期货盘面： 隔夜，伦铅开于2188美元/吨，亚洲时段轻震荡上行；进入欧洲时段，伦铅轻触高位2207美元/吨，冲高回落后震荡下行，叠加美元指数走强，沪铅尾盘探低至2149.5美元/吨，终收于2155美元/吨，跌幅为1.35%。 隔夜，沪铅主力2408合约开于19850元/吨，盘初多头止盈减仓沪铅震荡下行探低至19765元/吨，触低反弹后小幅补涨，终收于19850元/吨，跌幅为0.3%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 昨日早盘期间上海市场报价稀少，个别报价对沪铅2408合约升水100-150元/吨；江浙地区江铜、金德铅报19900-19990元/吨，对沪铅2408合约升水20-60元/吨报价。沪铅冲高回落，持货商报价升水开始下调，同时炼厂逢高出货积极性上升，厂提货源报价较昨日增多，尤其华南市场报价升水（对SMM1#铅均价）亦是下调，甚至少数开始贴水出货，另再生铅方面挺价情绪缓和，陆续扩大报价贴水，下游企业则持观望态度，散单市场成交一般。 库存方面：据SMM调研，截至7月18日，SMM铅五地社会库存总量至4.84万吨，较上周四（7月11日）减少1.75万吨；较本周一（7月15日）减少1.83万吨。   今日铅价预测： 宏观方面，周四因美国7月费城联储制造业指数高于预期，显示出美国经济强韧的迹象，美元指数创下自6月20日以来的最大单日涨幅。党的二十届三中全会公报：统筹推进财税、金融等重点领域改革增强宏观政策取向一致性。 现货基本面，据调研，本周铅锭社会库存先增后降，主要原因在于周初7月15日为沪铅2407合约的交割日，持货商移库交仓，社会库存随之上升。而下半周，铅锭交割后的货源重新进入现货交易市场，下游企业按需接货。目前原生铅冶炼企业库存不多，大多数再生铅冶炼企业处于减停产状态。废电瓶价格屡刷新高，再生精铅价格对SMM1#铅均价平水或小升水出货，导致下游企业刚需转而消耗社会库存。另下周，安徽地区部分大型再生铅企业生产将逐步恢复，加之进口铅到港预期，国内供应紧张局势或相对缓和，铅锭社会库存降势或趋缓，预计铅价维持高位震荡。

★宏观★ 01  ★★  【二季度就业持续改善 青年失业率稳步下降】 7月17日，国家统计局发布的不包含在校学生最新失业率数据显示，进入二季度，多个就业指标持续改善。6月份，全国城镇不包含在校生的16～24岁劳动力失业率为13.2%，较上月下降1.0个百分点，连续三个月下降；全国城镇不包含在校生的25～29岁劳动力失业率为6.4%，较上月下降0.2个百分点，为连续两个月下降；全国城镇不包含在校生的30～59岁劳动力失业率为4.0%，与4月和5月持平。 02  ★★★  【中共二十届三中全会公报：全面提高城乡规划、建设、治理融合水平，促进城乡要素平等交换、双向流动，缩小城乡差别，促进城乡共同繁荣发展】 中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议，于2024年7月15日至18日在北京举行。全会提出，城乡融合发展是中国式现代化的必然要求。必须统筹新型工业化、新型城镇化和乡村全面振兴，全面提高城乡规划、建设、治理融合水平，促进城乡要素平等交换、双向流动，缩小城乡差别，促进城乡共同繁荣发展。要健全推进新型城镇化体制机制，巩固和完善农村基本经营制度，完善强农惠农富农支持制度，深化土地制度改革。 ★产业及下游★ 01  ★★  【贵阳出台最新举措进一步促进房地产市场平稳健康发展】 贵阳市住房和城乡建设局等6部门发布《进一步促进贵阳市房地产市场平稳健康发展若干措施》，分为发放消费券补贴、鼓励商品住房“以旧换新”、调整优化住房信贷政策、加强公积金贷款支持、全面推行“带押过户”、强化优质教育资源配置、丰富多元化产品供给、推进存量商品房去化、推进项目风险化解、推进存量土地去化、落实“白名单”政策、降低企业开发成本等十二个方面，共二十条措施。 