SMM12月29日讯：随着宏观情绪影响消退，市场逐渐回归理性之后，沪铝的运行受制于基本面，库存开始出现累库，始终未能有利好带动，今日持续低位运行，日间收盘跌幅达1.35%，报18685元/吨，再次跌出万九区间。 》点击查看SMM沪铝期货行情 现货方面，今日 SMM A00铝锭现货报价 18690-18730元/吨，均价报18710元/吨，较前一交易日下跌260元/吨。 今日华东现货较01合约贴水20元/吨，升贴水扭升转贴，与昨日相比减少20元/吨。早间无锡地区较SMMA00铝锭贴水40元/吨左右成交，成交情况不佳，后续贴水有扩大的趋势。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水200元/吨左右，贴水较昨日缩窄70元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 目前铝市基本面并无利好出现，反而是铝锭库存累库如期而至。 根据SMM最新统计数据显示，截止12月29日， 国内电解铝社会库存 为49.3万吨，较上周四库存增加1.8万吨，较11月底库存下降2.3万吨，较去年同期库存下降30.6万吨。 本周，电解铝锭库存陆续到货，开始出现累库趋势。12月份的铸锭量环比是有提升，且下游部分加工厂也逐渐进入传统淡季，下游消费和备货态度偏弱，铝锭或进入季节性累库阶段；但因云南，贵州等地区的减产，供应仍有一定减量。目前，需要重点关注市场的到货节奏元旦和假期期间的累库程度。 》点击查看SMM铝产业链数据库 此外供应端依旧是老生常谈，贵州地区因限电导致的减产与新增投复产同时发生。但根据最新消息显示，贵州地区因电力紧缺而导致的限电有扩大趋势，根据贵州电网通知文件显示，要求各电解铝企业再按30万千万总规模吐槽，并于12月29日00:00启动，3日内执行到位。 这一消息尚未在市场上产生一定的影响，但随着限电力度的增加，无疑将使得贵州地区电解铝减产再度扩大，供应端再次减压。 而需求端无需多说，消费淡季叠加疫情扰动，铝下游加工企业开工表现持续不佳，需关注今日晚间将会出炉的SMM铝下游加工企业周度开工率数据。 总体而言，目前宏观情绪稍有回暖，但基本面对铝价驱动性不强。供应方面，12月份国内电解铝产量增幅不及预期。需求方面，目前国内下游加工呈现淡季；现货市场成交清淡，贴水走扩。短期铝价预计维系震荡走势，关注下游节前备库及库存变动情况。

因天气预报预计美国未来两周的天气将比预期还要暖和，继而可能导致供暖需求下降，美国天然气价格日内大跌。 具体行情显示，周三（12月28日），纽约商品交易所2023年1月交货的美国天然气期货价格 暴跌0.57美元，至4.71美元/百万英热，为近两个月来的低点，日内跌幅达10.85%。 数据显示，未来两周美国48个州将有327个采暖度日数（HDD18），要显著低于每年这个时候438个的平均水平。 采暖度日数（HDD18）是一年中当某天室外日平均温度低于18℃时，将该日平均温度与18℃的差值度数乘以1天，所得出的乘积的累加值。采暖度日数数值越小，就代表气温较暖和。 StoneX Financial Inc.负责能源的高级副总裁Thomas Saal表示，天气不仅会变暖，还会在一段时间内保持，全国大部分地区的气温将高于正常水平，天然气价格的疲软是对天气预报的反应。 数据还预测，本周包括出口在内的美国天然气平均需求量为1434亿立方英尺/日，高于上周的1399亿立方英尺/日。但因1月初天气转暖，下周的需求量将锐减至1112亿立方英尺/日。 近日，受持续冬季风暴影响，连续数天的冰冻导致美国多地天然气产量受到影响。上周六，美国天然气的产量一度降至804亿立方英尺/日，但产量在过去三天出现了迅速的反弹，日产量回升了约70亿立方英尺。 除天气因素外，能源咨询公司Ritterbusch and Associates的分析师在一份说明中写道，市场还将美国主要液化天然气（LNG）出口商自由港的“推迟重启”计入了价格。 上周五，自由港液化天然气公司表示，预计将在明年1月的下半月左右重启美国第二大液化天然气出口设施，目前仍在等待监管部门的批准，此前预计将在今年年底左右重启。 而放眼大西洋彼岸，欧洲的库存也位于较高的水平。数据显示，欧洲的天然气储存点总体上有83.2%的填充率，其中最大的消费国——德国的填充率高达88.2%。

