据SMM调研显示，本周欧洲钢市供给收紧对冲需求疲弱，价格重心北强南稳、小幅上移。西北欧热卷出厂价升至748欧元/吨EXW（约838美元/吨EXW），周涨8欧元/吨；意大利741欧元/吨EXW（约830美元/吨EXW），微降2欧元/吨。北欧钢厂率先发布明年一季度报盘800—830欧元/吨DDP（约896—930美元/吨DDP），缘于内河低水位与运费上涨。意大利镀锌与冷轧分别升至850欧元/吨EXW（约952美元/吨EXW）、860欧元/吨EXW（约964美元/吨EXW），龙头钢厂冷轧新单开谈900欧元/吨到厂基价。需求端买家按需小单采购，库存偏高；CBAM新规要求进口商预缴次年至少50%碳义务的证书，占压资金抑制补库。进口端四季度热卷配额基本用尽，印度产750美元/吨CFR北欧、埃及产740—750美元/吨CFR。意大利螺纹周涨5欧元至735欧元/吨EXW（约824美元/吨EXW），拉丝线材因电价高企回落20欧元至695欧元/吨到厂。展望下周，一季度报盘博弈与配额清关预期主导市场，预计震荡偏强。