随着美以伊冲突造成的混乱显著推高能源价格，欧元区消费者信心在3月严重下滑。 欧盟委员会周一公布的数据显示， 欧元区的3月消费者信心初值录得-16.3，此前2月为-12.3。 欧盟官方表示，这已经是 2023年10月以来的最低点 。另有统计显示，此次下跌也是 自2022年3月以来该指标的最大降幅 ，当时欧洲消费者正在消化俄乌冲突爆发的影响。 （来源：欧盟委员会） 这项调查的时间为3月1日至3月22日，完全落在2月28日美以伊冲突爆发之后。 万神殿宏观经济学研究的欧洲经济学家Ankita Amajuri对此解读称， 最新数字意味着中东冲突对欧元区信心的初始冲击比去年特朗普的关税更为严重 。她表示，在过去两周市场主要聚焦通胀上行风险后，目前也需要同步权衡经济增长走弱的下行风险。 与此同时，欧元区的通胀预期已经抬头。 欧洲央行在上周更新的季度经济预测中将 2026年的通胀预期从1.9%上调至2.6% 。而在冲突严重影响经济的假设下，该区域的通胀率可能达到4%。 欧洲央行在新闻稿中表示，中东冲突显著增加经济前景的不确定性，推高通胀的上行风险并对经济增长构成下行风险。多名欧元区央行行长也在上周表态，称如果冲突对通胀的影响反映在最新数据中， 该行可能需要在4月考虑加息 。 晨星首席欧洲市场策略师Michael Field感慨称，直到几周前，欧洲央行的利率决议还是一件相对乏味的事情，现在随着油价飙升，一切都变了。 最新的冲突也发生在欧元区经济“初见好转”的微妙时刻。2022年俄乌冲突爆发后，欧元区的消费者信心一度跌出历史低点，同时储蓄率也上升并维持在较高水平。从去年底开始，该地区的消费者信心已经出现复苏的迹象。 不过随着中东冲突爆发，快速上升的油价立即推高了欧洲家庭的能源成本。而金融市场对更高通胀的押注，也使得部分欧洲家庭面临更高的借贷成本。油价上涨和借贷成本上升将同时挤压居民可支配收入。 与此同时，欧洲央行工资跟踪指标显示，今年协商工资增速为2.6%，基本符合通胀稳定在2%政策目标附近所需的状态。

欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩（Philip Lane）警告称，如果中东冲突旷日持久，且该地区的油气供应持续下降，欧元区可能面临通胀大幅飙升和产出急剧下滑的双重冲击。 莱恩在接受采访时说道：“从方向上看，能源价格的跃升会对通胀形成上行压力，尤其是在短期内。” 他补充说，这种发展对经济增长也将是“负面的”。 上周末，美国伊朗冲突升级之后，阿联酋、卡塔尔、巴林、伊拉克等中东地区多国受到冲突波及。 周一，卡塔尔能源公司发表声明称，由于其位于卡塔尔拉斯拉凡工业城和梅赛义德工业城的运营设施遭到军事袭击，该公司已停止LNG及相关产品的生产。 前一天，伊朗伊斯兰革命卫队司令顾问表示，伊方将打击所有试图从霍尔木兹海峡通过的船只。欧亚天然气价格快速拉升，卡塔尔“断供”刺激气价以更剧烈幅度上涨。 莱恩表示，中东冲击的严重程度将取决于“冲突的范围和持续时间”。他补充称，如果同时引发金融市场的风险重新定价，影响还会被进一步放大，欧洲央行“将密切关注事态发展”。 他提到，欧洲央行在2023年12月发布的一项情景分析指出，如果中东冲突导致能源供应“持续下降”，并扰乱区域经济活动，可能引发“由能源驱动的通胀大幅飙升以及产出急剧下降”。 在该模型中，欧洲央行假设通过霍尔木兹海峡运输的三分之一油气供应受到干扰。经济学家估计，在这种情境下，当时约80美元/桶的油价将上涨逾50%，升至约130美元/桶。欧元区次年（2024年）增速将下降0.6个百分点，通胀率则会上升超过0.8个百分点。 在今年的冲突爆发前，欧洲央行经济学家曾预测，今年第二季度至2027年底期间，年度通胀率将略低于央行2%的目标，并在2028年回到2%。 莱恩表示，他还没有看到改变货币政策立场的理由：“我认为我们目前的位置是合适的。” 他补充称，若不出现来自中东的重大且持久的冲击，欧元区经济“正以接近潜在增速的水平增长”，并未看到明显的过热风险。 “2023年和2024年的增长低于潜在水平，目前仍存在闲置产能，尤其是在制造业领域。我们需要一段高于潜在水平的增长期，才能消化这些产能。” 他还强调，剔除波动较大的能源价格后，通胀仍高于欧洲央行中期2%的目标，而且去年年底薪酬涨幅略高于预期，“我认为，这不是一个可以冒通胀风险的环境。”