SMM12月15日讯：沪镍主力合约在刷新2022年6月8日以来的新高后近两日连续回调。今日开盘后回落一度跌近2%，截至午间收盘跌幅收窄至1.24%；伦镍昨日夜盘以微幅0.22%收涨。 》查看SMM期货行情看板 现货 方面： 今日， SMM1#电解镍 现货均价继续下调，较12月14日跌2200元/吨，报222600元/吨，跌幅为0.98%。 据SMM调研信息显示，今日镍豆价格报218700-219300元/吨，较前一交易日现货价下调1300元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 》点击查看详情 》查看SMM镍产品现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格 库存 方面： 上周国内分地区镍库存大幅累积，周度累库量为934吨，高镍价需求走弱致库存增加；12月14日LME镍库存较前一日增456吨。 产量 方面： 11月 全国电解镍产量 共计1.49万吨，环比降3.11%，同比降1.91%，较7月高点降6.7%。11月期间国内疫情问题缓解且各冶炼厂货物运输问题也已恢复正常。但据SMM调研了解，国内西北某精炼镍厂家因检修问题停产，预计15-30日后恢复正常生产预计影响产量约500-1000吨。该影响产量占比中国精炼镍总产量的3.23%-6.45%，因此本次检修对国产精炼镍供给情况影响较小。 预计12月全国电解镍产量1.50万吨，环比增0.47%，同比降0.08%。12月精炼镍产量较11月产量相差较小，主因西北冶炼厂预计12月中旬实现正常排产。 SMM中国电解镍月度产量变化走势： 》点击查看SMM金属数据库 宏观方面： 在美国CPI低于预期令美元下挫后，今日凌晨美联储利率决议结果公布，如期加息50个基点，美元指数先扬后抑，12月14日最终收跌0.37%录得两连跌，盘中触及2022年6月10日以来新低至103.44。与过去四次政策会议上的75个基点相比，美联储加息步伐有所放缓。 基本面方面： 供给端，受内外盘影响 沪伦比值 回升至7.59，海外纯镍进口亏损缩减至1万元/吨左右。镍铁方面，不锈钢受盘面影响价格上行，但终端消费依旧偏弱，钢厂利润缩窄甚至倒挂，因此在对镍铁需求走弱的局面下，对持续走高的镍铁价格接受意愿较低。 需求端，据SMM调研，不锈钢近期市场整体成交有所转弱，下游备货情绪不高，市场库存稍有累积。合金端，目前已进入合金行业淡季预计12月纯镍耗量下行。虽对商品市场起利多作用，但纯镍下游需求持续呈弱预计对 镍价 拉动有限。 机构观点 广发期货： 供需双弱，进口窗口已关闭1个多月，内外价差仍待修复，现货资源偏紧。下游钢厂减产，合金订单减少，新能源消费边际走弱。现货市场几无成交，现货升水坚挺。国内小幅垒库，但绝对值偏低，具备支撑。下周三LME集中交割，仍有隐患。但鉴于纯镍估值已然偏高，追涨风险较大，单边建议观望为主，关注进口利润变化。 》点击查看详情 光大期货： 隔夜镍价震荡偏弱。库存方面，昨日LME库存增加456吨至53334吨；国内镍社会库存上周统计环比增加934吨至7980吨，保税区库存增加1120吨至6300吨。从升贴水来看，LME0-3月调期费保持贴水；国内进口镍现货较Ni2301上涨250元/吨至6150元/吨。美联储加息放缓预期落地，事件性影响暂告一段落。当前市场仍在强预期及弱现实之间博弈，但低库存使得空头底气不足，资金推高镍价让下游企业被动接受，这种状况需要谨慎，不宜多备货。不锈钢方面，300系产量同比再现两位数增长，产量居高不下，一是当年市场氛围令企业对未来充满信心，二是产能增长下也是扩大市场份额所需，但实际最终消化在淡季下会成为较大难题，社会库存居高不下，基本上也是受益于镍的涨价，自身推涨意愿不强。最后，LME镍日内交易流动性大幅减弱，挤仓风险仍不能有效排除，须要谨慎。 》点击查看详情 推荐阅读： 》电解镍进口亏损一度达7个月新高 12月内外价差修复预仍需时间【SMM解读】 》11月电解镍产量环比降3.11% 预计12月产量小幅增加【SMM数据】 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400

