工业硅期货上市首日收跌，让本就疲弱的硅业再添一份凉意。 今年Q4以来，工业硅多个需求支撑均告失效，下游需求中，原本弱势的有机硅、硅合金持续低迷，预期中的补库需求未出现，一贯强势的多晶硅也显露出颓势，需求支撑全面告急。在此背景下，市场各方对本次工业硅期货上市均报以厚望。 有头部公司人士向财联社记者表示，看好工业硅期货提升交易活跃度进而推动价格走高。行业分析师也多看好工业硅期货上市后表现，“工业硅期货定位比较特殊，是国内第一个新能源金属期货品种，预计市场炒作热情会比较高。” 但伴随首日交易数据出炉，市场预期宣告落空。 12月22日，工业硅期货上市，主力合约（si2308）挂牌基准价18550元/吨，盘中一度涨至19720元/吨，但最终报收18310元/吨，下跌190元/吨，首日跌幅1.03%。 对于工业硅首个交易日的表现，银河期货分析师接受采访时表示，当日成交共计2.87万手，持仓0.47万手，市场活跃度偏低。“挂牌基准价已贴近西南产区生产成本线，工业硅生产企业及贸易商套保动力不足。” 现货市场方面，工业硅行情持续疲软。22日行情数据显示，国内工业硅市场参考价格为19018元/吨，较上个统计日价格下调187元/吨，多个牌号工业硅价格均出现下滑。 公开数据显示，全球工业硅产能为631万吨，其中498万吨产能集中在中国，我国既是主要出口国也是主要消费国。但长期以来我国的出口定价缺少话语权，国际工业硅一直采用英国机构的价格指数作为定价基础，国内市场报价则主要参考商品资讯机构的价格，伴随近几年行业高速发展，工业硅价格大起大落，产业供应链持续震荡，报价不统一的问题愈发突出。

多地对楼市政策展开调整，放宽限购尤为引人关注：佛山全面放开住房限购；武汉调整限购，解除二环外楼市限购；厦门市实际工作和生活的非本市户籍无住房家庭和个人可在岛外限购1套住房。 房地产行业“三箭连珠”供给端融资支持框架基本形成，预期随着国内疫情管控优化，经济活动复苏，居民收入预期修复，行业供需回暖可期。机构认为，股权融资放开将推动行业格局进一步优化，但销售修复尚需时日，政策放松预期仍在。短期内，再融资放开带来的机会包含两条主线。第一条是大股东拥有较多房地产或土地资产的上市国有房企；第二条是估值较低的绩优房企。中长期来看，坚定看好“三高房企”、信用修复和政策放松下的销售复苏。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 大悦城 开发、管理、经营的以大悦城为品牌的城市综合体商业地产在中国商业地产领域处于领先地位，公司是中粮集团旗下唯一的地产业务平台。 南国置业 主营房地产的开发与运营，涵盖多种物业类型的开发，以武汉为核心区域，布局于成都、南京、重庆等城市，实控人为中国电建集团。

铜铝有色行业迎回暖。在近期国内疫情防控优化及地产政策利好释放，叠加铜、铝锭社库达到历史低点，下游消费预期有所恢复，市场价格及行业利润开始走高。业内分析人士表示，随着防疫防控优化，下游加工及终端需求释放，叠加地产政策刺激需求，以及新能源领域的增量，预计2023年铜、铝等有色市场同比明显回暖。 低库存空头“不敢入场”，强预期价格抬升铝企利润恢复 至12月5日，Mysteel统计主要地区铝锭社会库存为50.9万吨，创2017年1月以来新低，而截至12月1日，电解铝冶炼厂库存7.1万吨，也处于偏低水平。 SMM行业分析师李加会表示：“国内铝锭从11月份以来一直处于去库状态。目前库存量比去年同期低了将近50%，叠加基本面上供需矛盾不突出，这种情况下空头资金信心不足是不敢入场的。” 今年以来国内铝材出口情况良好，同时新能源消费持续走高，叠加铝水占比提高等因素，造成当前市场的库存低位。 出口方面，海关总署数据显示，1-10月累计出口567.62万吨，同比增长24.9%。 李加会认为，目前铝材出口利润较好，预计12月份铝材出口将出现环比上涨，或与去年同期高点基本持平。 值得注意的是，昨日美国和欧盟正在权衡对中国钢铁和铝征收新关税，作为应对碳排放和全球产能过剩问题的一部分，市场对于明年铝材出口情况表示担忧。有贸易商表示：“由于这个方案还未正式提出，同时需要与欧盟进行协商，到真正落地可能还需要较长时间。” 而新能源汽车与光伏对铝材的需求也在不断增长。此前有业内人士表示，1GW太阳能电池板边框的用铝量约为5000-7000吨。而根据DuckerFrontier的数据，纯电动汽车的单车用铝量为292kg，高出非纯电动汽车42%。 除了新能源端的需求，市场对传统板块需求的预期也在好转。 目前电解铝企业利润已有所恢复，李加会称：“目前电解铝企业盈利能力有所好转，行业平均盈利约为1500元/吨。”她认为，由于电力成本难有下调空间，成本端有较大下调空间的只有阳极，但是其用量不大，对于企业生产成本影响有限，预期明年电解铝成本在17300-17500元/吨附近。 新能源消费占比提升，铜企利润丰厚 铜库存目前也处于历史较低水平。上海有色网大数据总监叶建华表示，目前全国主流地区铜库存约为11.3万吨，处于历年较低水平，而上海和广东的保税库库存约2.8-2.9万吨，去年同期保税库接近20万吨，今年明显降低。 由于库存及消费端支撑等因素的推动，当前铜价较高，行业利润丰厚。叶建华介绍道，当前矿山端冶炼成本90%分位线约5800美元/吨，而当前铜价在8400美元/吨左右，铜矿产铜利润接近2600美元/吨。 多重原因导致铜锭持续去库。叶建华表示：“第一是新能源板块确实在拉动铜类消费的增长，第二是今年中国铜产品出口订单较好，还有就是废铜的供给减少造成电解铜消费的增长。” 新能源行业对铜消费的需求一部分体现在风光发电设备方面。 另一方面，新能源汽车的用铜量比传统汽车也大幅增加。业内人士表示：“新能源汽车大量增加了汽车束线和含铜箔的产品。以纯乘用车平均数值来看，传统燃油车用铜量约为23kg，纯电动新能源车用铜量约为86kg。” 叶建华称，去年新能源占全球的消费权重大概在7%。今年预计新能源占全球电解铜的消费量将接近10%的水平。按照全球2500万吨左右的消费量计算，提高了将近70万吨的用量。预期未来几年新能源用铜量在交通运输板块的增速约7%-8%，在电力端口的增速约2%-3%。 明年铜市将总体延续今年市场格局，但也存在一定供需压力。 叶建华表示：“综合来看，明年宏观上美元成本会继续上升，而消费端口没有特别大的亮点，供应又在上升。所以明年上半年铜价面临的压力会比下半年大。”

