》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 9月12日讯： 尽管8月中旬国内铝锭顺利出现去库拐点，下半年的库存高点暂时出现在8月5日的83万吨。但其实8月下旬国内铝锭的去库似乎并不顺利，直至8月底仍未能跨越80万吨大关。8月下半月国内铝锭现货市场经历了一段时间的谨慎和犹豫阶段，同比偏高的库存数据、难见起色的建材市场、接二连三的贸易暴雷事件使得临近9月市场对旺季消费表现的信心便遭受挑战，尤其是近期受影响最大的华南地区表现得更为明显，预计市场需要一段时间进行消化。换言之，8月份的时候市场对国内铝锭在9月旺季能够快速去库的信心较为有限。 据此，SMM认为，进入9月后铝锭实际去库的良好表现和8月偏弱的预期差是近期铝价快速反弹的重要原因。 进入9月，国内铝锭降库便开始加速，接连向下突破80万吨和75万吨大关的同时，去库的速度也略超了我们此前的预期，这无疑是值得我们去关注的。目前，国内铝锭进入了持续近两周的加速去库阶段， 截至2024年9月12日，SMM统计电解铝锭社会总库存74.8万吨，国内可流通电解铝库存62.2万吨，较本周一去库2.0万吨，环比上周四去库4.6万吨，自8月高点去库了8.2万吨。 对比同期数据来看，同比上月同期已下降6万吨，尽管同比去年同期仍高出24.4万吨，但这个数字已经在不断缩小当中，“金九银十”传统旺季国内铝锭的去库表现值得我们继续期待。  分地区来看，受区域价差的影响和下游需求表现的差异，中秋节前不同地区的库存表现有所分化。据SMM调研，尽管区域间调货的窗口均未能打开，但因近期豫沪价差的表现，部分铝厂调整了发货计划和节奏，使得原本发往华东地区的在途出现减量，而发往中原地区的在途货量明显增加，且预计在途将会在中秋节前分批到达。 受此影响，巩义地区周中累库0.3万吨，无锡地区则较周一去库1.8万吨，是近期去库表现最好的地区。华南地区近期因到货环比出现小幅增加，去库速度有所放缓，但暂时仍能维持小幅去库的状态，周中小幅去库0.2万吨。   那么， 为什么进入9月国内铝锭的去库速度与前段时间的表现大相径庭呢？ SMM认为，主要有以下两点原因：（1）铝水比例回升，铸锭量下降，供应端压力骤减 ：淡旺季交替叠加下游棒厂等产线检修结束回复生产，8月铝水比例环比回升2.3个百分点，同比小增0.3个百分点至73.06%左右。根据SMM铝水比例数据测算，8月份国内电解铝铸锭量回落至100万吨下方到了99.36万吨附近，同比增加0.83%，但环比下降了7.7%。随着“金九银十”传统旺季即将到来，下游加工板块陆续传来利好消息，需求略有起色，或将带动铝棒等中间品开工率再度回升，预计9月铝水比例回调至74%左右，铸锭量有望进一步下降。其中，近期铝锭供应压力的“松绑”，以青海地区最为典型。 （2）“金九银十”传统旺季，铝板带箔、工业型材板块率先走出淡季阴霾，需求端的部分复苏，带动现货升水和库存消耗。 9月下游部分板块的回暖，有效带动了巩义、无锡地区的率先去库，截至9月10日，华东、中原均已出现贴水行情结束，进入升水行情的趋势，华南地区的贴水也在收窄当中。同时，从近期国内铝锭出库量的大幅回暖也可见一斑， 据SMM统计，9月第一周铝锭出库量12.61万吨，较前一周出库增加2.33万吨之多，反映出9月下游提货量的增加明显，中秋国庆双节前市场存在一定的补库需求。 所以，SMM认为，我们看国内铝锭库存的情况的话，随着供应端的压力将会继续得到释放，而需求端来看，铝板带箔、工业型材已逐渐走出淡季阴霾，为铝锭消耗率先带来支撑。供需两端的共同发力之下，叠加9月进口窗口大概率仍未能打开，进口铝锭的干扰仍非常有限，因此9月中下旬国内铝锭有望继续保持较快的去库速度。 