SMM4月30日讯： 4月氟化铝价格受供应紧缩及成本支撑强劲影响，价格转为宽幅上调。截至月底SMM氟化铝价格收报10980-11900元/吨，冰晶石市场整体表现平稳，SMM冰晶石报价7000-8500元/吨。 原料端：供应扰动牵引萤石价格重心抬升 政策引爆硫酸行情冲高回落  4月国内萤石市场价格月初震荡上行后持稳运行，月底稍有回落，整体价格重心略有上调。供应端受主产区安全事故影响，行业安全环保检查持续从严、覆盖范围扩大且执行力度加码，南方核心产区矿山及选厂开工率明显下滑，货源供给大幅缩量，形成刚性收缩格局，企业普遍惜售挺价，现货流通持续偏紧。叠加下游氢氟酸企业节后全面复工复产，刚需采购稳步回暖，拿货积极性提升为萤石价格提供较强支撑，月初价格整体上调100元/吨附近。随后市场平稳运行，月底随着北方产区开工率稳步回升及蒙古进口货源持续补充双重影响，萤石市场整体供给趋于宽松，高价货源成交明显承压；且部分商家看空情绪升温，主动降价出货以回笼资金；叠加假期临近，市场观望气氛浓厚，场内报价趋于谨慎，新单跟进乏力，以消化前期订单为主。虽月底主要下游氢氟酸价格大幅走高一定程度上提振了萤石挺价意愿，浙江矿区因安全事故复工推迟、阶段性库存偏低亦形成局部支撑，对冲了部分下行压力，但难以抵消供应宽松与交投冷清带来的利空压力，萤石价格整体呈小幅偏弱趋势。截至4月30日，SMM 97% 萤石粉到厂均价达3383元/吨，较3月31日上涨了1.74%。 作为氟化铝另一核心原料，氢氧化铝市场受氧化铝价格震荡走弱影响，氢氧化铝价格承压下行。截至4月30日，SMM 统计的氢氧化铝出厂均价为1660元/吨，较3月31日下跌3.09%。此外，硫酸市场方面，4 月国内硫酸市场价格整体延续 3 月上行惯性，呈高位震荡、冲高回落走势，月内价格重心较上月进一步抬升，但环比涨幅边际收窄。其中山东地区 98% 硫酸价格月内冲高至 2000-2050 元 / 吨，受下游高位接货乏力、市场获利出货增多影响，价格逐步回调，月底回落至 1600-1700 元 / 吨；4 月 10 日出口管控政策官宣后，上中旬市场情绪引爆、价格疯涨，下旬随需求放缓与获利了结回落，月末临近禁令落地，业者观望心态加重，市场交投转淡，行情由高位上涨转为谨慎盘整运行。综合来看，4 月萤石及硫酸价格上涨带来为氟化铝价格带来较强支撑。 供需端：成本倒挂压制氟化铝开工 五月供需格局稳中偏弱 供应方面呈现成本刚性上涨 — 盈利深度承压 — 开工意愿低迷的负向循环格局。4 月萤石、硫酸价格重心继续上移，但氢氧化铝价格回落，综合来看氟化铝生产成本仍处高位，行业深陷成本倒挂、深度亏损泥潭，企业生产积极性依旧偏弱，行业整体开工率维持四成附近低位运行。即便现货价格小幅修复，也难以完全覆盖原料端增量成本，企业盈利未见实质改善，低负荷生产、主动减产成为行业常态。需求方面，下游电解铝运行产能维持高位稳定，对氟化铝形成持续刚性托底需求；4 月下游铝厂整体秉持刚需补库、按需采购节奏，无集中大量备货行为，需求端整体平稳释放，未出现明显增量或减量变化。展望 5 月，原料端高位支撑格局难破，氟化铝成本压力仍将延续，行业亏损状态难以扭转，企业低开工、低库存运行态势或将进一步固化；下游电解铝运行产能保持稳健，刚需支撑力度不减，需求端依旧以按需采购、平稳消耗为主，供需格局延续弱供应、稳需求特征。 整体来看，4月初下游电解铝标杆企业招标定价呈宽幅上调态势，环比涨幅 770-800元/吨，最终定格在10980-11050元/吨区间。至月中旬，随之硫酸价格不断冲高，成本支撑下电解铝企业采购招标价格抬升至11500-11800元/吨附近，带动市场价格进一步上调。目前原料市场虽涨跌分化，但整体综合成本持续高位格局未变，对下月价格支撑仍存。供应方面，因企业生产成本高企，企业开工积极性较差，市场供应仍存缩减预期；需求端电解铝行业刚需为主，缺乏明显利好拉动。综合来看，成本端支撑强劲，供应趋紧需求平稳，下月价格仍有上调预期。后续需紧密关注原料成本的动态变化以及下游采购节奏的调整。

