本周欧洲钢厂借供给收缩继续推涨一季度报价，但分销商以去库为主。西北欧热卷出厂价持平于754欧元/吨EXW（约846美元/吨EXW），意大利周涨5欧元/吨至749欧元/吨EXW（约841美元/吨EXW）；北欧一季度实单成交在760欧元/吨DDP（约853美元/吨DDP），意大利轧制厂尝试推涨报价但未获接受。ADI热端关停造成近200万吨/年粗钢产能缺口，纯轧厂转购进口板坯。进口方面，土耳其、印度热卷四季度配额已用尽，越南配额本周降至约0.38万吨；到港进口现货挂牌730–760欧元/吨DDP（约819–853美元/吨DDP），英国供应商对西班牙报725欧元/吨CFR（约814美元/吨CFR，含CBAM成本）。长材方面，意大利螺纹出厂价周涨5欧元/吨至750欧元/吨EXW（约842美元/吨EXW），线材持平于705欧元/吨DAP（约791美元/吨DAP）；镀锌板本土出厂价在870–880欧元/吨EXW（约976–988美元/吨EXW），越南镀锌一季度船期对西班牙报850–900美元/吨CFR。展望下周，钢厂仍有上推意愿，但下游只按订单采购，预计热卷出厂价窄幅偏强。