SMM12月15讯： 现货市场，12月15日，金川升水报价7500-8200元/吨，均价7850元/吨，价格较前一交易日上调100元/吨。俄镍升水报价6000-6300元/吨，均价6150元/吨，价格较前一交易日持平。进口窗口尚未打开，现货市场货源偏紧，升水暂无下调迹象，近期现货市场成交偏弱。镍豆方面，镍豆价格218700-219300元/吨，较前一交易日现货价下调1300元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666817，联系人：何思瑶】

宏观方面，12月13日晚间美国劳工部公布11月末季调CPI年率为7.1%，低于预期值7.3%且低于前值7.7%，未来美联储加息步伐或呈现放缓的预期。供给端，受内外盘影响沪伦比值回升至7.59，海外纯镍进口亏损缩减至1万元/吨左右。 镍铁方面，不锈钢受盘面影响价格上行，但终端消费依旧偏弱，钢厂利润缩窄甚至倒挂，因此在对镍铁需求走弱的局面下，对持续走高的镍铁价格接受意愿较低。需求端，据SMM调研，不锈钢近期市场整体成交有所转弱，下游备货情绪不高，市场库存稍有累积。合金端，目前已进入合金行业淡季预计纯镍板块12月纯镍耗量下行。综上，虽美国CPI数据对商品市场起利多作用，但纯镍下游需求持续呈弱预计对镍价拉动有限。 纯镍：现货市场，12月14日，金川升水报价7500-8000元/吨，均价7750元/吨，价格较前一交易日上调500元/吨。俄镍升水报价6000-6300元/吨，均价6150元/吨，价格较前一交易日上调250元/吨。受沪镍小幅回调影响现货价格下降，但现货升水未出现下跌趋势，近期现货市场成交呈弱。镍豆方面，镍豆价格220100-220500元/吨，较前一交易日现货价下调4950元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 镍生铁：12月14日，SMM8-12%高镍生铁均价1350元/镍点（出厂含税），较前一交易日均价上涨7.5元/镍点。今日华东某钢厂以1370-1390元/镍点价格成交，整体市场意向价上行。供应端，整体市场处于去库状态。需求端，钢厂当前原料备货较为充裕，不锈钢受盘面影响价格上行，但终端消费依旧偏弱，钢厂利润缩窄甚至倒挂，因此在对镍铁需求走弱的局面下，对持续上涨的镍铁价格接受意愿较低。SMM预计短期镍铁价格维持震荡趋势，且上方空间有限。 不锈钢：12月14日，日内锡佛两地不锈钢现货价格有稳有涨。据SMM调研，近期市场整体成交有所转弱，下游备货情绪不高，市场库存稍有累积。在钼铁价格上行不止的情况下，钢厂持续抬高316L的指导价，短期内316L价格仍将维持上行态势。成本方面，日内镍生铁价格有所上涨，不锈钢厂对原料的备货需求仍在，国内镍铁厂呈现去库状态，部分一体化钢厂也由于需要储备一定春节期间原料而减少出货量，预计短期镍铁价格维持偏强震荡。日内铬铁价格小幅上涨，近期铬矿价格涨势不减，在成本支撑下，铬铁厂跟涨心态较强，预计短期铬铁价格偏强运行。整体来看，近期不锈钢现货成交情况偏弱，社会库存逐渐累积，预计短期内不锈钢现货价格持稳运行。当日304冷轧无锡地区报17300-17500元/吨，全国均价17320元/吨。304热轧无锡地区报16850-17250元/吨，全国均价17105元/吨。316L冷轧无锡地区报29200-29700元/吨，全国均价29435元/吨。201J1冷轧无锡地区报9750-9950元/吨，全国均价9825元/吨。430冷轧无锡地区报7750-7950元/吨，全国均价7890元/吨。SHFE10：30分SS2301合约价格17585元/吨，无锡不锈钢现货升水-115-85元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击申请查看SMM金属现货历史价格 》查看SMM镍产业链数据库

SMM12月14日讯：沪镍在昨日刷新2022年6月8日以来的新高后，今日回落。早盘跌幅较昨日夜盘收跌1.58%扩大，盘中一度跌近2.5%，尾盘跌幅有所收窄，截至日间收盘跌1.32%，两连跌。伦镍昨日夜盘收跌4.46%。 》查看SMM期货行情看板 现货 方面： 今日， SMM1#电解镍 现货报价为223600-226000元/吨，均价为224800元/吨，较12月13日跌4600元/吨，跌幅为2.01%。 12月14日，金川升水报价7500-8000元/吨，均价7750元/吨，价格较前一交易日上调500元/吨。俄镍升水报价6000-6300元/吨，均价6150元/吨，价格较前一交易日上调250元/吨。受沪镍小幅回调影响现货价格下降，但现货升水未出现下跌趋势，近期现货市场成交呈弱。 