作为绿色产业发展的价格保障工具，首个再生商品期货品种铸造铝合金期货完成了首次交割。 上期所数据显示，11月19日，铸造铝合金期货首个合约AD2511顺利完成交割，交割量约2.29万吨，交割金额约4.76亿元。参与首次交割的企业包括中船重工物资贸易集团广州有限公司、北京金控资本有限公司、宁波海天同创实业有限公司等铸造铝合金产业链相关企业；首次交割的标准仓单在中储发展股份有限公司、浙江尖峰供应链有限公司、厦门建发仓储有限公司等多家交割库生成。 从今年6月10日正式挂牌交易以来，铸造铝合金期货整体运行平稳，企业积极参与。截至11月17日，该期货品种上市超5个月累计成交59.64万手，总成交金额1202.82亿元，标准仓单重量合计5.94万吨。铸造铝合金期货的上市为再生铝产业提供了有效的风险管理工具。 “随着铸造铝合金期货的上市，我们的现货销售渠道被拓宽，市场淡季的需求也得到支撑。”一家参与首次交割的实体企业相关负责人提到，此次交割的对手方为期现货贸易商，在铝合金期货上市之前，这些贸易商因现货市场的价格波动风险，参与铸造铝合金现货交易的意愿较低，期货的上市则为他们提供合适的风险管理工具。 上期所：继续优化交割流程，服务“双碳”目标 作为期货服务实体经济的“最后一公里”，交割是连接期现货市场的纽带，主要是期货合约到期时，买卖双方按约定履行实物交付或现金结算的最终履约流程。 与此前上市的大多商品期货相似，铸造铝合金期货采用实物交割的方式。为了确保首次交割业务的顺利完成和标准仓单的生成，上期所在铸造铝合金期货上市后，分别在重庆和无锡举办了“铸造铝合金期货交割业务培训会”。对于此次交割，上期所相关负责人也提到，后续将持续提升服务市场质效，助力铸造铝合金期货功能充分发挥。 展望后市，上期所相关负责人表示，将继续以服务实体经济为使命，围绕“强监管、防风险、促高质量发展”主线，切实履行市场监管和风险防范的职责，维护市场稳定运行；同时密切跟踪市场运行状况，不断优化交割流程，发挥期货市场价格发现、风险管理、资源配置功能，服务“双碳”和绿色发展战略目标，促进实体经济高质量发展。 而在市场人士看来，再生铝产业链企业通过参与铸造铝合金期货交割可以提前锁定利润、拓宽销售渠道、丰富销售策略，实现稳健经营和持续发展。 财联社记者从业内人士了解到，早在10月下旬，已有现货企业筹备期货交割，并将计划交割的货物申请入库并制作仓单；也不乏实体企业虽然未参与首次交割，但对交割与上市交易情况保持密切关注，希望随后择机参与期货交割。 业内人士：铸造铝合金期货上市助力行业绿色发展 作为首个再生商品品种，铸造铝合金期货上市背后的意义深远。之所以称为再生商品品种，是因为铸造铝合金的制造工艺是循环再生，通过以废铝为主要原料，并与铜、硅等熔炼后，生成铸造铝合金。 由于是废铝循环利用的关键途径，铸造铝合金是全球铝工业低碳转型的核心产品，也是我国再制造产业的重要组成部分。 之所以上市铸造铝合金期货，上期所相关负责人曾提到，主要基于三点考量。一是服务国家“双碳”目标，完善废铝循环利用市场和标准，助力铝行业绿色转型；二是发挥价格发现功能，与氧化铝、电解铝期货协同，提升铝产业“中国价格”影响力；三是为实体企业提供风险管理工具，助力铝产业高质量发展。 事实上，在铝合金期货上市之前，现货行业整体参与期货市场进行套期保值的意愿较低，这主要是因为缺乏合适的对标品种，主要是通过电解铝期货对废铝和铝合金现货进行替代保值。 但由于铸造铝合金已经形成独立于原铝的细分市场，企业通过电解铝期货对ADC12进行相关性保值的有效性显著降低。随着铝合金期货的上市，现货企业有了更精准的套期保值工具，套保的风险也自然大大降低。 据业内人士介绍，铸造铝合金产业链的下游主要对应的是汽车和储能等行业企业，相关产品需求占铸造铝合金产业下游需求的七成左右，传统的油车和新能源汽车均有涉及；此外，通讯行业也是该产业链的下游之一，涉及发射器等，3C电子产品中的穿戴电子设备也涉及铝合金的使用。 