下家居行业的估值修复。今年随着年内业绩预期下移，家居整体股价下行，估值降至历史低位；而复盘历史，估值受地产政策或销售数据推动，前期政策推行力度或有不足，家居情绪存在反复，但本轮政策定调明确、力度强、节奏快，预计市场对政策仍有敏感度，建议关注政策对地产链估值的先后修复。 国联证券： 12月1日表示，家居行业需求有望回升，定制家居板块显著受益家居行业销售受房地产影响的程度在60%以上，其中特别是定制家居，客流基本上完全依赖房地产销售状况。房地产的利好政策有助于保障新房交付，带动主要家居上市公司需求走强、业绩回暖。叠加近期倡导疫情精准科学防控、原材料成本仍处于下降通道，家居行业收入利润表有望修复，且利润端向上空间更大。 家电销量有望提升，白电、厨电估值或进入修复通道白电、厨电板块销售受房地产影响程度分别在70%和30%左右，相关性较强。此前地产悲观情绪加之疫情及宏观环境导致的消费疲软，对白、厨电板块估值影响较大。再融资政策的恢复可以缓解房地产债务和金融风险问题，提振房地产市场预期的同时，也会拉动家电等地产后周期行业销量，白电、厨电估值后续有望进入修复通道。