谋长远 谋全局 谋发展 构建健康有序、高质量发展的铜工业新发展格局 2024年，全球经济波动和市场不确定性加剧，铜工业运行情况复杂多变，面临着原材料价格波动、加工费下滑、成本上升和市场竞争激烈等诸多挑战。然而，我国铜工业再次展现出了发展的韧性和潜力，继续保持了良好的发展态势。 产量方面，国家统计局数据显示，2024年1—11月，我国精炼铜（电解铜）产量累计约为1245.1万吨，同比增长4.6%。贸易方面，海关总署数据显示，2024年1—11月，进口铜矿砂及其精矿2560万吨，同比增长2.2%；进口未锻轧铜及铜材513万吨，同比增长1.7%。 巩固提升铜资源供应水平 矿产资源是我国重要产业之一，承担着为国家端牢资源“饭碗”、保障国家资源安全的重要使命任务。有色行业是最早践行国家“走出去”战略的行业之一，随着高质量共建“一带一路”的纵深推进，中国的矿业公司在国际上的投资越来越多，一些海外铜矿山项目的“中国成分”不断增加。 2024年3月7日，中矿资源集团股份有限公司全资子公司中矿（香港）稀有金属资源有限公司就收购纳米比亚Tsumeb冶炼厂与Dundee Precious Metals Ins.达成协议，收购标的为DPM持有的Dundee Precious Metals Tsumeb Holding (Pty) Ltd.98%的已发行股份。目前，Tsumeb冶炼厂精矿处理能力为26万吨/年，主要产品为粗铜和硫酸。通过技术升级改造，预计精矿处理能力可提升至37万吨/年。 2024年11月，紫金矿业发布公告称，拟收购泛美白银旗下秘鲁La Arena铜金矿项目100%权益，其中，核心的二期项目保有铜资源量278.5万吨，金资源量196.5吨。这是继2024年10月收购加纳Akyem金矿后，紫金矿业的又一次海外并购。La Arena项目位于世界著名的成矿带上，矿体整体呈“上金下铜”状态分布。 值得注意的是，近年来，紫金矿业坚持全球化发展的同时，坚持国内国际双轮驱动不动摇，提升产业布局的抗风险能力。2024年2月，紫金矿业矿产铜板块“三驾马车”之一的西藏巨龙铜矿迎来全新节点——二期改扩建工程项目获得有关部门核准。该项目预计2025年底建成投产，达产后一期、二期合计年采选矿石量将超过1亿吨，年矿产铜将达30万—35万吨，成为国内采选规模最大、全球21世纪投产的采选规模最大的单体铜矿山。届时，紫金矿业旗下将有卡莫阿、巨龙两座铜矿山位列全球产量前十。2024年，紫金矿业旗下西藏巨龙铜矿、黑龙江铜山铜矿合计新增备案铜金属资源量1837.7万吨、铜金属储量577.7万吨。这一新增的铜金属储量，约占中国2022年末铜储量的14.2%，标志着紫金矿业全面落实国家新一轮找矿突破战略行动取得重大成果。 2024年6月30日，秘鲁矿业扩建项目二期二步工程顺利完成，按期实现项目建设目标。该项目自2023年10月1日正式开工，历时9个月，秘鲁矿业克服了海拔高、雨水大、工期紧等困难，有效地控制了境外项目管理文化差异、施工队伍思想不稳和罢工风险，合理应对了浮选系统、尾矿输送系统等平行交叉作业点多面广的施工挑战，圆满完成建设任务。2024年12月20日，秘鲁矿业提前11天完成2024年计划生产目标。面对资源禀赋下降、关键设备隐患以及二期项目建设和试运行等多重挑战，秘鲁矿业扎实推进了生产任务的落实。 2024年，五矿资源有限公司发布的《2024年矿产资源与矿石储量报告》中提到，该公司五大矿山的矿产资源量在所有金属类别上均实现显著增长。其中，铜资源方面，经扣除常规开采消耗后，铜资源量净增260万金属吨。2024年3月，该公司完成了博茨瓦纳科马考铜矿的收购。同时，五矿资源邦巴斯矿山取得突破性成果，在科马考矿山资源大幅提升。