与电解铝相比，铸造铝合金的最大差异在原料与熔炼过程。“电解铝主要消耗的原料是铝土矿，而铸造铝合金采用的是社会回收的废铝作为原材料，属于可再生资源。从排放角度来看，再生铝的碳排放不超过原铝的5%。”业内人士提到，自2017年我国进行供给侧改革后，电解铝的产能已达到天花板，但铝的下游需求不断增加，再生铝则成为解决供需错配问题的途径之一。 再加上对于铝的下游产业而言，部分境外企业基于满足低碳排放的需要，对原料采购中再生铝的占比也提出较高的要求。作为绿色经济的重要组成部分，铸造铝合金产业迎来了发展的风口。 深耕铸造铝合金材料领域多年，鸿劲新材相关负责人看到了铸造铝合金期货对于再生金属行业的里程碑意义。“作为再生有色金属领域第一个上市的期货品种，铝合金期货符合国家的“3060”双碳目标。近年来，中国的循环经济发展较快，但从铝行业来看，再生铝的产量占比比欧美国家仍较低，具有较大的发展空间。” 该负责人分析，目前，中国铝的积蓄量已经超过3亿吨，预计将在2030年至2035年进入报废的高峰，这也意味着，未来年均2000万吨左右的废铝量能够支撑再生铝行业的发展。 “在这一背景下，可以预见铸造铝合金期货的上市对制造行业的帮助。这一品种的上市，既符合国家战略，也为行业带来较明确的政策导向。”他表示。 期货上市提供价格发现工具，实物交割拓宽现货销售渠道 有业内人士向财联社记者介绍，铝合金产业链多采用平台按每天的频率进行报价，但这与实时的价格变动仍有出入，亟须增加价格发现工具；同时，铝合金期货的上市也为企业套期保值风险管理提供了更有效的工具。 他提到，尤其在春节假期前，为了满足企业节后的生产需要，往往需要提前备原料库存，而在高库存状态下，套期保值的重要性也不言而喻。 淡季不淡，则成为铝合金期货上市以后，铝合金产业链的另一新变化。“往年行业的旺季是在四季度，但今年有个特殊情况，传统的三季度淡季不淡。除了国家‘两新’政策的支持以外，期货的上市也给我们提供了一个多的销售渠道。”一家参与首次交割的实体企业相关负责人提到。 他了解到，参与交易的对手方为期现贸易商，他们通过资金优势，并与期货套保相结合，在现货市场的传统淡季提前买入，这也支撑了市场需求。 也有下游消费企业表示，虽然暂时没有参与期货市场，但与客户的交易过程中也会持续关注铝合金期货的价格走势，铸造铝合金期货价格正在逐步成为实体企业经营决策中的重要定价参考。

2025年11月11日，SMM铝硅事业部副总监钟云飞、再生铝负责人丁卫全、再生铝高级经理胡晨鹏走访了 重庆嘉锐铝业有限公司 ，受到董事长王华维等一行热烈欢迎，随后双方就铸造铝合金市场发展方面进行了沟通和探讨。通过此次探讨，双方加强了对彼此的了解与认知，也为未来不断地深化合作，实现互利共赢打下了良好的基础。 企业简介 重庆嘉锐铝业有限公司 年产6万吨再生铝项目位于重庆市大足区邮亭镇工业园区，该项目投资4亿元，一期占地31亩。项目以废铝料为原材料，经卸料、预处理（破碎、磁选）、熔化、精炼等工序生产合金铝锭，建设3套熔炼炉、精炼炉等主要设备，同时设有熔炼烟尘处理系统和铝灰渣处理系统，年产铝合金锭达6万吨，实现产值约12亿元，税收近千万元，直接提供就业岗位约100人。 项目以“数字引领、绿色制造、创新驱动”为建设纲领，高标准建设铝合金生产数字化车间，大力推动自主创新和产学研合作，在保留ADC12、AC4B、YL112、A380、ZLD101等合金铝锭产品线基础上，本项目还将根据客户需求定制开发高附加值的新材料产品，新产品开发以绿色产品全生命周期设计、制造为主线，积极与各高校、院所进行产学研合作，积极建设企业技术中心，参与技术创新与应用课题，预计年开发新产品5-10项，建立技术壁垒，提升公司产品的核心竞争力，从而进一步增收创税、提供就业岗位，同时，还可有效的规范当地再生资源回收行业，为产业链相关企业提供优质的原材料及服务。 上海有色网联系人 丁卫全 18029344837