SMM预计，因 供需两端齐发力，且 随着9月初段国内铝锭的去库速度略超预期，月内库存将有较明显的去库表现，为近期铝价的表现提供良好支撑。9月国内铝锭库存将围绕70-80万吨附近运行，相对乐观情况下，9月底国内铝锭库存有望回落至70万吨下方。但需注意铝价上涨后出库表现的回落，以及中秋、国庆假期集中到货的短期累库风险。    铝棒库存方面，当前国内铝棒库存维持整体下降趋势接近半年，在铝水棒供应压力整体动态可控、重熔棒供应同比减量明显和铝棒入库比例进一步下降等因素推动，自年后接近30万吨的年内高点下降至8月底11万吨的年内低点，今年大部分时间里铝棒的整体去库表现要明显强于铝锭。但进入9月的首个交易日国内铝棒便有累库的情况出现，为后续国内铝棒库存的表现释放了不利的信号。不过，进入9月后，国内铝棒库存的整体表现呈现低位持稳的状态， 据SMM统计，截至9月12日，国内铝棒社会库存为11.24万吨，较上周四小幅去库了0.37万吨，较去年同期仍高出2.69万吨，但仍略低于2022年同期。上周铝棒的出库量环比下降了0.01万吨至3.85万吨，进入9月出库表现难见回暖。 整体来看，铝棒供应端压力或将增大，临近“金九”传统旺季，SMM国内铝水棒龙头企业开工率首次突破70%大关。 根据SMM最新调研统计，9月首周，SMM国内龙头企业铝棒开工率为71.32%，环比8月末持平。 然而，从需求端来看，建筑型材需求难言好转，企业对未来预期较悲观，供需两者目前来看未能完全匹配，需谨防国内铝棒后续出现累库的风险，预计进入9月铝棒库存整体上仍将维持在10-15万吨附近运行。 总结：SMM认为，当前铝棒市场的表现仍难言理想，且对消费的信心略显不足，铝棒供应端、社会库存、加工费等各方面均焦急等待“金九银十”所指引的方向，而进入传统旺季后下游消费端表现如何将是破局关键。其中，工业型材已率先带来支撑但缺口仍存，而进入9月后的建材行业能否一扫此前的低迷格局，为市场带来信心，或决定了四季度铝棒行业的整体走向。           》点击查看SMM铝产业链数据库

9月12日讯： 据SMM统计，9月12日国内主流消费地电解铝锭库存74.8万吨，较上周四减少4.6万吨；国内主流消费地铝棒库存11.24万吨，较上周四减少0.37万吨。   》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

9月9日讯： 据SMM统计，9月9日国内主流消费地电解铝锭库存76.8万吨，较上周四减少2.6万吨；国内主流消费地铝棒库存11.61万吨，较上周四减少0.03万吨。   》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

9月5日讯： 据SMM统计，9月5日国内主流消费地电解铝锭库存79.4万吨，较上周四减少1.7万吨；国内主流消费地铝棒库存11.64万吨，较上周四增加0.63万吨。   》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 9月2日讯： 尽管8月中旬国内铝锭已经出现去库拐点，但8月下旬以来国内铝锭的去库似乎并不顺利，直至目前仍未能跨越80万吨大关。 据SMM统计，2024年9月2日，SMM统计电解铝锭社会总库存81.0万吨，国内可流通电解铝库存68.4万吨，环比上周四小幅去库0.1万吨，同比去年同期要高出29.1万吨。出库方面，上周出库量环比减少0.09万吨至10.28万吨。SMM认为，尽管上周铝价冲高回落，但未能对铝锭的出库表现带来有效的刺激作用，相反，高居不下的库存数据、难见起色的建材市场、接二连三的暴雷事件使得现货市场的谨慎和犹豫表现得更加严重，九月开端市场对旺季消费表现的信心便遭受挑战，尤其是近期受影响最大的华南地区表现得更为明显。 