美东时间周三（11月19日），美联储公布了10月28日至29日的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要。会议纪要显示，决策者对12月是否继续降息存在较大分歧。 FOMC在10月会议上以10比2的投票结果通过了降息25个基点的决定，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4.00%。 金融市场此前普遍预计美联储将在12月会议上继续降息25个基点，但美联储主席鲍威尔在10月会议后的新闻发布会上表示，12月降息并非板上钉钉。 自10月底以来，多位美联储官员对继续降息表达了谨慎态度，交易员目前认为12月降息的概率已不足三分之一。 10月会议纪要写道：“几位与会者认为，如果未来两次会议之间的经济表现大致如他们预期，12月进一步下调联邦基金利率目标区间可能是合适的。但许多与会者表示，在他们的经济展望下，今年余下时间维持目标区间不变更为恰当。” 在美联储的措辞体系中，“许多”（many）比“几位”（several）人数更多，意味着对12月降息的倾向较弱。 不过，“与会者”（participants）并不等同于“投票委员”。会议共有19位与会者，但只有12位拥有投票权，因此无法确定投票成员对12月行动的最终立场。 以达拉斯联储主席洛根为例，她在10月会议后公开表达了反对降息的立场。然而，洛根今年没有货币政策投票权，即便她能参与FOMC的讨论。 纪要同时指出，“大多数与会者”认为未来还会进一步降息，但不一定是在12月。 在美联储官员们看来，目前美国劳动力市场放缓，而且通胀“几乎没有显示出可持续回落至2%目标”的迹象，这令他们感到担忧。 纪要写道：“在此背景下，许多与会者支持本次会议下调联邦基金利率目标区间，一些人也支持这一决定，但同样可以接受维持利率不变，另有几位反对降息。” 争论的核心在于当前货币政策到底有多“紧缩”。部分官员认为，即使降息25个基点，政策对经济增长的抑制依然过强；而另一些人则认为，“经济活动的韧性”表明政策并不紧缩。 FOMC阵营划分 从公开言论来看，FOMC大体可分为三个阵营。 鸽派阵营包括米兰、沃勒和鲍曼等美联储理事，他们倾向于继续降息，以防止劳动力市场走弱。 而堪萨斯城联储主席施密德、波士顿联储主席柯林斯和圣路易斯联储主席穆萨莱姆等鹰派成员则担心，进一步降息可能阻碍通胀回到2%目标水平。 居中的温和派包括鲍威尔、副主席杰斐逊以及纽约联储主席威廉姆斯，他们主张保持耐心。 纪要还提到，美国联邦政府此前长达44天的关门使决策变得更加复杂。在此期间，劳动力市场、通胀和其他一系列经济数据都未能编制或发布。诸如劳工统计局（BLS）和经济分析局（BEA）等机构虽已公布部分数据发布时间表，但并不完整。 鲍威尔将这一局面比作“在雾中驾驶”，但沃勒在本周一驳斥了这一说法，称美联储拥有足够的数据来制定政策。 值得一提的是，沃勒和鲍曼均位列下一任美联储主席候选人之列。 缩表将于年底停止 10月会议还讨论了资产负债表政策方面的内容。FOMC 同意自12月起停止缩减国债和抵押贷款支持证券（MBS）持仓的行动。 此轮缩表已经使美联储资产负债表规模减少逾2.5万亿美元，但目前规模仍约为6.6万亿美元。纪要显示，停止缩表（即量化紧缩）的决定获得了广泛支持。

当地时间周三，美联储7月份会议纪要显示，在上月决定维持基准利率不变的会议上，仅有两位官员(主张降息)投下反对票，并未获得其他同僚的公开声援。 纪要写道：“几乎所有与会者都认为，在本次会议上将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.50%是合适的。” 美联储副主席鲍曼与理事沃勒则主张立即降息25个基点，以防范劳动力市场进一步恶化。这是自1993年以来，首次有多位美联储理事在利率决策上公开唱反调，关税问题正在央行内部撕开一道越来越深的裂痕。 然而，会议结束后不到48小时，美国劳工部发布的7月非农就业数据似乎印证了鲍曼和沃勒的担忧：当月新增就业岗位远低于预期，失业率攀升，劳动参与率更跌至2022年末以来最低水平。 更令人震惊的是，劳工部对5月和6月非农就业数据进行了历史性的下修，合计削减逾25万个岗位，直接动摇了“就业市场依然强劲”的主流叙事。这一修正激怒了美国总统特朗普，他随后解雇了劳工统计局(BLS)局长。 不过，近期数据也为“通胀担忧派”提供了论据。7月核心消费者物价指数(CPI)同比涨幅超预期，生产者价格指数(PPI)也意外大幅飙升，加剧了市场对特朗普激进关税政策可能重新点燃通胀的担忧。 