2025年11月9日，SMM铝硅事业部副总监钟云飞、再生铝负责人丁卫全、再生铝高级经理胡晨鹏走访了 四川生琳新材料科技有限公司 ，受到公司胡总热烈欢迎，随后双方就铸造铝合金市场发展方面进行了沟通和探讨。通过此次探讨，双方加强了对彼此的了解与认知，也为未来不断地深化合作，实现互利共赢打下了良好的基础。 公司简介 四川生琳新材料科技有限公司 成立于2017年12月18日，是一家集再生铝合金生产、研发、零部件铸造为一体的循环经济型的新型现代化企业。公司在四川省广安市武胜县街子工业园区投资建设了年产10万吨以上的现代化生产、科研基地。基地一期占地58亩，建筑面积23004.21㎡。 公司主要利用国内外丰富的铝废料资源，进行再生资源回收、加工为汽车、摩托车、通用机械、家用电器等行业提供铝合金材料及铝铸件。同时，为各行业提供再生铝合金技术及科研项目服务。公司地理位置优越，水陆交通便利，西接兰海高速，北临嘉陵江，南有兰渝铁路，可覆盖全国并向国际出口，为客户提供方便快捷的服务。 公司人员结构及知识结构全面，专业技术力量雄厚，拥有各类专业技术人才和经营管理人才，是四川省再生铝合金行业专业技术力量，最具实力的企业之一，可根据不同行业不同产品的需求为客户量身定做，从而满足客户的需求。公司建立了完善的质量保障体系，已通过ISO9001:2015质量体系认证。公司不断地持续改进，更大的降低成本，最大限度的满足客户需求，为客户提供优质产品和服务。 公司以现代化的管理模式，以市场为导向，以质量求发展，以创新为依托，以人才为动力，实现科技创新、产业创新、机制创新，打造成为西南地区再生金属产业园。 上海有色网联系人 丁卫全 18029344837

11月4日，上海期货交易所发布《关于调整铸造铝合金等期货及期权品种手续费的通知》，其中提到，自2025年11月10日交易（即11月7日晚夜盘）起： 铸造铝合金期货和胶版印刷纸期货的交易手续费调整为成交金额的万分之零点五，免收日内平今仓交易手续费。 铸造铝合金期权和胶版印刷纸期权的交易手续费、行权（履约）手续费、行权（履约）前期权自对冲手续费均调整为5元/手，日内平今仓免收交易手续费保持不变，行权（履约）后期货自对冲、做市商期权自对冲免收手续费保持不变。 以下是具体原文： 关于调整铸造铝合金等期货及期权品种手续费的通知 上期发〔2025〕317号 各会员单位： 　　经研究决定，自2025年11月10日交易（即11月7日晚夜盘）起： 　　铸造铝合金期货和胶版印刷纸期货的交易手续费调整为成交金额的万分之零点五，免收日内平今仓交易手续费。 　　铸造铝合金期权和胶版印刷纸期权的交易手续费、行权（履约）手续费、行权（履约）前期权自对冲手续费均调整为5元/手，日内平今仓免收交易手续费保持不变，行权（履约）后期货自对冲、做市商期权自对冲免收手续费保持不变。 　　特此通知。 　　附件： 调整后相关品种交易手续费一览表 　　 上海期货交易所 　　 2025年11月4日 点击跳转原文链接： 关于调整铸造铝合金等期货及期权品种手续费的通知

2025年9月22日，国元期货子公司——国元投资管理（上海）有限公司成功注册生成上海期货交易所新上市品种——铸造铝合金的全国首批标准仓单，这标志着该期货品种的市场运行进入了新的阶段，为相关产业链企业提供了更为完善的风险管理工具和市场运作机制。 国元投资管理（上海）有限公司此次首批标准仓单共计13张，申报重量390吨，占全国仓单数量的10%；为江西金丰金属制品有限公司生产的“JFZP”注册品牌，由国元期货有限公司进行交割预报，经浙江尖峰供应链有限公司严格入库检查，并通过上海期货交易所审批后正式生成。 在质量方面，江西金丰金属制品有限公司严格按照交易所的标准和要求，对货物进行仔细查验和核对，从货物的质量检验到包装、质量报告、发票管理，都执行了高标准的操作流程，为此次仓单注册提供了重要支持。 