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※今日焦点 ► 金属普涨 沪锌涨2.42% 碳酸锂跌超3% 焦煤五连涨【SMM日评】 ► 4月11日SMM金属现货价格一览 ► 周内全国主流地区铜库存增加0.37万吨【SMM周度数据】 ► 铜价暴涨新增订单受压制 精铜杆3月开工率表现如何？【SMM分析】 ► 3月高铜价之下 再生杆替代作用明显【SMM分析】 ► 3月铜管如期进入旺季 4月仍有小幅增长【SMM分析】 ► 3月铜棒开工率显著回升 高铜价下预计4月开工率将出现回落 ► 铜箔行业减产初见成效 消费回暖下库存有所去化 ► 国网订单提货压力趋紧 3月铝线缆开工率回暖明显【SMM分析】 ► 周中去库有力支撑铝价！国内保税库存连续增加？【SMM分析】 ► 3月铝杆市场竞争激烈 新投产与减产并存 【SMM分析】 ► SMM：华南铝升贴水呈“V”型反弹 关注市场成交表现 ► 期现价差促交仓 铅锭社库累库近万吨 ► 产量增那么多 再生铅炼厂有累库压力吗？|附3-4月再生铅冶炼厂检修排产表 ► 无惧美元反弹！沪锌继续冲高并刷新逾一年高位 动力何在？【SMM快讯】 ► 3月锌价走势回顾及4月锌价展望 ► Eramet已和政府达成协议 继续SLN在新喀里多尼亚的业务 ► 上下游博弈僵持 镍盐价格暂稳 ► 锰价四月或延续下跌 因供应相对过剩成本支撑甚微 ► 【SMM钢厂高炉专题】3月生铁产量环比小幅提升 钢厂原料库存继续下降 ► 【SMM热点】铁矿煤焦不分家？洗煤厂居然也用铁精粉？ ► 假期影响？！本周热卷社库环比累库 ► 春节假期影响消除 独立选厂产量大幅提升！！ ► 离子矿供应收紧 部分需求回暖 稀土4月良好开端能否延续？【SMM月度分析】 ► 4月11日碳酸锂价格持稳 ► 供应虽减但仍承压 有机硅DMC价格将如何走向？【SMM分析】 ► 【SMM统计】单周定标容量10GW 新华水电8GW集采定标 ► 产业链价格下行期 Topcon电池已扭亏为盈【SMM分析】 ► 三月镁锭产量环比下调2.6% 四月能否缓解供给过剩？【SMM分析】 ※产业及宏观要闻 ► 事关推动大规模设备更新和消费品以旧换新！国新办这场发布会释放重磅信号 ► 国家统计局：3月CPI同比上涨0.1% PPI同比下降2.8% ► 世贸组织预测今年全球贸易将逐步回升 ► 七部门重磅发布：进一步强化金融支持绿色低碳发展 ► 财政部：对满足这些条件的汽车消费者给予定额补贴 ► 4月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0968元 ► 152、153阵地齐失！岸田与拜登握手同一天 日元遭猛烈“空袭” ► 英国暂停对100多种商品征收进口关税 以帮助企业控制成本 ► 长牛已至？国际铜价年内稳步走高 投行整体看好需求增长 ► 若Escondida铜矿继续提高产量 必和必拓将取代Codelco成为全球最大铜生产商 ► 楚江新材：再生原料综合利用技术水平行业领先 铜合金产品再生铜利用比例约为60%-70% ► 诺德股份：铜箔产品加工费下降 2023年净利同比下降92.25% 2023年生产铜箔39421吨 ► 南岭具有寻找大型金锑铜多金属矿的潜力 ► 云锡：一季度华联锌铟公司锌、锡、铜富集回收率稳定提升 ► 万顺新材：2023年净利营收同比均下滑 铝箔销量同比降13% ► 立中集团与清华大学联合研发高导电、高导热压铸铝合金 ► 上期所：同意中储发展股份有限公司增加锡交割仓库存放点 ► 埃赫曼：新喀里多尼亚镍矿子公司部分矿山将面临停产 ► 《推动工业领域设备更新实施方案》发布 多处涉及船舶行业 ► 印度Shyam Metalics建立新工厂 年产30万吨不锈钢热轧卷 ► 不给日本首相面子！拜登重申：反对新日铁与美国钢铁合并 ► 七部门：针对动力电池等行业 鼓励企业更新升级高端先进设备 ► 一季度我国新能源汽车销售209万辆 出口30.7万辆 ► 今年一季度我国充电基础设施增量71.6万台 桩车增量比达1:2.5 ► 天齐锂业锂化工产品和锂精矿库存均处于合理水平 计划重启一电池级氢氧化锂项目 ► 特斯拉首任CEO：如果特斯拉放弃平价车 那太遗憾了 ► 广晟有色：公司实际控制人变更为中国稀土集团 ► 空调血拼线上 格力美的海尔走势大不同 ► 英伟达回调超10%引担忧？美银力挺：下跌是为了更好地上涨！ ► 4月11日全国碳市场价涨1.77% 碳排放配额总成交7.36万吨【交易日报】 ※4月11日LME金属库存变动情况 ※4月10日LME金属现货升贴水 【LME0-3铜】贴水133.55美元/吨，持仓324180手增979手，总成交155247手 【LME0-3铝】贴水50.71美元/吨，持仓668103手减4196手，总成交260589手 【LME0-3铅】贴水39.09美元/吨，持仓147064手增1428手，总成交88944手 【LME0-3锌】贴水33.99美元/吨，持仓247866手减2369手，总成交136569手 【LME0-3锡】升水84美元/吨，持仓20070手增511手，总成交11494手 【LME0-3镍】贴水179.11美元/吨，持仓198234手减1461手，总成交92449手