美东时间周一盘前，有着“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos发表了最新文章，美联储官员已暗示，计划在下周的议息会议上加息50个基点，但不断上升的工资压力可能使明年终端利率水平高于市场预期。 美联储当前正以自上世纪80年代初以来最快的速度加息以对抗通胀，美联储主席鲍威尔上周在演讲中表示，放慢加息步伐的时机点可能落在12月的议息会议上。 50个基点的小幅加息标志着美联储政策进入新阶段，政策制定者预计明年价格压力将显著缓解，但劳动密集型服务业的工资大幅增长或通胀继续上升，可能会促使更多美联储官员支持明年将终端利率提高至高于投资者目前预期(接近5%)的水平。 根据美联储官员们的公开评论和采访，他们希望防止加息过低而导致通胀抬头，或加息过多而导致经济陷入衰退。 市场解读有误？ 由于利率变化需要一段时间才能影响到经济，而传导至通胀则需要更长时间，鲍威尔上周就曾表示：“如果你在等待通胀下降的实际证据，就很难不过度紧缩。现在的央行利率已接近抑制水平，足以使美国通胀率持续下降，这个时候放慢加息是有意义的。” 鲍威尔发表讲话后，市场出现大幅反弹，市场普遍将其解读为鸽派发言。尽管鲍威尔依然提醒道，相较于9月份的预计，终端利率可能会达到一个“略高”的水平。 美联储核心决策成员近日也纷纷提醒市场，相较于加息步伐，更应该关注终端利率。纽约联储主席威廉姆斯表示，需要让联邦基金利率显著高于通胀率，从根本上给通胀带来下行压力。 如果美联储本月加息50个基点，联邦基金利率将升至4.25%-4.5%的水平，为2007年12月以来的最高水平。而美联储青睐的通胀指标，个人消费支出(PCE)指数10月份同比上涨了6%，相比9月份的6.3%有所放缓，但与美联储2%的通胀目标相较甚远。 美国劳工部将在12月13日公布美国11月CPI数据，届时美联储官员们将再次审视这一通胀指标。有迹象显示，持续强劲的价格压力可能导致美联储考虑在本月和明年2月的会议上连续加息50个基点。 在12月议息会议后发布的新季度经济预测中，官员们可能会暗示利率前景略显激进。这可能表明，政策制定者预计将继续以至少25个基点的幅度加息，直到他们看到劳动力市场出现降温的明确迹象。 今年9月份，多数官员预计明年利率将升至4.5%至5%之间。在新的预测中，这可能上升到4.75%至5.25%之间。威廉姆斯上周表示：“劳动力的需求非常强劲，经济中的需求也比之前认为的更强，然后潜在通胀有所上升，这意味着相对于9月份，终端利率将适度走高，变化不是很大，但会更高一些。” 安联首席经济顾问埃尔·埃利安表示，近期美股的反弹表明，市场“完全忽视”了鲍威尔关于通胀的一些言论，他警告称，投资者可能没有将关键风险计入市场。