杜加尔河矿山深部勘探项目取得显著突破，罗斯伯里矿山寿命延长。 金诚信矿业管理股份有限公司2024年1月22日发布《金诚信关于拟收购Lubambe 铜矿的公告》，拟通过全资子公司自EMR Capital 收购LCML公司80%股权及相关债权，从而取得赞比亚Lubambe铜矿80%的权益；2024年6月，金诚信接管Lubambe铜矿；2024年12月，金诚信股份又与澳大利亚Terra Mining及其股东Dai Rui签署了《股权合作协议书》，拟收购Terra Mining 51%的股权，标志着金诚信海外业务又添新翼、再拓版图，国际化发展步伐稳步加快。 打造更加自律的铜冶炼行业 2024年，铜冶炼端面临着现货加工费不断下降的局面，冶炼企业盈利能力明显受限。2024年，铜价持续走高，铜现货加工费的暴跌成为市场关注的焦点。2024年12月初，Antofagasta与江西铜业谈判结果为将2025年铜精矿TC/RC定为21.25美元/吨、2.125美元/磅，为1992年以来的最低水平。 2024年，国内铜冶炼项目进入了新一轮投产高峰期。预计现有在建和拟建项目建成后，我国精炼铜冶炼能力在2025年将达到1600万吨，到2027年接近1700万吨。按照开工率90%测算，届时，我国精炼铜产量将完全覆盖国内消费需求。如果考虑国外新一轮的新增产能项目，更是“雪上加霜”。在此背景下，避免冶炼端盲目扩张势在必行。 3月13日，中国有色金属工业协会在北京组织召开铜冶炼企业座谈会。国内19家铜冶炼企业主要负责人参会，会议针对行业自律与产能治理问题，以及如何管控严重损害市场公平竞争的行为进行了深入探讨，就继续推进铜原料结构调整、调整冶炼生产节奏达成一致、提高准入门槛及严控铜冶炼产能扩张方面形成共识。 中国有色金属工业协会党委书记、会长葛红林在2024年中国铜业周暨2024年（第二十二届）中国国际铜业论坛上强调，近年来，铜冶炼端产能扩张过快，当务之急是产能调控，采取健康发展的措施。铜冶炼端要充分借鉴电解铝供给侧结构性改革的成功经验，在铜冶炼产能出现绝对性过剩前进行有效调控，严控铜冶炼产能的竞相扩张和盲目竞争。 在此次会议期间，中国有色金属工业协会还组织与会铜冶炼骨干企业重温了2023年国家有关部门关于严控新建铜冶炼项目的明确要求，并指出，铜冶炼企业要强化新建项目的投产自律，不仅要严格落实环保、能效、安全等相关政策要求，也要遵守配套权益铜精矿的合规要求，避免不必要的“违规损失”。 强化铜加工产业高质量发展 2024年，尽管面临全球经济复苏放缓和国际贸易环境的不确定性，但铜加工行业依然保持了稳健增长。国家统计局数据显示，2024年1—11月，中国累计铜材产量2077.4万吨，同比下降1.5%。我国铜材产量排名前三的省份分别是江西、浙江和江苏，其中，江西铜材产量为532.31万吨。 近年来，我国铜加工材高端产品研发不断取得突破，但是一些关键设备和关键材料方面仍与全球先进水平存在差距。2024年，铜加工行业企业勇于创新，开展技术创新和科技合作，持续加强铜基新材料的科创研发，不断满足下游产业对铜材的需求。铜加工行业企业从未在奋进的路途上止步，在前行过程中也呈现出诸多亮点。 早在2019年，浙江海亮股份有限公司收购了全球铜加工领袖级企业KME集团旗下5家工厂，并成立了海亮欧洲金属公司。2024年，海亮的海外征程又添佳绩。2024年5月，海亮股份宣布计划在摩洛哥投资建设海亮（摩洛哥）新材料科技工业园，新建年产5万吨无锻轧铜及铜合金材生产线、年产3.5万吨铜管生产线、年产4万吨精密黄铜棒生产线、年产1.5亿只精密铜合金管件、年产2.5万吨锂电铜箔等新能源材料生产线。