12月27日上午10时，位于西安的中国石油长庆油田公司生产指挥中心的电子显示屏上显示：2022年，该油田天然气生产总量突破500亿立方米大关，达500.6亿立方米。这标志着长庆油田年产天然气总量创出国内油气田年产天然气最高纪录。 长庆油田天然气起步于20世纪90年代靖边气田开发，1997年将天然气输送至北京。2010年，长庆油田天然气产量突破200亿立方米，跃居我国最大产气区。此后，长庆油田先后突破300亿、400亿立方米产量节点， 连续12年蝉联我国最大产气区 。 天然气价格方面，受多重因素影响，欧洲天然气期价延续大幅下跌的势头，截至上周五收盘，荷兰TTF天然气2023年1月期货价格收于每兆瓦时84.98欧元，跌至今年6月以来最低点、同时也跌至今年二月俄乌冲突爆发前的水平。 谈及后市天然气价格，国泰君安期货认为，展望2023年，2022年的天然气危机热度将逐渐降温，欧洲以及美国市场的供需矛盾均有所好转，预计全球天然气价格重心均将有所回落，波动率也较2022年有所下滑。但在 基本面紧平衡的格局下，下方仍然有较强支撑，难以回到此前的低气价时代。 供需方面，数据显示，中国石油今年前三季度，国内可销售天然气产量同比增长5.1%，冬季筹措天然气保供资源约1095亿立方米，高于去年。中国海油建设了海上万亿立方米大气区，日产同比增长超300万立方米，今冬明春将有约80亿立方米的海上天然气通过海底天然气管网和智能配气系统源源不断地注入全国天然气管网。 我国是世界第二大天然气消费国，尽管我国天然气产量不断提高，但 当前天然气产量仍然无法满足加速增长的天然气需求 。2020年，我国天然气供需缺口达到1352亿立方米，同比增长1.56%，增幅明显下降。从我国天然气产量与消费量数据也可以看出，我国天然气产量增速已经连续两年高于消费量增速，2021年，中国天然气供需缺口持续扩大，达到1673亿立方米， 预计未来中国天然气供不应求的现状将不断得到改善。 信达证券认为，2022年以来，尽管高气价背景下国内外消费量普遍出现增速放缓现象，我国天然气产量依然保持了较高增速，2022年1-10月我国天然气产量累计同比+6%，“增储上产”行动成效持续显现。而结构方面，今年我国天然气的对外依存度出现罕见下降，能源安全保障得以加强。随着经济逐渐企稳恢复， 天然气消费量大概率将出现恢复性增长 。 相关概念股： 新天然气(603393.SH)：公司主要从事城市天然气的输配、销售、入户安装以及煤层气开采业务。公司城市燃气业务的经营区域在新疆境内,主要产品及服务的种类、用户和用途如下:天然气销售,天然气入户安装,压缩天然气运输。 新奥股份(600803.SH)：公司主要业务包含天然气直销、天然气零售、综合能源业务、延伸业务、工程施工及安装业务、煤炭及甲醇业务。 九丰能源(605090.SH)：面对2022年上半年天然气价格同比大幅上涨的不利影响，公司凭借“海气LNG端到端”全方位布局、“海气+陆气”双气源保障能力，LNG业务价格弹性与顺价能力持续优化;LPG业务布局持续夯实，销售量稳定增长，单吨毛差比较稳定，整体实现了良好的经营业绩。 首华燃气(300483.SZ)：公司旗下控股子公司中海沃邦主要从事天然气的勘探、开发、生产、销售业务。 长春燃气(600333.SH)：公司拥有储气能力600万方以及LNG气化能力100万方/天的调峰气源厂，长春、德惠、延吉等9个区域的燃气特许经营权。公司是吉林省燃气供应区域龙头。

SMM12月27日讯：临近年关，宏观面表现平稳，今日有色金属市场表现亮眼，沪铝早盘迅速冲高，并一路上行，重新拉回万九区间，截止期间收盘涨幅达2.91%，报19105元/吨。 》点击查看SMM铝期货行情 现货市场上，今日 SMM A00铝锭现货报价 同样大幅上涨300元/吨，报价至19040-19080元/吨，均价报19060元/吨。 现货方面，今日华东现货较01合约升水80元/吨，与昨日相比缩窄60元/吨。早间无锡地区较SMMA00铝锭贴水50元/吨左右成交，后来盘面走强，贴水有走扩趋势。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水200元/吨左右。 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 宏观面上，年末最后一周，市场情绪表现平稳，股市与商品多数均呈现上行的走势，乐观氛围提振市场行情。 但回归基本面上，目前上驱动力并不强，铝锭库存出现累库，但因仍处历史低位，给予铝价一定支撑。 供应端上，西南地区限电抑制国内供应端增量，12月份国内电解铝产量增幅不及预期。 贵州地区因限电导致冶炼厂减产是目前供应端主要关注点，据悉，本次限电涉及受影响产能约20万吨，但贵州地区减产或不会持续较长时间。然而，从目前供应端的复产与减产规模来看，贵州地区新增减产虽然使供应增量不及预期，但或仍继续缓慢增加。 需求端上，目前国内下游加工呈现淡季，且疫情管控放开后工厂阳性员工增加，拖累下游企业开工率，需求表现持续疲弱。 唯一出现变化的便是库存方面，根据SMM最新统计数据显示，国内电解铝社会库存出现一定的累库。 截止12月26日，SMM统计的 国内电解铝社会库存数据 为48.4万吨，较上周四库存增加0.9万吨，较11月底库存下降3.2万吨，较去年同期库存下降35.6万吨。 本周，电解铝锭库存停止降库，且因部分铝锭陆续到货，库存出现小幅累积。并且随着市场贸易降逐渐清淡，后期逐渐近入传统的累库时间，但需关注假期前的边际累库程度。 》点击查看SMM铝产业链数据库 但值得注意的是，库存仍处低位虽然对铝价有一定的支撑，但随着累库预期的出现，对于铝价的支撑将削弱，并转化为利空因素。 因此，总体而言，基本面上供应端增幅虽不及预期，但仍缓慢修复，需求端持续弱势，疫情扰动仍在继续。库存虽有累库但仍处低位。因此短期内铝价预计维系震荡走势，关注下游节前备库及库存变动情况。