分地区来看，尽管上周中至今各地库存表现未见明显的变化，但从库存和出库量的变化中我们仍可以发现一些端倪。得益于旺季工业型材、铝板带箔的复苏迹象和良好预期，无锡和巩义地区上周的出库表现均有所好转，无锡地区上周在出库增加了0.13万吨之后，环比上周四去库了0.1万吨；巩义地区上周五出现了集中采购的现象，上周的出库出现了0.41万吨的较大幅回升，环比上周四去库了0.3万吨，现货有收紧的迹象。而相比之下佛山地区的现货交易氛围仍然清冷，尽管本周末的到货压力明显减轻，但因上周出库量的一降再降，再度减少了接近0.5万吨，华南地区环比还是有0.2万吨的累库出现，受库存影响，粤沪、粤豫价差也有拉大的趋势。 整体来看，自8月以来国内铸锭量出现下降，进入9月铝加工传统旺季，带动铝棒等中间品开工率持续回升，9月的铸锭量存在继续下降的预期，供应端的压力将会继续得到释放。而需求端来看，铝板带箔、工业型材已逐渐走出淡季阴霾，为铝锭消耗率先带来支撑。尽管建材的消费缺口仍存，但铝锭相较于铝棒所受的影响可能会更小一些。因此，尽管受多因素影响，短期内国内铝锭实现快速去库的难度仍存，暂仍在80万吨上方运行，但 SMM预计，在去库周期预期下，9月上半月国内铝锭库存有望逐步回落到80万吨下方，9月内库存将大致围绕70-80万吨区间运行，9月份库存整体会下降至75万吨的安全阈值。   铝棒库存方面，当前国内铝棒库存维持整体下降趋势接近半年，在铝水棒供应压力整体动态可控、重熔棒供应同比减量明显和铝棒入库比例进一步下降等因素推动，自年后接近30万吨的年内高点下降至8月底11万吨的年内低点，今年大部分时间里铝棒的整体去库表现要明显强于铝锭。但进入9月的首个交易日国内铝棒便有累库的情况出现，为后续国内铝棒库存的表现释放了不利的信号。 据SMM统计，截至9月2日，国内铝棒社会库存为11.45万吨，较上周四累库了0.44万吨，较去年同期仍高出3.45万吨，虽仍略低于2022年同期，但上周铝棒的出库量环比下降了0.27万吨至3.86万吨，除无锡地区外其余各地都出现了出库下降和小幅累库的情况。 整体来看，铝棒供应端压力或将增大，临近“金九”传统旺季，SMM国内铝水棒龙头企业开工率首次突破70%大关。 根据SMM最新调研统计，8月最后一周，SMM国内龙头企业铝棒开工率为71.32%，环比上周增幅超2%。 然而，从需求端来看，建筑型材需求难言好转，企业对未来预期较悲观，供需两者目前来看未能完全匹配，需谨防国内铝棒后续出现累库的风险，预计进入9月铝棒库存整体上仍将维持在10-15万吨附近运行。 总结：SMM认为，当前铝棒市场的表现仍难言理想，且对消费的信心略显不足，铝棒供应端、社会库存、加工费等各方面均焦急等待“金九银十”所指引的方向，而进入传统旺季后下游消费端表现如何将是破局关键。其中，工业型材已率先带来支撑但缺口仍存，而进入9月后的建材行业能否一扫此前的低迷格局，为市场带来信心，或决定了四季度铝棒行业的整体走向。           》点击查看SMM铝产业链数据库

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》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 9月1日讯： 临近“金九”传统旺季，SMM国内铝水棒龙头企业开工率首次突破70%大关。自今年年初该指标上线以来，在接近五个月的时间里，该数据均在（65%，70%）这一窄幅区间内上下波动。其中，最低点是今年7月首周创下的66.68%。 而根据SMM最新调研统计，8月最后一周，SMM国内龙头企业铝棒开工率为71.32%，环比上周增幅超2%。 铝棒开工突飞猛进，反映出国内铝水棒龙头企业对马上进入到的“金九银十”传统消费旺季充满希冀，且8月下旬在传统旺季临近之时，下游已有部分复苏迹象。