在仓储方面，浙江尖峰供应链有限公司作为指定交割仓库，在前期做了大量准备工作，包括优化仓储设施、完善出入库流程、加强货物监管等，以确保货物安全、高效地入库并完成仓单注册。 国元期货有限公司董事长洪明指出：“铸造铝合金作为汽车轻量化、高端装备制造等领域的关键材料，可以有效助力我国有色金属行业绿色低碳转型。尤其是安徽地区因积极发展新能源汽车产业，聚集众多主机厂以及零部件企业，铸造铝合金期货上市，完善了铝品种的产业链。实体企业借助期货与现货的联动，能够更好地把握市场机会，优化资源配置。首批标准仓单的生成，使得期现结合的业务模式得以更好地开展，促进铸造铝合金相关产业链的健康发展。” 国元投资管理（上海）有限公司作为国元期货有限公司的全资子公司，在铸造铝合金期货上市前后，主动学习、认识、拥抱期货，利用期货工具。自铸造铝合金期货上市以来，国元投资管理（上海）有限公司积极引导铸造铝合金生产企业通过套期保值管理价格风险，降低价格波动对企业经营管理的冲击。此次成功注册上期所铸造铝合金首批仓单，是国元投资管理（上海）有限公司在有效利用铸造铝合金期货上的另一个重要实践。 展望未来，国元期货将深化与交易所、交割仓库、产业客户的战略合作，通过开展专题培训、定制化套保方案等方式，推动更多铸造铝合金企业参与期货市场。随着交割流程的持续优化与服务体系的完善，期货市场服务实体经济的效能将得到进一步释放，为我国制造业高质量发展注入新动能。

关于同意帅翼驰新材料集团有限公司等7家铸造铝合金期货注册企业调整产品标识和包装标准的公告 〔2025〕118号 近期，我所收到帅翼驰新材料集团有限公司等7家铸造铝合金期货注册企业报送的相关申请材料。根据《上海期货交易所有色金属交割商品管理规定》等有关规定，经研究决定： 一、同意帅翼驰新材料集团有限公司等6家铸造铝合金期货注册企业变更产品标识和包装标准，同意南通鸿劲金属铝业有限公司新增包装标准，详见附件。 二、自2025年9月22日起，上述产品可用于我所铸造铝合金期货合约的履约交割，使用帅翼驰新材料集团有限公司等6家铸造铝合金期货注册企业原产品标识和包装标准的产品不得生成标准仓单。 特此公告。 附件： 7家铸造铝合金期货注册企业调整产品标识和包装标准汇总 上海期货交易所 2025年9月16日 点击跳转原文链接： 关于同意帅翼驰新材料集团有限公司等7家铸造铝合金期货注册企业调整产品标识和包装标准的公告

8月26日，上期所发布《关于调整铸造铝合金期货交易保证金比例和涨跌停板幅度的通知》，其中提到，经研究决定，自2025年8月28日（星期四）收盘结算时起，铸造铝合金期货合约的涨跌停板幅度调整为5%，套保持仓交易保证金比例调整为6%，一般持仓交易保证金比例调整为7%。 具体原文如下： 关于调整铸造铝合金期货交易保证金比例和涨跌停板幅度的通知 上期发〔2025〕253号 各有关单位： 经研究决定，自2025年8月28日（星期四）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下： 铸造铝合金期货合约的涨跌停板幅度调整为5%，套保持仓交易保证金比例调整为6%，一般持仓交易保证金比例调整为7%。 如遇《上海期货交易所风险控制管理办法》第十三条规定情况，则在上述交易保证金比例、涨跌停板幅度基础上调整。 关于交易保证金和涨跌停板的其他事项按《上海期货交易所风险控制管理办法》执行。 特此通知。 附件： 相关品种涨跌停板幅度和交易保证金比例调整一览表 上海期货交易所 2025年8月26日 点击跳转原文链接： 关于调整铸造铝合金期货交易保证金比例和涨跌停板幅度的通知