近年来，该公司借助锂电铜箔跨入新能源材料赛道，在过去的一年，海亮兰州铜箔项目一期已投产，印尼铜箔项目与摩洛哥项目也正在按计划稳步推进。 此外，一众铜加工行业头部企业在2024年也都有不俗的表现。博威合金在2024年三季报中指出，该公司前三季度营业总收入与净利润实现双增长；兴业盛泰自主研发的“引线框架铜合金带材”项目成功入选浙江省市场监督管理局和浙江省经济和信息化厅联合印发的《关于确定第二批创新管理知识产权国际标准实施重点试点单位的通知》。2024年11月19日，金田集团“泰国年产8万吨精密铜管生产项目”奠基仪式在泰国罗勇府品通工业园举行，标志着该公司在国际化进程中又迈出了坚实的一步，也为该公司带来新的发展机遇。 2024年12月29日，一则重磅消息在铜加工人的“朋友圈”里刷屏。海亮股份发布公告，该公司与万州经开集团、金龙集团签署框架协议，拟以现金方式受让万州经开集团所持金龙集团部分股份，受让完成后，海亮股份持有金龙集团股份比例不低于20%。与此同时，海亮股份与金龙集团将开展合作经营。此次交易将实现铜加工行业两家龙头企业的强强联合，增强双方产品的市场竞争力。 取得成绩的同时，我国铜加工业也面临着新问题、新挑战。部分传统产业市场需求的减量、部分加工领域投资过热的内卷、国际贸易环境呈现劣化的冲击等成为制约行业发展的瓶颈。值得注意的是，2024年，随着近年来产业产能的快速扩张投产，供给激增后低价竞争的市场导致铜箔加工费出现了连续下跌。从多家上市公司三季度财报来看，铜箔行业的主要代表性企业营收同比表现增长，但都已处于严重亏损状态，利润较去年同期大幅下滑。 铜加工行业如何以发展的实力应变，增创铜加工高质量发展的新动能？葛红林在2024年中国铜加工产业年度大会暨中国（铜陵）铜产业高质量发展大会上为行业发展指明了方向。葛红林表示，为了应对市场需求变化，当前铜加工行业需要突出做好以下工作：一是加快提高铜加工的高端化水平；二是加快提高铜加工智能化水平；三是加快提高铜加工绿色化水平；四是加快提高铜加工国际化水平；五是加快提升铜加工自律化水平；六是加快提升铜加工企业防范风险的能力。他强调，铜加工企业只有牢记“国之大者”，切实通过聚焦企业主责主业，争创具有国际竞争力、有效服务国家战略的产品。 打造产业升级 铜工业在行动 2024年9月20日，工业和信息化部办公厅印发《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南的通知》。《通知》提到，有色金属行业设备更新目标是，重点推动有色金属行业节能降碳减污和数字化智能化改造，推广绿色高效采选、冶炼、材料加工等装备，推动采掘、磨浮、熔炼、电解、挤压、锻造、轧制等重点工序在线检测装置、先进过程控制和智能装备的应用。 2024年，铜行业企业围绕碳达峰、资源高效利用、绿色低碳工艺、全产业链降本增效，开展技术创新和科技创新，助力行业高质量发展推上新台阶，也呈现出很多行业发展亮点。 2024年7月29日，山东中金岭南铜业有限责任公司铜阳极泥稀贵金属综合利用技术改造项目一期工程——年处理4000吨铜阳极泥生产线湿法系统正式投料生产，标志着中金铜业聚焦主业、向“三稀”金属综合回收利用产业链延伸拓展迈出关键一步。早在2022年底，中金岭南全面接管山东方圆系企业，迈出了向铜冶炼及精深加工领域布局的关键一步，开辟了新的利润增长点。在发展过程中，中金铜业秉持“从资源中寻找资源”的理念，积极落实“三稀”金属综合回收战略部署，以强链延链补链项目实施为抓手，快速开辟发展“新赛道”，打造新的利润增长点。 2024年9月，金川集团镍钴公司三矿区无轨设备培训基地内，由金川集团自主研发的我国首台25吨新能源无人驾驶地下矿用卡车正式亮相，标志着金川集团在“金川智造”道路上迈出了坚实的一步，打破了矿用卡车核心部件关键技术“卡脖子”困境。