从SMM最新发布的8月国内铝加工行业PMI数据来看， 工业铝型材率先走出行业淡季，PMI录得51.97%回升至荣枯线以上。 8月汽车型材与3C型材陆续传来订单好转的消息，生产指数录得58.91%；9月光伏组件排产预计小幅上涨，对供应商开工率情况有一定支撑，本月新订单指数录得51.44%。 整体来看，工业型材率先出现回暖趋势，预计9月工业型材综合PMI维持荣枯线之上。 工业铝型材的相对乐观，也使得国内铸造工业棒材的优势地区，包括云南、内蒙古、宁夏和其他一些北方地区棒厂的开工上行幅度较为明显。而仍以普通建筑棒材为主的地区，如新疆、广西、贵州等地，开工率均无明显回升，甚至部分地区出现了下行的情况，这无疑也反映出国内建材“寒意未消”。 8月建筑铝型材综合PMI指数录得45.95%，依旧处于荣枯线之下。 8月依旧处于传统淡季，叠加传统地产新开工、竣工面积长期维持负增长，建筑铝型材企业表示淡季氛围更甚，本月生产指数仍较低，录得34.56%。据SMM调研了解，本月多数企业订单量与上月持平，8月底铝价回调后下游观望情绪显著，且考虑回款安全性、稳定性，建筑型材企业谨慎接单，新增订单指数处于荣枯线以下，录得49.65%。此外，部分小型企业出现停减产情况，人员流失，从业人员指数跌至49.64%。 整体来看，建筑型材需求难言好转，企业对未来预期较悲观，预计9月建筑铝型材综合PMI依旧处于荣枯线之下。     传统建材板块难见起色，使得以普通建筑棒材为主导的铝棒加工费的表现也难言理想。 截至8月30日星期五，除下游以工业型材为主的无锡地区的铝棒加工费仍得以维持在300元/吨上方，佛山和南昌地区下游以建筑型材为主，近段时间铝棒加工费的下行幅度也更为明显，均回落至300元/吨下方。近日铝价出现下挫，无锡地区叠加本周货源略有收紧，φ120铝棒加工费报360元/吨，环比上周涨130元/吨，表现最为亮眼。南昌地区货源则略微宽松，环比仅上涨30元至240元/吨。然而，因对于风控问题的担忧，佛山地区铝棒现货交投仍较为谨慎，截至今日φ120铝棒加工费报200元/吨，较上周五持平。 加工费难言理想，高开工能否持续？SMM认为，国内铝棒库存持续良好运行，或能为进入旺季后铝水棒维持高开工创造有利条件。 下半年以来，因下游需求表现平淡，且受制于政策变动、用废成本高、废铝供应受限和华东部分地区开展安全检查等因素，重熔棒供应减量是此前带动铝水棒去库的重要原因之一。同时，今年铝棒入库比例进一步下降，也有利于国内铝棒库存维持良好的去库表现。但值得注意的是，周末佛山地区铝棒同样出现了集中到货的情况，环比增加了0.44万吨，增量超过一倍，但因上周铝棒出库整体表现尚可，佛山地区铝棒库存得以持稳运行。除湖州地区连续去库以外，华东其他地区库存均持稳微增为主。 据SMM统计，截至8月29日，国内铝棒社会库存仍得以维持去库的良好态势，国内铝棒社会库存为11.01万吨，较上周四去库了0.06万吨，较去年同期仍高出4.05万吨，但仍略低于2022年同期。 上周铝棒的出库量则环比小增了0.12万吨至4.12万吨，预计本周铝棒出库依旧维持稳定。SMM预计，后续国内铝棒库存持稳小降运行为主，预计进入9月铝棒库存整体上仍将维持在10-15万吨附近运行。 总结：SMM认为，当前铝棒市场的表现仍难言理想，且对消费的信心略显不足，铝棒供应端、社会库存、加工费等各方面均焦急等待“金九银十”所指引的方向，而进入传统旺季后下游消费端表现如何将是破局关键。其中，工业型材已率先带来支撑但缺口仍存，而进入9月后的建材行业能否一扫此前的低迷格局，为市场带来信心，或决定了四季度铝棒行业的整体走向。         》点击查看SMM铝产业链数据库

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