自6月10日铸造铝合金期货正式挂牌上市以来，其整体便呈现震荡上涨的态势，截至6月30日日间收盘，铸造铝主连以0.03%的跌幅报19800元/吨。6月27日其盘中一度最高冲至19885元/吨，刷新其期货上市以来的历史新高。 在此情况下，已经有企业开始陆续开展铸造铝合金套期保值的服务，新疆众和便是其一。在6月27日，新疆众和发布公告称，铸造铝合金是公司的主要产品之一，随着铸造铝合金期货及期权（2025 年 6 月 10 日）推出，期货市场价格将逐渐影响铸造铝合金的定价模式，铸造铝合金产品的销售价格波动对公司利润造成一定影响。为有效降低铸造铝合金产品价格波动对公司生产经营的影响，公司拟充分利用期货市场的套期保值功能，开展铸造铝合金套期保值业务。 交易金额方面，新疆众和预计2025 年套期保值任一交易日保证金占用最高额度不超过1亿元，在此额度范围内，可以循环使用；预计2025年任一交易日持有的铸造铝合金套期保值最高合约价值不超过8亿元。 提及从事套期保值的目的，新疆众和表示，公司主要从事铝电子新材料和铝及合金制品的研发、生产和销售，主要产品包括高纯铝、电子铝箔、电极箔、铝制品及合金产品，铸造铝合金是公司的主要产品之一，公司拥有6万吨/年铸造铝合金产能，随着铸造铝合金期货及期权（2025年6月10日）推出，期货市场价格将逐渐影响铸造铝合金的定价模式，铸造铝合金产品的销售价格波动对公司利润造成一定影响。为有效降低铸造铝合金产品价格波动对公司生产经营的影响，公司拟充分利用期货市场的套期保值功能，开展铸造铝合金套期保值业务。公司利用铸造铝合金套期保值功能进行价格风险控制，坚持套期保值，不进行以投机为目的期货和衍生品交易。 提及该交易对公司业绩的影响，新疆众和表示，公司进行期货套期保值业务可以借助期货市场价格和风险对冲功能，利用套期保值工具规避市场价格波动风险，可以锁定铸造铝合金产品销售价格，降低产品销售价格波动风险，从而达到锁定相应经营利润的目的，降低对公司正常生产经营的影响。

SMM 6月10日讯：6月10日早上9:00，铸造铝合金期货正式在上海期货交易所挂牌上市，首日AD2511、AD2512、AD2601、AD2602、AD2603、AD2604、AD2605合约的挂牌基准价为18365元/吨，早间开盘，铸造铝合金期货主连便一度涨超5%，随后涨幅虽略有回落，但维持在4%左右，截至日间收盘，铸造铝合金期货主连以4.649%的涨幅报19190元/吨。 对于铸造铝合金期货开盘大涨的原因，目前业内普遍认为是期货挂牌基准价显著低于现货价格，市场做多心态明显带动， SMM建议关注首日19000-19500元/吨区间。 现货价格方面，据SMM现货报价显示，截至6月10日， SMM铝合金ADC12 现货报价下跌100元/吨之后，跌至19800~20000元/吨，均价报19900元/吨。 》点击查看SMM铝产品现货报价 从期现价格的对比中也不难看出二者之间的差异。福能期货也预计，铸造铝合金期货上市初期合理估值区间为19000-20000元／吨；国联期货则认为，铸造铝合金期货单边价格预计跟随沪铝期货，短期震荡、上下幅度均有限；ADC12市场价相较铝锭A00市场价的价差波动于-1000~1000元吨左右；价差不仅存在明显的上下沿，且季节性波动走势亦很明显，全年往往呈现V型走势。 据公开资料显示，铸造铝合金是以废铝为主要原料，与铜、硅等熔炼后，通过铸造工艺生成毛坯或零件的铝合金。铸造铝合金也是废铝循环利用的主要途径。上期所方面表示，铸造铝合金上游主要包括废铝回收企业、铝制品生产企业、废铝贸易企业等。下游主要包括压铸厂、汽车零部件厂、汽车整车厂等。下游产品广泛应用于汽车、摩托车、机械设备、通信设备、电子电器、五金灯具等领域。 而从再生铝目前的基本面表现来看，据SMM了解，当前再生铝合金基本面支撑偏弱，需求疲软将持续压制ADC12现货价格。分别来看，需求端，6月后消费端基本无起色，淡季特征愈发明显，下游采购情绪低迷。汽车市场作为再生铝的重要下游应用领域，其5~8月因销售市场不景气，订单量减少，企业会相应减少生产，因此当下处于汽车生产淡季。下游传统消费淡季深入及终端订单量的缩减，将持续制约再生铝合金价格上行空间。