此外，金川集团40万吨/年智能铜电解项目作为“十四五”甘肃省列重大建设项目，于2024年12月进入了冲刺阶段，该项目整体规划分两期建设，一期工程2024年6月建成投产；二期工程2024年3月开工建设，计划2024年底建成投产。 2024年9月2日，是江铜国兴全流程正式投产一周年的日子。这是一家承载着烟台“退城进园”、加速新旧动能转换的战略愿景；构筑了江铜“跨越山海”、打造华北经济增长极的战略支点的企业。这一年，江铜国兴公司级6大对标指标均取得较大进展，主要产品品级率、技经指标也实现大幅跃升，金锭、银锭的一级品率在短期内达到100%，能耗指标在原有的基础上下降了20%，主要排放口制酸尾气年均浓度中的二氧化硫、氮氧化物、颗粒物均低于地方排放标准的50%以上，国际、国内大型客户接踵而至，混矿业务订单不断攀升。 2024年底，历时20个月的云南铜业股份有限公司西南铜业分公司搬迁项目提前4天完成节点目标，全流程进入带负荷试车阶段。该项目采用了世界领先的“富氧侧吹熔炼+多枪顶吹连续吹炼+回转式阳极炉精炼”热态三联炉短流程工艺，建设国内首套26模双圆盘浇铸系统，首套140万吨单系列制酸系统，行业首创“氧压强化浸出+火法多金属还原烟尘处理”技术，可年产阴极铜55万吨、硫酸140万吨、黄金11吨、白银650吨。 凝聚力量 守望相助 奋勇前行 律转鸿钧、四序递迁。2024年，中国铜工业攻坚克难，取得了累累硕果。爬坡过坎的坚实足印，交织出无惧风雨的强大韧性，汇聚成阔步向前的澎湃动能，有力地支撑了经济社会发展和人民生活水平提高，并成为推动世界铜工业发展的重要力量。行业企业积极应对市场波动，不断优化产业结构，提升技术水平，开展科技创新。 2024年，新质生产力作为推动铜工业高质量发展的重要推动力，正深刻改变着行业的发展。有色金属行业的生产方式和产业链结构不断优化，质效明显提升；资源利用效率与节能环保水平持续提高。随着新质生产力的持续赋能，中国铜工业继续在高质量、可持续发展道路上奋力前行。 这一年，在转型升级的道路上，铜行业企业不断在科技创新方面突破自我，加强自主创新、加大研发投入，攻克了一个又一个关键核心技术难题。同时，积极深化产学研合作，推动科技成果转化应用，让创新成果成为推动行业发展的不竭动力。 这一年，在全球经济一体化的大背景下，中国铜工业继续深化与国际市场的合作与交流，积极参与全球铜产业链的构建与发展，行业企业“走出去”取得了丰硕成果，一批具有国际竞争力的铜行业企业为中国乃至全球铜市场的稳定发展贡献了力量。中国有色金属工业协会在伦敦召开2024中国有色金属报告会，在世界有色金属交易的中心舞台发出中国声音；中国－老挝矿产资源可持续开发及综合利用论坛暨中国有色金属国际产能合作企业联盟年会在老挝万象召开，为促进中国、老挝两国在有色金属领域的国际合作作出贡献。 这一年，铜工业向高端化、智能化、绿色化方向迈进。通过技术创新和产业升级，不断提升中国铜工业的国际竞争力和可持续发展能力。铜加工业不断呈现向好的发展态势，民营企业奋发向上，行业在“新三样”等新兴产业领域持续发力，科技创新全面发力，向智能化、绿色化方面发展成为行业共同努力的目标。 这一年，中国铜工业积极响应国家生态文明建设号召，加强环境保护和治理，实现铜工业与生态环境的和谐共生。同时，积极探索废旧铜资源的循环利用途径，提高资源利用效率，走好高质量发展之路。 这一年，中国铜工业持续加强人才培养和团队建设。人才是铜工业发展的第一资源。铜行业企业注重人才培养和引进，打造高素质、专业化的铜工业人才队伍。通过加强团队建设，激发员工活力。同时，在“走出去”过程中，不断加强海外企业人才培养，并开展了一系列相关工作。为中国铜工业的发展提供源源不断的动能。 铜产业链上下游应被视为“命运共同体”，上游采矿业、中游冶炼业、下游加工业以及在各环节之间起到“润滑”作用和提升行业运行效率的贸易、物流、金融等环节是一个有机的整体，应该发挥协同作用，实现共赢。 新的一年，中国铜工业将继续凭借坚韧恒久的勇气，向“新”、向“质”、向“绿”，心潮澎湃，破浪前行。