02  ★★  【供应减量 库存小幅去化】 本周全国建筑钢材库存继续小幅去化，螺纹总库存717.10万吨，环比下降8.21万吨，其中社库降幅快于厂库。供应端，近期钢厂生产亏损继续亏损，部分电炉厂停产检修；而高炉厂部分铁水转至其他品种材，或减少炼钢废钢添加比，导致建材整体产量小幅下降。 03 ★★ 【中国造船首入高度景气区间】 工业和信息化部发布我国2024年上半年造船业最新数据，中国造船业三大指标继续稳步增长，全球领先。2024年上半年，我国造船完工量2502万载重吨，同比增长18.4%；新接订单量5422万载重吨，同比增长43.9%；截至6月底，手持订单量17155万载重吨，同比增长38.6%。最新数据显示，三大指标分别占世界市场份额的55%、74.7%和58.9%。在全球18种主要船型中，中国有14种船型新接订单量位居全球首位。 04 ★★ 【“少有国企愿意收购”，多地收存量房面临挑战】 从全国范围来看，不完全统计，今年上半年以来安徽省、湖北省、宁夏回族自治区、广州、武汉等多地鼓励收购符合条件的存量房源用作保障性住房，部分地方如杭州临安区、贵阳、临沧、大理州等地发布征集商品房用作保障性住房的公告，由国有企业在部分行政区域征集已建成未出售的商品住房用作保障性住房。据了解，截至目前，不同城市在收计划推进过程中表现出了不同的进度和困难，有的还未披露具体实施方案，有的具体落地进展缓慢，有的面临着诸多挑战等。   ★其他热点★ ⭕新疆闽新钢铁决定于2024年7月18日起进行热轧带肋钢筋和热轧光圆钢筋新旧标准的切换。 ⭕宁夏钢铁决定于2024年7月30日起进行热轧带肋钢筋和热轧光圆钢筋新旧标准的切换，产品标牌及质保书将同步变更。 ⭕昆明钢铁决定于2024年8月1日起进行热轧带肋钢筋和热轧光圆钢筋新旧标准的切换，产品标牌及质保书将同步变更。 ⭕6月，中国出口汽车49万辆，同比增长18.4%；1-6月累计出口汽车293万辆，同比增长25.3%。 ⭕6月，中国出口拖拉机14382台，同比下降0.7%。2024年上半年，累计出口拖拉机80507台，同比增长6.3%。 》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库

※今日焦点 ► 勾勒中国改革蓝图！二十届三中全会重磅部署来了 ► 金属多飘绿 氧化铝、沪铅小涨 沪锡跌2.17% 欧线集运跌10%【SMM日评】 ► 7月18日SMM金属现货价格一览 ► 周内全国主流地区铜库存减少0.98万吨【SMM周度数据】 ► 铝锭库存增加至下半年新高 进一步压制铝现货和期价表现【SMM分析】 ► 6月铝杆加工费一改弱势出现回暖，但铝杆产量下滑走势仍在延续【SMM分析】 ► 再生铝行业开工率连续三个月走弱 7月或继续下滑【SMM调研】 ► SMM：原铝现价下滑带动废铝价格走弱 供需双弱精废价差或继续走低 ► 铅锭社库降幅近2万吨 后续关注再生铅复产与进口铅到港【SMM调研】 ► SMM七地锌锭社会库存降低0.56万吨【SMM数据】 ► 基本金属普跌 沪锡主连跌幅靠前 需求端持续疲软【SMM评论】 ► 【SMM调研】2024年下半年新高炉投产量仍在增加　炼铁产能不减反增 ► 【SMM分析】部分钢厂存在热轧产线复产情况 热卷累库压力仍较大 ► 【SMM热卷周度平衡&社库大盘点】淡季需求疲软 社库累积幅度仍大 ► 【SMM调研】广东省钢厂新老国标钢筋生产情况调研 ► 光伏玻璃停火窑炉快速增多 国内供应表现有变？【SMM分析】 ► 【SMM分析】储能技术与虚拟电厂：电力需求侧管理的新策略 ► 放弃价格战？宝马逆势涨价引爆热搜 奔驰奥迪跟上 背后有何深意？【SMM热点】 ► 稀土价格继续偏弱 市场拐点将何时到来？【SMM分析】 ► 【SMM分析】7.8GWh！沙特电力公司推进能源转型 阳光电源提供关键储能支持 ► 消费电子跌幅靠前 机构仍看好行业需求 企业半年报预告陆续发布【SMM快讯】 ► 中金岭南已具备铅锌采选年产金属量约30万吨生产能力 今年计划完成精矿铅锌金属量26.31万吨 ※产业及宏观要闻 ► 连续四个月未动 7月LPR会迎来“不一样”的降息吗？