》点击查看详情 》订购查看SMM金属现货历史价格 库存 方面： 上周国内分地区镍库存大幅累积，周度累库量为934吨，高镍价需求走弱致库存增加；LME镍库存本周以来连续两日去库，截至12月13日，库存为52878吨。 产量 方面： 11月 全国电解镍产量 共计1.49万吨，环比降3.11%，同比降1.91%，较7月高点降6.7%。11月期间国内疫情问题缓解且各冶炼厂货物运输问题也已恢复正常。但据SMM调研了解，国内西北某精炼镍厂家因检修问题停产，预计15-30日后恢复正常生产预计影响产量约500-1000吨。该影响产量占比中国精炼镍总产量的3.23%-6.45%，因此本次检修对国产精炼镍供给情况影响较小。 预计12月全国电解镍产量1.50万吨，环比增0.47%，同比降0.08%。12月精炼镍产量较11月产量相差较小，主因西北冶炼厂预计12月中旬实现正常排产。 SMM中国电解镍月度产量变化走势： 》点击查看SMM金属数据库 基本面方面： 供给端，海外纯镍进口亏损格局尚未改变，现货市场金川及俄镍现货升水走势分化。镍铁方面，随着下游备货即将接近尾声，后续不锈钢对于镍铁的需求将有所下滑，后续预计成交偏少。 需求端，近期不锈钢现货涨价动力不强，月末社会库存或将累积，预计短期内不锈钢现货价格持稳运行。合金端，目前已至行业淡季预计纯镍耗用量下滑。目前纯镍需求端呈弱叠加纯镍仓单及库存均出现增加，预计基本面对目前高 镍价 支撑减弱。 机构观点 广发期货认为，供需双弱，进口窗口已关闭1个多月，内外价差仍待修复，现货资源偏紧。下游钢厂减产，合金订单减少，新能源消费边际走弱。临近年末，下游开工率下滑。现货市场几无成交，现货升水高位略有下滑。国内小幅垒库，但绝对值偏低，具备支撑。美联储议息会议在即，纯镍估值已然偏高，追涨风险较大，预计镍价高位震荡，单边建议观望为主，关注进口利润变化。 》点击查看详情 国泰君安表示，昨日沪镍主力合约收涨1.93%至224180元/吨。临近交割，昨日仓单库存大幅抬升，上升648吨至1844吨，12月到期合约未平仓量为1400手左右，交易面矛盾或有一定的缓解。从基本面来看，金川镍与俄镍的紧缺程度出现边际分化。金川镍出货边际增加，升水下降100元/吨至7400元/吨。但是，由于内外价差较大，进口利润倒挂限制海外资源流入，国内俄镍资源相对紧缺，昨日升水上行300元/吨至5800元/吨。从下游不锈钢来看，昨日主力合约小幅收跌0.48%至17495元/吨，短期或继续维持区间震荡运行。由于各地积极响应防疫政策优化的措施，市场的交投氛围有所改善，需求疲软压制钢价的逻辑或存在反转的可能。但是，短期市场到货有所增加，库存边际小幅垒增，或限制钢价上方空间，预计短期维持震荡运行。 》点击查看详情 国投安信指出，电解镍进口窗口关闭，现货偏紧。需求端不锈钢进入淡季，12月和明年1月预计年度检修的安排较多，对镍消费有一定拖累。硫酸镍价格下跌至39850元/吨，但镍价重心却上移，镍豆自溶硫酸镍亏损幅度扩大，警惕产业链负反馈施压镍价，脱离基本面的镍价或有向下回归的可能。 》点击查看详情 推荐阅读： 》纯镍进口窗口仍未打开 需求偏弱基本面支撑不足【SMM镍晨会纪要】 》电解镍进口亏损一度达7个月新高 12月内外价差修复预仍需时间【SMM解读】 》11月电解镍产量环比降3.11% 预计12月产量小幅增加【SMM数据】 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400

SMM12月14日讯：12月14日盘，ni2301合约今日开盘价219990元/吨，收盘价219700元/吨，较上一交易日收盘价下调4480元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加12423笔，持仓量减少6693手。宏观层面，美国CPI指数超预期回落，然而市场情绪较乐观，对镍价有所支撑。供给端，海外纯镍进口亏损格局尚未改变，现货市场金川及俄镍现货升水走势分化。镍铁方面，日内市场成交活跃，受镍铁逐渐去库供给量减少影响，镍铁价格小幅上涨，后续随着需求走弱，镍铁价格上行有限后续或将持稳。需求端，近期不锈钢现货成交情况偏弱，社会库存逐渐累积，预计短期内不锈钢现货价格持稳运行。合金端，目前已至行业淡季预计纯镍耗用量下滑。综上，目前纯镍需求端呈弱叠加纯镍仓单及库粗均出现增加，预计基本面对目前高镍价支撑减弱。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：高远】