4月11日LME锌库存与前一个交易日持平，所有地区库存数据均无波动，截至4月11日，LME锌库存总计223300吨。 以下为4月11日LME锌库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

4月11日LME铅库存与前一个交易日持平，所有地区库存数据暂无波动，截至4月11日，LME铅库存总计271525吨。 以下为4月11日LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

外电4月11日消息，以下为4月11日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：4月11日LME铜库存增加1375吨。其中，鹿特丹铜库存减少275吨，新奥尔良铜库存减少450吨，釜山铜库存增加1500吨，高雄铜库存增加600吨。4月11日LME铜仓库最新库存数据为124850吨 。 （单位 吨）

SMM 4月11日讯：天齐锂业近日发布投资者活动记录表，其中提到，公司在国内外共有五处已建成的锂化工产品生产基地，分别位于四川射洪、重庆铜梁、江苏张家港、澳大利亚奎纳纳以及四川遂宁安居，目前综合锂化工产品年产能为 8.88 万吨。其中，澳大利亚奎纳纳工厂一期年产 2.4 万吨电池级氢氧化锂项目正处于产能爬坡阶段，其生产的氢氧化锂产品已取得送样客户 SK On 和 Northvolt 的认证通过，并已于 2024 年 1 月开始发货； 四川遂宁安居工厂年产 2 万吨电池级碳酸锂项目于 2023 年 10 月 26 日正式竣工后，在不到两个月时间里通过调试优化，于 2023 年 12 月 21 日生产出首袋电池级碳酸锂产品并通过公司内部实验室取样检查，目前项目处于产能爬坡阶段。另外，公司已启动江苏张家港 3 万吨氢氧化锂项目，正在进行重庆 1,000 吨金属锂及配套原料项目建设的可行性研究，并 计划重启奎纳纳工厂二期 2.4 万吨电池级氢氧化锂项目（目前正处于施工设计阶段），以将公司中期锂化工产品产能进一步提升至超 14 万吨/年。 关于未来产能释放节奏和销售计划，公司将在合法合规遵守已签订商业条款的前提下，以公司中长期整体利益为基本考量，根据锂精矿和锂化工产品端的产能规划和释放情况、委托加工情况、产品结构、原料及产品库存情况、市场需求情况、客户订单及提货情况、客户稳定性和满意度、公司经营发展战略等因素合理规划 2024 年的锂盐生产与销售，2024 年具体产销量。 提及公司的锂矿及锂盐库存水平，天齐锂业表示，目前，公司锂化工产品和锂精矿库存均处于合理的水平，锂精矿库存足以满足公司自有锂盐加工厂日常生产所需。 公司有沉淀和积累多年且具有丰富经验的生产运营团队，他们会结合市场波动情况拟定适宜的库存管理策略。对于后续的原料采购和库存管理策略，公司会从是否有利于维持合理的产品库存水平、优化产品库存结构、减少境内资金占用等角度进行综合分析并谨慎考量，从而制定最符合公司利益的采购、生产和销售等经营策略。 公司将在合法合规遵守已签订商业条款的前提下，以公司整体利益为基本考量，综合考虑原料及产品库存情况、市场情况、客户订单及提货情况、公司工厂产能释放情况和公司经营发展战略等因素统筹安排，合理规划未来公司锂精矿采购节奏以及公司自有工厂和代工厂的生产节奏，积极做好销售规划，以将公司产品库存维持在合理的水平。 此外，有投资者提及“今年2月底以来能明显感觉到市场需求回暖，价格也出现小幅上涨，公司近期是否感受到下游采购情绪向好？”的相关话题，天齐锂业回复称，整体来看 ，公司的客户相对稳定。公司有长期合作的一批长单客户，他们每个月的采购基本上都是按照双方合同约定来进行的。近期，公司感受到下游采购情绪有所复苏，客户整体提货情况好于早前的预期，也有一些新客户向公司发出了采购要约。 众所周知，自2023年以来，因锂盐价格的跌速快于锂精矿价格，原本锂矿企业采用的季度甚至半年定一次价的频率往往会导致其出现锂精矿定价滞后的情况。