多家券商：优化机制后或单独下调 20基点可期 ► 美联储“三把手”称已接近降息 但暗示月底会议上不太可能 ► 月降息箭在弦上！美联储理事沃勒“放鸽”：降息时机“越发临近” ► Antofagasta预计2024年铜产量将处于年度预测低端 上半年铜产量为28.47万吨 ► WBMS：全球精炼铜5月供应过剩5.03万吨 1-5月供应过剩10.11万吨 ► 日本6月铜线缆销售量同比减少10.5% ► 铜矿商自由港印尼新投产冶炼厂8-12月将加工约40万吨铜精矿 ► WBMS：2024年5月全球原铝供应过剩10.51万吨 ► 日本买家同意第三季度支付更高的铝升水 ► 九冶：印尼氧化铝项目顺利实现既定目标 ► 海关：中国6月铝矿砂及其精矿进口量为1333万吨 同比增加15.4% ► WBMS：2024年5月全球精炼铅供应过剩1.4万吨 ► WBMS：2024年5月全球锌市供应过剩14.01万吨 ► WBMS：2024年5月全球精炼镍供应短缺0.17万吨 ► 供应过剩可能限制第三季度亚洲镍价涨幅 ► 宝马退出“价格战” 奔驰、奥迪亏钱抢客户后也计划涨价 ► 欧盟对华电动汽车临时关税投票结果出炉 11个成员国选择弃权 ► 【7.18锂电快讯】自然资源部称要加大锂矿源头供应 | 阿根廷有望跃升全球第三大锂生产国 ► 欧洲最大锂矿项目解绑有望！塞尔维亚承诺优先向欧盟供应锂资源 ► 储能电池5月出口量同比大增超650% 中国储能产业迎出海机遇期 ► 成都出台推动氢燃料电池商用车产业发展新政 最高奖励5000万元 ► 二季度三大铁矿商生产有喜有忧 ► 2023年度我国海上光伏发展情况与展望 ► 阿特斯半年报预告：放弃部分亏损光伏订单 全年大储产品出货量或增500% ► 内蒙古乌海市：力争到2025年底新能源合作装机达到3GW以上 ► 日本抓住“芯”机会：对华芯片设备出口强劲 6月出口额连7个月增长 ► 台积电二季度财报全方位超预期 将重点扩产先进制程 上调全年资本开支 ► 内蒙古乌海市：力争到2025年底新能源合作装机达到3GW以上 ► 西澳北斯坦莫尔稀土矿资源量更新 ► 宝武镁业：巢湖云海扩建项目将于下半年开始投产 还与其他车厂洽谈合作车载无人机升降平台 ► 广晟有色：预计上半年净亏损2.71亿-3.11亿 镨钕、镝、铽等主要稀土产品售价同比大幅下滑 ► 宁波韵升：多手段推进降本增效 毛利率有所提高 上半年预盈3600万-5400万 同比扭亏 ► 云南锗业盘中一度触及涨停 材料级、光伏级锗产品等同比上升 预计上半年净利亏损750万–1100万 ► DataTrek：白银相对于黄金便宜 未来还会有周期性上涨 ► 疯狂黄金：金价重回“7”字头 多家发业绩盈喜 ► 沙特将推新国家矿产计划 促进勘探作业增强本地供应能力 ► 西澳州昆恩金矿等项目钻探进展 ► 加拿大霍登湖多金属矿等项目进展 ► 西澳北斯坦莫尔稀土矿资源量更新 ※7月17日LME金属库存变动情况 　 ※7月17日LME金属现货升贴水 【LME0-3铜】贴水145.4美元/吨，持仓311139手减8775手，总成交126825手 【LME0-3铝】贴水58.54美元/吨，持仓608197手减11956手，总成交220346手 【LME0-3铅】贴水21.86美元/吨，持仓136175手减5189手，总成交91477手 【LME0-3锌】贴水65.05美元/吨，持仓224582手减5828手，总成交73590手 【LME0-3锡】贴水165美元/吨，持仓18541手减406手，总成交4859手 【LME0-3镍】贴水279.74美元/吨，持仓199390手减4987手，总成交42132手