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SMM12月14日讯：沪镍在昨日刷新2022年6月8日以来的新高后，今日回落。早盘跌幅较昨日夜盘收跌1.58%扩大，盘中一度跌近2.5%，截至午间收盘跌2.05%，两连跌。伦镍昨日夜盘收跌4.46%。 》查看SMM期货行情看板 现货 方面： 今日， SMM1#电解镍 现货报价为223600-226000元/吨，均价为224800元/吨，较12月13日跌4600元/吨，跌幅为2.01%。 12月14日，金川升水报价7500-8000元/吨，均价7750元/吨，价格较前一交易日上调500元/吨。俄镍升水报价6000-6300元/吨，均价6150元/吨，价格较前一交易日上调250元/吨。受沪镍小幅回调影响现货价格下降，但现货升水未出现下跌趋势，近期现货市场成交呈弱。 》点击查看详情 》订购查看SMM金属现货历史价格 库存 方面： 上周国内分地区镍库存大幅累积，周度累库量为934吨，高镍价需求走弱致库存增加；LME镍库存本周以来连续两日去库，截至12月13日，库存为52878吨。 产量 方面： 11月 全国电解镍产量 共计1.49万吨，环比降3.11%，同比降1.91%，较7月高点降6.7%。11月期间国内疫情问题缓解且各冶炼厂货物运输问题也已恢复正常。但据SMM调研了解，国内西北某精炼镍厂家因检修问题停产，预计15-30日后恢复正常生产预计影响产量约500-1000吨。该影响产量占比中国精炼镍总产量的3.23%-6.45%，因此本次检修对国产精炼镍供给情况影响较小。 预计12月全国电解镍产量1.50万吨，环比增0.47%，同比降0.08%。12月精炼镍产量较11月产量相差较小，主因西北冶炼厂预计12月中旬实现正常排产。 SMM中国电解镍月度产量变化走势： 》点击查看SMM金属数据库 基本面方面： 供给端，海外纯镍进口亏损格局尚未改变，现货市场金川及俄镍现货升水走势分化。镍铁方面，随着下游备货即将接近尾声，后续不锈钢对于镍铁的需求将有所下滑，后续预计成交偏少。 需求端，近期不锈钢现货涨价动力不强，月末社会库存或将累积，预计短期内不锈钢现货价格持稳运行。合金端，目前已至行业淡季预计纯镍耗用量下滑。目前纯镍需求端呈弱叠加纯镍仓单及库存均出现增加，预计基本面对目前高 镍价 支撑减弱。 机构观点 广发期货认为，供需双弱，进口窗口已关闭1个多月，内外价差仍待修复，现货资源偏紧。下游钢厂减产，合金订单减少，新能源消费边际走弱。临近年末，下游开工率下滑。现货市场几无成交，现货升水高位略有下滑。国内小幅垒库，但绝对值偏低，具备支撑。美联储议息会议在即，纯镍估值已然偏高，追涨风险较大，预计镍价高位震荡，单边建议观望为主，关注进口利润变化。 》点击查看详情 国泰君安表示，昨日沪镍主力合约收涨1.93%至224180元/吨。临近交割，昨日仓单库存大幅抬升，上升648吨至1844吨，12月到期合约未平仓量为1400手左右，交易面矛盾或有一定的缓解。从基本面来看，金川镍与俄镍的紧缺程度出现边际分化。金川镍出货边际增加，升水下降100元/吨至7400元/吨。但是，由于内外价差较大，进口利润倒挂限制海外资源流入，国内俄镍资源相对紧缺，昨日升水上行300元/吨至5800元/吨。从下游不锈钢来看，昨日主力合约小幅收跌0.48%至17495元/吨，短期或继续维持区间震荡运行。由于各地积极响应防疫政策优化的措施，市场的交投氛围有所改善，需求疲软压制钢价的逻辑或存在反转的可能。但是，短期市场到货有所增加，库存边际小幅垒增，或限制钢价上方空间，预计短期维持震荡运行。 》点击查看详情 国投安信指出，电解镍进口窗口关闭，现货偏紧。需求端不锈钢进入淡季，12月和明年1月预计年度检修的安排较多，对镍消费有一定拖累。硫酸镍价格下跌至39850元/吨，但镍价重心却上移，镍豆自溶硫酸镍亏损幅度扩大，警惕产业链负反馈施压镍价，脱离基本面的镍价或有向下回归的可能。 》点击查看详情 推荐阅读： 》纯镍进口窗口仍未打开 需求偏弱基本面支撑不足【SMM镍晨会纪要】 》电解镍进口亏损一度达7个月新高 12月内外价差修复预仍需时间【SMM解读】 》11月电解镍产量环比降3.11% 预计12月产量小幅增加【SMM数据】 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400