全球高温预警刺激下，空调等降温产品销量持续升温，拉动制冷剂、萤石等上游原料走强。财联社记者多方采访发现，虽然整个产业链上下可谓“涨声一片”，但各环节景气度却不一。 据奥维云网（AVC）排产监测数据，3-4月国内家用空调总排产量明显攀升。受此拉动，上游“萤石-氢氟酸-制冷剂”产业链景气度亦明显走强，其中，制冷剂表现最为亮眼，价格不断刷新近三年新高，萤石价格亦升至高位，氢氟酸行情稍显疲软，但也实现止跌上扬。 展望后市，财联社记者了解到，业内对Q2制冷剂价格继续上行持乐观预期，不断攀升的毛利也意味着巨化股份（600160.SH）、三美股份（603379.SH）等公司上半年业绩大幅增长基本已是“明牌”。 本周刚刚结束的中国制冷展传出消息：外国客户数量远超往年，海外需求预期走高，部分制冷剂厂商有明显捂盘惜售意图。 据悉，去年11月三代制冷剂配额落地，随即拉开了行业大年的序幕，此后制冷剂价格不断创下新高，部分型号已突破30000元/吨关口，更为有利的是，其主要原料如氢氟酸价格均处于相对低位，大幅增厚了制冷剂厂商利润。 相较之下，原料端的萤石前景稍显模糊，业内看法存在明显分歧。有企业人士表示，专项整治行动已经开始落地，萤石供应持续偏紧，当前价格仍有上涨空间。但也有分析人士认为，虽然萤石库存降至低位，但下游氢氟酸行情不佳，预计难以支持萤石价格大幅走高。 值得注意的是，在供应端强力支撑下，萤石“易涨难跌”已经成为行业共识，今年以来萤石价格稳步上行，3500元/吨的均价同比增长约13%，处于历史相对高位，无论后市能否继续上涨，主要厂商金石资源（603505.SH）上半年业绩增长确定性较高。 夹在制冷剂和萤石中间的氢氟酸处境最不乐观。据悉，本轮氢氟酸止跌上涨主要系价格倒挂后厂家主动缩减产能所致，整个行业景气度较上下游仍明显偏低。

SMM3月11日讯：近日，国家矿山安全监察局印发了《关于开展萤石矿山安全生产专项整治的通知》，通知称，为切实解决萤石矿山安全生产突出问题，有效防控重大安全风险，国家矿山安全监察局决定在全国范围内开展萤石矿山安全生产专项整治。工作要求，河北、内蒙、浙江等萤石矿山企业较多、问题隐患突出的地区，要制定关闭退出一批、整合重组一批、改造提升一批“三个一批”工作清单持续攻坚，强力推动萤石矿山安全生产秩序稳定向好。 SMM表示，萤石作为氟化铝的原材料，国家矿山安全监察局将在全国范围开展萤石矿山专项整治，将会影响矿企开工，令萤石供应趋紧，为后续氟化铝价格反弹提供支撑。 现货价格 据SMM现货价格显示，自2023年11月底开始，氟化铝现货均价持续走弱，截至2024年3月11日，年内已跌约4.69%。 氟化铝现货均价走势： 基本面 供应端： 原料方面，3月7日，据SMM调研显示，原料市场价格表现较为坚挺，萤石价格平稳为主，近期因环保安全方面，萤石矿山开工位置仍处于低位，氟化铝企业萤石到厂价格多集中在3200-3300元/吨，据氟化铝企业反馈现萤石货源供应略显紧张，预计短期内氟化铝价格稳中小幅上涨为主。 硫酸价格稳中上涨，3月因企业检修计划加多，预计硫酸供应缩减，叠加硫酸下游需求转好，预计硫酸价格延续涨势。 整体来看，原料市场价格较为坚挺，支撑氟化铝价格上行。 需求端： 3月7日，SMM调研显示，周内氟化铝企业多以维持老订单为主，随着标杆企业3月招标价格公布，氟化铝企业询价情况明显增多；下游电解铝企业刚需采货为主，周内成交情况无明显加强，主要是询单商谈为主。 SMM展望 整体来看，原料端萤石价格虽平稳运行，但市场低价略有抬升，且近期萤石货源供应偏紧，萤石价格存上涨预期。 硫酸方面上周价格小幅上涨，氟化铝成本端小幅抬升，受成本支撑，3月标杆企业招标价格上涨200元/吨，上周周内商谈较为活跃，但新单成交情况表现一般，主要是以月度订单为主，SMM预计短期内氟化铝价格或稳中小涨。

受萤石涨价持续刺激，金石资源（603505.SH)连续两个季度业绩爆发，前三季度净利润已超过去年全年。考虑到Q4萤石行情持续火热，公司全年业绩表现有望超过此前券商预期。 昨日晚间，金石资源发布三季报，前三季度实现营收11.55亿元，同比增长76.80%；实现归母净利润2.46亿元，同比增长61.14%。这一业绩表现已经超过去年去年，2022年，金石资源的营收和归母净利润分别为10.50亿元和2.22亿元。 此前，多家券商对公司今年业绩给出了较高盈利预测，预估其营收和归母净利润同比增幅能达到40%-70%。结合前三季度业绩表现和Q4萤石价格走势，金石资源全年业绩超预期概率较高。 受萤石价格持续攀升刺激，公司前三季度业绩逐季走高。第三季度，金石资源归母净利润1.20亿元，创历史新高，打破公司在今年第二季度创下的单季盈利纪录。 行情数据显示，10月以来萤石价格出现一轮强势上涨，报价一度涨破4000元/吨，创近五年新高，此后略有回落，目前市场均价维持在3700元-3800元/吨高位。 主业萤石之外，今年前三季度，公司多个新项目陆续实现销售，对业绩增长也有贡献。 从公司披露的信息来看，金鄂博公司和江西金岭项目产出已渐成规模。报告期，金鄂博公司实现营业收入1.79亿元，净利润 1228.05万元，其中归属于上市公司股东的净利润 626.31 万元。 江西金岭项目1-9 月共生产锂云母精矿 3.05 万吨，销售1.52万吨，平均销售价格 5393 元/吨，按均价计算，实际收入预计在8100万元左右，该项目为金石和九岭锂业合资，前者持有51%股权。