7月18日讯：6月氢氧化锂市场库存依旧延续了自4月以来的大幅累库局面。从数据来看，6月氢氧化锂市场库存为42,228吨，相较上月库存增长7,784吨。 从库存结构来看，至6月末时，冶炼厂与正极环节库存分别环比增长41%与环比下滑6%。主因6月时，下游部分头部电芯厂商对高镍三元企业的氢氧化锂客供增量较为明显，多数正极厂自身订单需求持续下行，且后续恢复预期悲观。并且在客供大幅上行的背景下，多数正极厂商对自身的原料采取去库策略，对上游长协提货放缓、零单采买几近停滞。部分正极厂商甚至出现对外低价抛售自身过剩的氢氧化锂现货库存的情况。这也造成上游冶炼厂商出货压力剧增，并导致冶炼端库存持续累计，而下游环节小幅去库的局面。 库存天数： 截至2024年6月30日，上游冶炼厂库存为29,187吨，平均天数约为25天左右，下游正极企业库存为13,041吨，平均库存天数约为28天。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

截至7月18日，SMM不锈钢总社会库存为98.81万吨，月环比增长0.36%，周环比增加0.6%。其中，200系不锈钢库存为27.7万吨，周环比减少1.18%；300系库存为56.62万吨，周环比增加0.03%；400系库存为14.37万吨，周环比增加0.93%。 200系：本周200系到货量整体较多，主要来自宏旺等产地的冷轧资源。无锡地区到货较为显著，200系冷轧库存增加2.03%，热轧库存小幅增加0.81%；佛山地区整体库存增加0.82%，其中200系热轧库存增加1.18%，冷轧库存增加0.71%。 300系：本周300系库存小幅增加。无锡地区总体累库0.73%，宏旺等地300系冷轧到货正常，冷轧库存增加0.61%。周初库存消化良好，但随后随着价格下行而走弱，近期有大量仓单到期外流，预计公共仓冷轧库存将继续下降。304热轧在连续去库后，近期江苏地区热轧发货量有所增加，热轧库存增加0.93%；佛山地区本周300系库存整体下降，冷轧库存减少0.72%，热轧库存减少1.97%。 400系：本周部分产地400系出现集中到货，无锡地区400系冷轧资源到货较少，本周库存增加0.35%，热轧资源较多，库存增加2.3%；佛山地区400系到货较多，冷轧库存增加1.42%，热轧库存增加1.74%。 目前不锈钢供给量整体增幅不大，近期大量仓单外流，预计300系冷轧库存将下降。尽管下周在途资源总量有所减少，但由于价格下行，现货成交疲软，预计后续不锈钢供需两弱，社会库存高企，消化困难。   》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

7月18日讯： 根据 SMM 的调研显示，截至到 2024 年 6 月 30 日，市场总库存量 为 10.95 万吨 ，相较上月月末环比 上涨 18% ，市场库存总量的累库幅度相较上月继续加深。 从库存结构来看， 6 月当月库存结构相较 5 月的变动方向存在较大改变，其中累库幅度最大的环节为其他环节，其次下游与冶炼端，分别累 库 10,710 吨、 4 , 323 吨与 1,893 吨 。而 5 月同期上述三个环节分别小幅累库 960 吨，去库 4 , 448 吨与 14,469 吨。而造成这一现象的主要原因在于， 6 月中旬青海某盐湖大厂进行集中性放货，而这些库存大部分被期限商方面承接，导致一定程度上行业库存由上游向其他环节流动。此外， 6 月时碳酸锂期现货价格均大幅走低，正极端采买相对疲软，承接力度不强，而电芯环节为保客供低位采买，叠加当月而由于 07-08 合约基差走宽，推动部分期现商承接 07 转交 08 合约进行跨期套利，亦在一定程度上推动其他环节库存走高 。 库存 天数 ： 截至 2024 年 6 月 30 日 ，上游冶炼库存为 53,661 吨 ，平均天数约为 24 天 左右，下游正极企业库存 为 29,448 吨 ，平均约为 13 天。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711