纪要显示，官员们围绕关税对通胀的影响，以及当前政策立场的“限制性”程度，展开了激烈辩论。部分决策者指出，当前联邦基金利率可能已接近中性水平——即既不刺激也不抑制经济活动的临界点。 美联储决策者评估认为，较高的关税已在部分商品价格中有所体现，但对整体经济和通胀的全面影响仍有待观察。 展望未来，官员们表示，若通胀居高不下而劳动力市场持续恶化，他们将面临“两难抉择”。 会议纪要显示，官员们就金融稳定问题进行了讨论，部分人对资产估值压力处于高位感到担忧。 值得注意的是，会议纪要还提到了稳定币相关问题，官员们预计，《GENIUS法案》落地后，支付型稳定币的使用或将加速扩张；在提升支付效率的同时，也可能推高对储备资产(包括国债)的需求。官员们强调，稳定币对银行业、金融体系及货币政策执行均可能产生深远影响，须密切跟踪其储备资产构成及风险传导。 关注全球央行年会 在纪要发布前，芝商所“美联储利率观察”工具显示，市场预期9月会议降息25个基点的概率高达85%。今年以来，美联储始终按兵不动。 纪要出炉后不久，美联储主席鲍威尔将在怀俄明州杰克逊霍尔全球央行年会上发表重磅讲话。这将是鲍威尔任内最后一次在该场合发声，市场高度关注他是否会转向“保就业”阵营，抑或继续警惕通胀风险。 特朗普重返白宫后，对美联储迟迟不降息愈发不满，多次公开抨击鲍威尔。目前，特朗普已启动甄选下任主席的程序。本月早些时候，一位美联储理事意外辞职，令特朗普有机会提前“布局”。他已提名白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰填补前理事库格勒留下的空缺，任期至明年1月底。不过，米兰能否在9月会议前通过参议院确认仍是未知数。 周三当天，特朗普公开要求美联储理事丽莎·库克辞职，指控其在佐治亚州和密歇根州的房产抵押贷款中存在欺诈行为。

1月12日，国务院国资委召开地方国资委负责人会议，深化国资国企改革推进高质量发展。会议强调，着力防范化解重大风险，密切关注地方融资平台风险，做好债务、房地产、金融、投资、安全环保等重点领域风险防控，加快健全风险监测防控工作体系，牢牢守住不发生重大风险的底线。着力增强国有资产监管效能，进一步加强专业化、体系化、法治化监管，加大国有资产监督力度，不断巩固完善业务监督、综合监督、责任追究“三位一体”监督工作体系，优化国资监管方式，持续深化集中统一监管，以有力有效的监管更好保障服务国资国企高质量发展。 会议还强调，2023年是全面贯彻落实党的第二十次全国代表大会会议精神的开局之年。各地国资委要着力抓好新一轮国企改革深化提升行动，深化完善中国特色国有企业现代公司治理，落实市场化机制，积极稳妥深化混合所有制改革，持续强化新一轮国企改革的组织领导，不断提高国有企业核心竞争力和增强核心功能。着力推进国有资本布局优化和结构调整，持续推动国有资本向重要行业和关键领域集中，加大能源资源、粮食供应保障、战略性物资储备等领域布局力度，进一步突出实业、聚焦主业，深入推进战略性重组和专业化整合，不断提升服务构建新发展格局和推动地方经济社会发展的能力水平。 原文如下： 国务院国资委召开地方国资委负责人会议 深化国资国企改革推进高质量发展 为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步作出新贡献 1月12日，国务院国资委召开地方国资委负责人会议，全面贯彻党的第二十次全国代表大会会议精神和中央经济工作会议部署，总结2022年国资国企工作，明确2023年重点任务。国务院国资委党委书记张玉卓出席会议并讲话强调，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实习近平总书记关于国有企业改革发展和党的建设的重要论述，围绕扎实推进中国式现代化，坚持党对国资国企的全面领导，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，服务加快构建新发展格局，聚焦推进高质量发展，着力强化党建引领，突出创造价值、科技自强、深化改革、优化布局、守牢底线，进一步做强做优做大国有资本和国有企业，全面加快建设世界一流企业，充分发挥国有经济主导作用和战略支撑作用，积极促进稳增长、稳就业、稳物价，为推动全国经济运行整体好转、实现质的有效提升和量的合理增长，为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步作出新的更大贡献。 会议认为，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，2022年各地国资委和国有企业坚决落实党中央、国务院决策部署，按照地方党委、政府工作要求，统筹疫情防控和国资国企工作，推动国资国企改革发展取得新的重要进展和明显成效。