需求仍是制约行情的核心因素。下游正极企业采购积极性不高，仅维持刚需采买；锂电终端尚未出现回暖迹象，此前市场期待的旺季集中补库落空，难以形成持续性的采购拉动。同时，下游锁定长单的意愿持续减弱，按需采购、现货随采随买占比不断上升。这一变化或将重塑硫酸锰中长期定价逻辑与交易模式，缺少长单托底后，行情震荡可能加剧，趋势性行情难以出现。