美东时间周五（12月2日）盘前，美国劳工统计局公布了远高于预期的11月非农就业数据。这份报告表明，美国劳动力市场仍在持续走强，美联储希望看到的就业市场降温仍未到来。 数据显示，美国11月季调后非农就业人口增加26.3万，高于预期的20万，10月数据向上修正为28.4万。11月失业率则为3.7%，符合预期，前值为3.7%，劳动力参与率降至62.1%，为四个月来的低点。 细分行业来看，休闲和酒店行业引领就业增长，11月增加了8.8万个岗位。今年迄今为止，休闲和酒店行业平均每月增加8.2万个就业岗位，不到去年每月平均增加19.6万岗位的一半。 医疗保健行业就业人数增加4.5万，政府增加4.2万，其他服务行业增加2.4万，社会救助增加2.3万，建筑业增加2万，信息行业和制造业分别增加1.9万和1.4万，金融业增加1.4万。 不过，零售业11月减少了3万个职位，运输和仓储行业也出现了下降，就业人数减少1.5万人。自7月以来，运输和仓储行业共失去了3.8万就业人数。 11月平均时薪增长0.6%，两倍于市场预期，为今年1月以来最大单月涨幅，较去年同期增长5.1%，同样远高于4.6%的预期。 美联储主席鲍威尔本周三表示，要让就业市场恢复平衡，劳动力需求需要放缓，而美联储迄今为止只看到了这方面的初步迹象。他还指出，在决定通胀走向方面，工资增长以及更广泛意义上的劳动力市场发挥着重要作用。 市场普遍认为，这份报告不会对美联储12月的加息幅度产生太多影响。一些经济学家认为，就算11月非农数据强于预期，美联储本月仍会缩小加息幅度，仅加息50个基点。在此之前，美联储已经连续四次加息75个基点。 加息50个基点仍称得上激进，过去一个月的通胀数据表明，价格压力正在缓慢降温，但仍然非常高。 尽管由于美联储的激进加息政策，美国经济前景不确定性增加，市场对衰退的担忧加剧，不过美国雇主仍在大举招聘。低失业率和工资增长帮助刺激了消费者支出，而消费支出占美国经济活动的2/3以上，是经济增长的主要引擎。 瑞穗经济学家Alex Pelle和Steven Ricchiuto评价称，劳动力市场仍然过于紧张，降温非常缓慢，这表明美国经济能在更长时间内，应对更多加息和限制性政策。

美国劳工部将于北京时间周五21:30公布11月非农就业报告。市场预计，美国11月非农就业将新增20万人，低于10月的新增26.1万人;预计失业率为3.7%，与10月持平;预计平均时薪环比增长0.3%(10月为0.4%)，同比增长4.6%(10月为4.7%)。 若今晚公布的非农新增就业人数与预期持平，这将是2021年1月以来的最低水平。不过，鉴于疫情前该数据的平均水平在15-20万区间，这一数字将反映出基于历史趋势下的劳动状况仍保持健康。如果美国11月非农数据趋冷，这将是美联储官员们乐于见到的。他们一直在努力打压极度紧张的劳动力市场，因为这样的劳动力市场给工资带来了上行压力并导致物价飙升。 美国劳动参与率仍低于疫情前水平 不过，周五的非农数据将不足以阻止美联储进一步加息以抑制通胀。尽管美联储主席鲍威尔本周暗示最快将在12月放缓加息幅度，但他也强调“价格稳定是美联储的责任，是经济的基石”。鲍威尔表示：“如果没有价格稳定，我们就无法实现一段对所有人都有利的持续强劲的劳动力市场状况。” 近期公布的数据已经出现了就业市场降温的迹象。周三公布的数据显示，素有“小非农”之称的美国11月ADP就业人数增加12.7万人，为2021年1月以来的最低水平，远不及市场预期的20万人，同时较10月份的23.9万人大幅回落。 不过，Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson对ADP数据的可靠性表示质疑，尤其是在该公司修改了数据收集方法之后。他认为，周五公布的非农就业新增人数可能在25万人左右。他在一份报告中警告称：“我们对ADP的就业报告深表怀疑。它可能不是官方就业数据的可靠先行指标。” 美国企业纷纷裁员似乎也表明就业市场正在趋冷，尤其是在科技行业。不过，Insight Investment全球固定收益部北美区主管Brendan Murphy表示：“过去几个月科技行业裁员的消息频频见报，但这尚未转化为劳动力市场明显走弱。” 美国财长耶伦周三表示，非农就业数据和通胀数据一样，是官员们关注的最重要数据。她表示：“我们不想超过充分就业，而且我们确实存在通胀问题。”“因此，你可以预期经济增长将会放缓。我们继续实现了经济的正增长，只是增长大幅放缓。” 耶伦认为，科技行业的行业是一个例外，因为该行业面临“特殊因素”，包括经济放缓和广告收入下降。她表示：“你所看到的是一些对未来增长的减计，这促使企业重新考虑他们真正需要雇佣的人。所以我们已经看到职位空缺开始有所减少。”