截至2022年11月底，地方监管企业资产总额达到205.5万亿元，同比增长10.1%。广大国有企业克服重重困难为推动经济社会发展发挥了重要作用，1-11月实现营业收入33.7万亿元，同比增长8.1%，投资拉动作用突出，税收贡献明显提升。国企改革三年行动高质量圆满收官，基本实现了“三个明显成效”预期目标。国有资本配置整体功能显著增强，战略性重组、专业化整合、产业转型升级持续推进。国资监管系统性时效性切实提升，监管制度、方式更加健全高效，集中统一监管取得重要进展，风险防范不断加强。国有经济战略支撑作用有力彰显，助力疫情防控，落实各项纾困解难政策，在能源保供稳价中勇于担当作为，积极扩岗稳就业，为保持经济社会大局稳定作出了积极贡献。 会议指出，全面贯彻党的第二十次全国代表大会会议精神，新时代新征程做好国资国企工作，必须牢牢把握“一个目标”，突出“四个更加注重”。“一个目标”，即坚定不移做强做优做大国有资本和国有企业，提升企业核心竞争力、增强核心功能，着力建设现代新国企。坚持“两个毫不动摇”，遵循市场经济规律和企业发展规律，深化政企分开、政资分开，突出主责主业、聚焦核心功能，切实提升企业科技创新能力，打造卓越的产品、服务和品牌，以更大力度打造专精特新企业，支持具备条件的国有企业加快建设世界一流企业。“四个更加注重”，即更加注重高质量发展，加快转变企业发展方式，深入推进布局优化和结构调整，统筹发展和安全；更加注重持续深化改革，完善中国特色现代企业制度，健全市场化经营机制，健全以管资本为主的国资监管体制；更加注重科技创新，强化关键核心技术攻关、原创技术供给和科技、人才一体推进，助推科技自立自强；更加注重党建引领，旗帜鲜明讲政治，切实提升企业党建质量，推进企业党建与生产经营深度融合，以高质量党建引领保障企业高质量发展。 会议强调，2023年是全面贯彻落实党的第二十次全国代表大会会议精神的开局之年。各地国资委要认真学习贯彻党的第二十次全国代表大会会议精神，贯彻落实地方党委、政府的工作部署，以奋发有为的精神状态真抓实干做好国资国企各项工作。要着力推动提质增效稳增长，强化目标引领、提振发展信心，强化预算刚性约束和现金流严格管理，提高资本效率、劳动效率，指导企业积极布局强牵引、利长远的重大项目，及时调整经营策略和产品结构，培育更多消费新热点新场景，发挥带动作用、服务地方发展。着力抓好新一轮国企改革深化提升行动，深化完善中国特色国有企业现代公司治理，落实市场化机制，积极稳妥深化混合所有制改革，持续强化新一轮国企改革的组织领导，不断提高国有企业核心竞争力和增强核心功能。着力加大国企科技创新工作力度，突出企业科技创新主体地位，加快原创技术策源地建设，以国家战略需求和产业升级需要为导向开展技术攻关，加大关键核心技术协同攻关力度，在我国高水平科技自立自强中发挥更大作用。着力推进国有资本布局优化和结构调整，持续推动国有资本向重要行业和关键领域集中，加大能源资源、粮食供应保障、战略性物资储备等领域布局力度，进一步突出实业、聚焦主业，深入推进战略性重组和专业化整合，不断提升服务构建新发展格局和推动地方经济社会发展的能力水平。着力加快推动现代化产业体系建设，鼓励地方监管企业积极承担现代产业链链长建设，推动战略性新兴产业融合集群发展，加快推动产业优化升级，培育壮大战略性新兴产业，推动绿色化数字化智能化转型发展，建设现代化产业体系。着力防范化解重大风险，密切关注地方融资平台风险，做好债务、房地产、金融、投资、安全环保等重点领域风险防控，加快健全风险监测防控工作体系，牢牢守住不发生重大风险的底线。着力增强国有资产监管效能，进一步加强专业化、体系化、法治化监管，加大国有资产监督力度，不断巩固完善业务监督、综合监督、责任追究“三位一体”监督工作体系，优化国资监管方式，持续深化集中统一监管，以有力有效的监管更好保障服务国资国企高质量发展。国务院国资委将加大对地方国资委的指导监督和服务力度。 会议要求，要认真落实防疫转段工作要求，指导地方国有企业做好疫情防控和重点医疗物资生产保供，扎实做好能源电力保供，切实加强安全生产，关心企业职工群众生活，把民生实事办到职工群众心坎上。 会议安排天津、上海、浙江、湖北、四川、深圳6家地方国资委作了书面交流。 会议以视频方式召开。国务院国资委党委委员、副秘书长，驻国务院国资委纪检监察组、国务院国资委各厅局、直属事业单位负责同志在主会场，各省、自治区、直辖市及计划单列市和新疆生产建设兵团国资委领导班子成员在各地分会场参加会议。