因此，为更好地匹配中游锂盐价格波动的频率，减少锂精矿定价滞后性的影响，天齐锂业控股子公司文菲尔德决定从2024 年1月起，将泰利森格林布什化学级锂精矿的定价机制更新为现行的按月参考锂产品市场上四家主流报价机构平均报价且享有一定股东折扣。调整后的产品定价方式更贴近市场现货价格，从而提高了公司对市场波动的适应能力，增强了市场竞争力，并进一步优化了公司的经营策略。 此外，天齐锂业还表示，未来泰利森锂精矿的定价机制是否还要调整，取决于对市场供需的观察考虑、市场相关信息参考、泰利森有关股东是否有诉求以及有关法律法规要求和协议规定等多方面的因素。目前没有这方面应披露而未披露的信息；未来若有相关信息触及公司信息披露义务，公司将严格按照有关法律法规的规定和要求及时履行信息披露义务。 此外，天齐锂业还被问及公司 泰利森化学级锂精矿 3 号加工厂进展如何 等相关话题，天齐锂业回复称，目前，泰利森格林布什锂精矿产能为 162 万吨/年，包括约 14 万吨/年的技术级锂精矿产能和约 148 万吨/年的化学级锂精矿产能。泰利森锂精矿根据 TLEA 和雅保两位股东的需求进行规划生产。根据《股东协议》相关约定，泰利森出产的锂精矿目前仅供给泰利森的两个股东——TLEA 和雅保，两个股东根据各自实际需要分别可获得约 50%的年产量。目前我们在境内射洪、安居、张家港、铜梁的四个基地可提供 6.48 万吨的锂化工产品年产能（其中安居工厂正处于产能爬坡阶段），公司控股的澳大利亚奎纳纳工厂建成产能为 2.4 万吨/年。 公司将结合下游锂盐供需状况、价格情况、公司订单情况、产能释放情况和公司经营发展战略合理规划公司自有加工和委外加工业务的生产节奏，合理进行泰利森精矿采购安排。 泰利森正在加紧建设化学级锂精矿三号加工厂，其设计年产能为 52 万吨，该项目前期工程建设方案已于 2022 年 3 月完成，并计划于 2025 年年中建设完成并生产出首吨锂精矿产品，目前项目建设正在有序推进中。预计在 2025 年化学级锂精矿三号加工厂投入运营后，泰利森格林布什锂精矿规划年产能将超过 210 万吨。 至于澳大利亚奎纳纳项目的相关进展，天齐锂业表示，截至目前，澳大利亚奎纳纳一期项目生产的氢氧化锂产品已取得送样客户 SK On Co. Ltd 和 Northvolt ETT AB 的认证通过，并于 2024 年 1 月开始发货；澳大利亚奎纳纳一期年产 2.4 万吨氢氧化锂项目正处于产能爬坡阶段，TLK 正在积极推进相关工作。 奎纳纳二期年产 2.4 万吨氢氧化锂项目的主体工程已基本完成，目前正处于施工设计阶段，2023 年 9 月公司控股子公司 TLEA 董事会审议通过了该项目前端工程设计合同，2023 年 11 月奎纳纳工厂正式与承包商签订该合同，预计 2024 年下半年可完成奎纳纳工厂二期前端工程设计。 需要注意的是，2023年天齐锂业在2023 年资产负债表日存在减值迹象的资产进行了减值测试，并对出现减值的资产（存货）确认了减值损失。而2023年天齐锂业计提的存货减值主要是针对澳大利亚奎纳纳工厂的存货进行的减值，主要原因是 TLK 在 2023 年处于产能爬坡阶段，单位生产成本相对较高，而同期氢氧化锂市场价格相对较低，因此出现了阶段性的存货减值。 氢氧化锂价格方面，据SMM历史价格显示，2023年氢氧化锂与碳酸锂走势类似，同样整体呈现下跌态势，其最低一度跌至86250元/吨，创2021年5月以来的新低。2023年 氢氧化锂 现货均价在26.33万元/吨左右，相较2022年的46.89万元/吨下降20.56万元/吨，跌幅达43.85%。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 且值得一提的是，得益于公司稳定和高品质的核心原料 100%自给以及运营多年积淀的成熟生产工艺，2023 年天齐锂业合并报表层面的锂精矿和锂盐加工端的生产成本基本都是比较稳定的，在各个季度之间没有出现较大幅度的波动。

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