不过铸造铝合金期货在上期所上市前夕，已有贸易商开始或计划采购交割品牌的ADC12进行期现套利，或有望提升市场活跃度，并缓解企业库存压力。 供应方面，端午假期停产的再生铝企业基本复工，带动行业开工率小幅回升，但下游传统淡季仍在继续，后续开工率上行仍面临压力，不过鉴于企业开工率已于4 - 5月集中下滑，预计6月再生铝合金企业开工率跌幅有限。而铸造铝合金期货首个挂牌合约为AD2511，因距交割期尚远，作为交割品牌的再生铝企业暂不会扩大生产规模，短期内供应格局不会因期货上市产生明显变动。 原料废铝方面，近年来国内再生铝行业产能扩张明显，废铝供应呈现偏紧状态，企业成本压力仍存。废铝价格整体维持高位震荡，对ADC12价格提供成本支撑。 因此，短期来看，再生铝合金行业基本面支撑偏弱，需求疲软将持续压制ADC12现货价格。不过中长期来看，供应端2025年再生铝合金新增产能继续放量，供应压力抬升；进口量或下降，削弱对国内市场的冲击。虽然废铝成本对ADC12价格支撑性依旧较强，但供应抬升、需求不及预期或限制价格涨幅，后续需重点聚焦原料供应情况、订单量变化以及铸造铝合金期货上市之后，其对国内现货价格和市场交易模式带来的实际影响及市场反馈。 机构评论 银河期货认为铸造铝合金新建产能仍较多，开工率偏低市场竞争较大，需求端并无明显亮点，价格重心或再度回落。 中辉期货分析师吴明近认为，铸造铝合金作为第一个再生金属品种上市，既丰富了期货商品大家族，更有助于服务新型工业化发展，助理绿行业绿色低碳转型。日内飘红，一方面源于挂牌基准价较低，另一方面来自市场资金热度。当前铝行业处于季节性消费淡季，铝合金终端市场消费逐渐转弱，短期预计后续上涨空间有限，主力在20000大关上方高空似乎更为稳妥，下方则关注挂牌基准价对盘面的支撑作用。 中信建投期货表示，铸造铝合金期货首日策略可总结为三方面：一是短中期策略，短线依照上述区间高抛低吸更为合适，鉴于挂牌基准价远低于上述区间，竞价做多为主，但也需警惕冲高后的回落；二是场外期权策略，预计铸铝上市后跟随电解铝低位震荡，且下方受成本和低库存支撑，持有现货一方可以考虑累沽期权策略，收取额外权利金增厚利润；三是套利策略，由于首个交割月份可能出现季节性价格高点，预计铸造铝合金期货上市后整体呈现back结构，因此跨期正套机会值得关注，同时跨品种套利可以关注ADC12—A00价差，待淡季深入择机布多价差期货头寸，即多铸造铝合金空电解铝。 国泰君安期货分析称，铸造铝合金，挂牌价相对偏低，在首日集合竞价时或有6-8%左右的上涨幅度。然而铸造铝合金基本面偏弱，存在空头情绪，预计上市大概率高开低走，短期内主要运行区间在19000-19600 元/吨。其表示，上市初期，期限结构或反映现实为主，消费淡季期间呈现Contango 结构。考虑历史季节性，月间结构或在三季度由Contango 转为Back，上市后可关注逢低介入跨期正套，预计于消费旺季期间兑现收益。若考虑无风险跨期正套策略，此处基于铸造铝合金的挂牌价格以及交易所收取保证金，结合仓单质押后，测算月间正套的成本约在85 元/吨附近。因此，若铸造铝合金期货AD2512 与AD2511 月间价差高于85 元/吨，则可以考虑介入无风险跨期正套。若考虑期货公司加收保证金占用资金成本，无风险跨期正套需看到100 元/吨左右的位置。 物产中大期货评价称，AD2511等首批上市合约挂牌基准价18365元/吨。基于ADC12当前“成本支撑”的基本面格局以及无风险套利测算，AD2511合约挂牌价18365元/吨明显会低于远期现货价格（当前现货主流成交价约19400元/吨，按可质押无风险套利46元/吨·月，预计11月合约价格在19630元/吨）。单边策略方面，目前合约挂牌价格较低，可单边逢低做多。长期来看，考虑到再生铝行业呈现产能利用率不足50%的过剩格局，以及下游需求无明显亮点，ADC12价格中期仍将承压，可逢高做空。