2022年是全球油气行业具有里程碑意义的一年，受俄乌冲突影响，天然气和原油价格均大幅飙升，虽然时值年末已基本抹去了年内全部涨幅，但全球油气行业的格局已被改写，并且影响深远。 走势回顾 俄乌冲突无疑是今年油气行业最大的影响因素，这场冲突始于今年2月，至今仍未结束，其直接后果之一便是以美国为首的西方国家对俄罗斯发起了有史以来最严厉的国际制裁。 俄罗斯是全球第二大原油出口国，第一大天然气出口国，油气行业是其重要经济支柱，自然成了重点制裁对象。 由于市场担心俄罗斯供应中断， 布伦特原油期货今年3月一度涨至近140美元/桶， 创下2008年以来最高水平。此后，随着市场对全球经济陷入衰退的担忧加剧，加上美联储激进加息，国际油价震荡走低。 （布伦特原油价格今年走势，来源：TradingEconomics） 为了稳定油价，由石油输出国组织（欧佩克）和俄罗斯等非加盟主要产油国组成的欧佩克+决定从11月开始大幅减产200万桶/日。 天然气方面，由于欧盟严重依赖俄罗斯的天然气，俄罗斯拥有更多话语权。今年6月，俄罗斯大幅削减了北溪1号天然气管道的供应量。北半球今年夏季普遍遭遇极端高温，欧洲用电需求攀升， 荷兰近月天然气期货于8月下旬创下339.2欧元兆瓦时的历史新高。 （欧洲天然气价格今年走势，来源：TradingEconomics） 不过，得益于秋季温暖的天气，欧洲的天然气储备情况超出预期，天然气价格不断走低，并在12月下旬回吐了俄乌冲突爆发以来的全部涨幅。 欧盟：决定彻底摆脱俄罗斯燃料 加速向清洁能源转型 俄乌冲突导致能源危机之际，欧洲成了最大的受害者。能源价格暴涨不仅加大了普通家庭的负担，更威胁着欧洲大陆制造系统的核心产业，例如化学品和金属生产。欧洲一些企业正在减产，并开始将投资转向美国等海外市场。 据相关估算，欧元区国家已经编列了约6000亿欧元的预算，来帮助家庭支付能源账单。 欧洲之所以处在危机的中心，原因在于其自身能源供应的脆弱性。欧洲大陆本土化石能源储量很低，严重依赖进口。数据显示，2020年欧盟石油、天然气和煤炭的进口依赖度分别为97%、84%和35%。其中， 2020年俄罗斯进口占比分别为37%（石油）、41%（天然气）和19%（煤炭）。 俄欧关系急剧恶化后，欧盟确立了在2027年之前摆脱俄罗斯化石燃料的目标。有观点认为，欧盟的能源转型可能会受阻，因为欧洲不得不在一段时间增加煤炭使用，以取代供应短缺的天然气，而煤炭的污染比天然气更大。 事实证明，欧洲确实在一定程度上增加了煤炭的使用。国际能源署（IEA）在其年度煤炭市场报告中称， 欧盟整体的煤炭发电量增加，助推今年煤炭消费量达到创纪录的80多亿吨， 其中其中德国是消费量最高的国家之一。 尽管如此，在官方政策层面上，欧盟甚至有意提高减排目标。在11月的COP27气候大会上，欧盟宣布计划在明年11月的联合国气候峰会前提升其目标。 作为全球第三大碳排放“大户”，欧盟目前官方的目标是：到2030年，欧盟境内的温室气体净排放量将比1990年的水平减少55%，到2050年完全实现碳中和。 而欧盟如今的想法是，到2030年， 欧盟国家的温室气体净排放量将减少57%， 而不是55%。 俄罗斯：西方不亮东方亮？ 俄罗斯央行数据显示， 该国2021年的石油及天然气出口额达到约2440亿美元。 为了限制俄罗斯通过能源行业获得的收入，欧美不仅禁止进口该国的原油和煤炭，还针对石油和天然气推出了限价措施。 七国集团（G7）、欧盟以及澳大利亚本月同意，从12月5日起， 俄罗斯海运石油的价格上限为每桶60美元。 一并生效的还有欧盟对俄罗斯石油的禁令，欧盟于12月5日正式禁止进口俄罗斯原油，并将从明年2月5日起禁止进口俄罗斯石油产品。 作为反击措施，俄罗斯总统普京本周签署了一项总统令，从明年2月1日起五个月内，禁止向那些对俄罗斯石油限价的国家供应原油和成品油。 同样是在12月，欧盟各国在布鲁塞尔举行的欧盟能源部长会议上达成协议， 将天然气价格上限定在每兆瓦时180欧元。 该限价机制将于2023年2月15日启动。 有分析人士称，每桶60美元的价格上限甚至高于目前俄罗斯销售的原油价格，因此几乎不会对该国目前的石油收入造成影响。在西方市场遇冷后，俄罗斯转而向中国、印度和土耳其等亚洲客户出售了大量折扣石油。 然而，俄罗斯副总理诺瓦克预计，明年初俄罗斯的石油日产量可能会下降50万至70万桶，大致相当于该国目前产能的5%至6%。诺瓦克还透露， 今年俄罗斯天然气产量将下降12%，出口量将下降1/4。 俄罗斯财政部长西卢安诺夫也表示，由于石油价格上限挤压了出口收入，俄罗斯2023年的预算赤字可能会超过GDP的2%。 俄罗斯天然气工业股份公司负责人阿列克谢·米勒在年终会议上坦言，他们度过了非常艰难的一年，在失去欧洲市场后，正在寻找替代方案，尤其是在亚洲。米勒指出，西方对俄罗斯实施的制裁，推动了能源市场的全面变化。 美国：俄乌冲突最大赢家 和欧洲不同，美国对俄罗斯化石燃料的依赖程度很小，因此不仅一早就宣布制裁俄罗斯的能源行业，还提出了对俄油设置价格上限。 有分析称，俄乌冲突刺激了对美国能源的新需求，如果页岩油产能加速增长，明年晚些时候应该会推动原油出口超过进口，这将使美国有望自二战以来首次成为原油净出口国。 美国的石油产能已经位列世界第一，超过了沙特和俄罗斯等主要原油供应国。不过，美国的页岩油田正在老化，今年的产量增长乏力。虽然美国明年的总产能有望达到创纪录的1234万桶/日，但前提是油价有利可图，足以吸引石油钻探商开采更多石油。 数据分析公司Kpler称，随着欧盟禁止进口俄罗斯原油，欧洲炼油商纷纷抢购美国原油，以抵消俄罗斯原油留下的空白。 美国还和澳大利亚与卡塔尔是位列全球三大液化天然气（LNG）出口国，在能源危机期间，美国向欧洲出口了大量LNG，帮助盟友渡过难关。 在欧洲需求和价格飙升的推动下，2022年上半年，美国超过卡塔尔和澳大利亚，成为世界上最大的LNG出口国。 有分析称，随着欧洲忙于补充今年冬天耗尽的库存，美国LNG出口可能会持续增长到2023年。 展望2023年 虽然欧洲看起来将避免在今冬遭遇严重的能源短缺，但天然气供应不足这一难题恐怕会在未来数年都阴魂不散。 外界普遍预计，欧洲国家未来数年的天然气采购将变得更加困难，因为俄罗斯基本切断了天然气供应，并且全球其他国家对LNG的争夺也在加剧。以日本为例，该国是全球最大的LNG进口国之一。日本多家公司本周表示，与阿曼和美国生产商达成了中长期天然气供应协议。 IEA此前发布预计称，如果俄罗斯天然气供应完全停止，并且亚洲客户参与对LNG的争夺， 欧洲明年夏天可能面临多达300亿立方米的天然气缺口。 原油方面，IEA预计，今年第四季度80万桶/日的供应盈余将在明年三季度转为明显短缺，到明年四季度缺口将扩大至210万桶/日， 分析师预计届时布伦特原油价格将接近100美元/桶。 欧佩克+可能进一步减产也将支撑油价，摩根大通预计，该联盟最快将在明年2月的会议上宣布减产40万桶/日。